圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

12月26日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、發(fā)展改革委、科技部、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、商務(wù)部、衛(wèi)生健康委、市場(chǎng)監(jiān)管總局、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)奶業(yè)振興的若干意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），《意見》提出，要以實(shí)現(xiàn)奶業(yè)全面振興為目標(biāo)，優(yōu)化奶業(yè)生產(chǎn)布局，創(chuàng)新奶業(yè)發(fā)展方式，建立完善以奶農(nóng)規(guī)?；B(yǎng)殖為基礎(chǔ)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體系，密切產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利益聯(lián)結(jié)，提振乳制品消費(fèi)信心，力爭(zhēng)到2025年全國(guó)奶類產(chǎn)量達(dá)到4500萬(wàn)噸，切實(shí)提升我國(guó)奶業(yè)發(fā)展質(zhì)量、效益和競(jìng)爭(zhēng)力的總體目標(biāo)，并提出了做強(qiáng)做優(yōu)乳制品加工業(yè)、提升乳品質(zhì)量安全水平、大力引導(dǎo)和促進(jìn)乳制品消費(fèi)等具體要求。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次《意見》發(fā)布，對(duì)我國(guó)乳制品行業(yè)從養(yǎng)殖、加工、監(jiān)管、消費(fèi)等各方面均做出了明確的規(guī)劃和要求，彰顯政策支持和指導(dǎo)的力度不斷加大。與此同時(shí)，據(jù)行業(yè)專家多方預(yù)測(cè)，2019年中國(guó)乳制品消費(fèi)量將延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但原奶產(chǎn)量將同比降約1%，主要因飼料成本上漲與環(huán)保執(zhí)法力度增強(qiáng)加速小型牧場(chǎng)退出。國(guó)內(nèi)原奶價(jià)格漲幅將小于生產(chǎn)成本，即溫和上漲3%-5%。綜合來(lái)看，在政策與市場(chǎng)的雙重作用下，乳制品產(chǎn)業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)格局有望改善；優(yōu)勢(shì)乳企有能力通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)升級(jí)傳導(dǎo)成本壓力，毛利率下降幅度有限，而競(jìng)爭(zhēng)格局改善將帶來(lái)更大幅度的費(fèi)用率下降，從而提升優(yōu)勢(shì)乳企的盈利能力。

二級(jí)市場(chǎng)方面，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，12月份以來(lái)，A股乳制品概念板塊整體處于震蕩調(diào)整的狀態(tài)，但板塊中仍有部分個(gè)股走出一波逆市行情，燕塘乳業(yè)（10.99%）期間累計(jì)漲幅居首，達(dá)到10%以上，三元股份（7.03%）、大康農(nóng)業(yè)（4.61%）、新希望（4.11%）等3只個(gè)股期間也均累計(jì)上漲超過(guò)3%，光明乳業(yè)、溫氏股份兩只個(gè)股月內(nèi)也均累計(jì)漲逾2%，漲幅均為2.23%。

從大單資金流向的角度來(lái)看，月內(nèi)板塊中共有3只個(gè)股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，三元股份（2370.34萬(wàn)元）、燕塘乳業(yè)（1583.40萬(wàn)元）兩只個(gè)股月內(nèi)均累計(jì)受到1000萬(wàn)元以上大單資金搶籌，西部牧業(yè)（671.92萬(wàn)元）期間累計(jì)大單資金凈流入金額也超過(guò)500萬(wàn)元，上述3只個(gè)股月內(nèi)合計(jì)吸金4625.65萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)面上，共有10家乳制品相關(guān)上市公司三季報(bào)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中*ST因美（107.30%）報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比翻番，大康農(nóng)業(yè)（75.49%）、新華百貨（34.19%）、洽洽食品（28.11%）、天潤(rùn)乳業(yè)（20.83%）等4家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)也均同比增長(zhǎng)20%以上。此外，還有9家公司已披露2018年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，7家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，其中大康農(nóng)業(yè)（337.41%）預(yù)計(jì)年報(bào)凈利潤(rùn)同比翻番，麥趣爾（50.00%）、洽洽食品（40.00%）、科迪乳業(yè)（30.00%）3家公司凈利潤(rùn)也均有望同比增長(zhǎng)30%及以上。

機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)方面，近30日內(nèi)，共有7只乳制品概念股受到機(jī)構(gòu)推薦，其中溫氏股份（9家）、伊利股份（8家）、新希望（6家）、光明乳業(yè)（4家）等4只概念股期間均受到3家以上機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)。

對(duì)于乳制品板塊未來(lái)投資策略，中航證券指出，國(guó)內(nèi)乳業(yè)發(fā)展蘊(yùn)藏大潛力，急需促進(jìn)乳品結(jié)構(gòu)升級(jí)，著眼當(dāng)前，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的豐富性上依然是伊利、蒙牛“雙雄”優(yōu)勢(shì)最為明顯，均有完善的液態(tài)奶、奶粉、酸奶、冷飲、冰淇淋等產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)體系，大型乳品企業(yè)的研發(fā)能力強(qiáng)、生產(chǎn)效率高，與持續(xù)上升發(fā)展的乳品消費(fèi)市場(chǎng)更能匹配，也更能應(yīng)對(duì)未來(lái)產(chǎn)品多元化的需求。立足新疆及西北地區(qū)的天潤(rùn)乳業(yè)不斷加大產(chǎn)品創(chuàng)新和尋求地域限制突破，擁有諸多“網(wǎng)紅”產(chǎn)品系列，銷量增速樂(lè)觀，推薦持續(xù)關(guān)注。