每經(jīng)記者｜宋欽章    每經(jīng)編輯｜張益銘    

隨著多家銀行進一步下調人民幣存款利率，把錢放在銀行“吃利息”越來越不劃算。為了讓閑置資金保值增值，理財?shù)闹匾哉谕癸@。

5月19日，在《每日經(jīng)濟新聞》播出的“520財富節(jié)”首期節(jié)目中，來自交銀理財渠道業(yè)務部的兩位渠道經(jīng)理——黃河女士和呂康先生，為觀眾解答了許多關于理財產(chǎn)品的疑問。

兩位專業(yè)人士認為，低利息時代已經(jīng)到來，銀行存款的收益可能連通貨膨脹都跑不過。他們建議，可以把資產(chǎn)配置多元化，而不要“走極端”。“正確的方式是按照自己的風險承受能力、投資經(jīng)驗等，把資產(chǎn)按照比例分配到不同的金融資產(chǎn)中?！?/p>

在他們看來，盡管理財產(chǎn)品經(jīng)歷過凈值化轉型，但它仍然適合老百姓投資。原因在于，目前市面上的理財產(chǎn)品投資的底層資產(chǎn)中大部分是債券，如果能持有至到期，可以獲得高度確定性的票息，而且還有存款這類生息資產(chǎn)可供選擇。“固定收益類理財產(chǎn)品、現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品等仍然是各類金融產(chǎn)品中收益確定性較高、波動較小的那一類。”

理財產(chǎn)品不同于銀行存款，不能保本保收益

盡管理財產(chǎn)品在國內已發(fā)展多年，但對于很多投資新手而言，它仍然是個謎。

理財產(chǎn)品究竟是什么？在“520財富節(jié)”的節(jié)目現(xiàn)場，黃河介紹，從官方的定義來看，理財產(chǎn)品一般是商業(yè)銀行或其下設理財子公司或監(jiān)管機構規(guī)定的其他金融機構自行設計并發(fā)行的產(chǎn)品，將募集到的資金根據(jù)產(chǎn)品合同約定投入相關金融市場中，獲取投資收益后，根據(jù)合同約定分配給投資人的一類產(chǎn)品。

值得注意的是，由于理財產(chǎn)品同樣是在銀行進行購買，不少新手容易將其與銀行存款混淆。呂康指出，理財產(chǎn)品雖然大部分是固收類理財，投向債券以及一些存款類資產(chǎn)，但也是有漲有跌的，并不能保本保收益。從這一點而言，它就和銀行存款有著較大的差別。

但一些較早接觸理財產(chǎn)品的投資者會發(fā)現(xiàn)，在過去一段時間，理財產(chǎn)品其實也是承諾保本保收益的。然而，在2018年以后，情況發(fā)生了很大變化，理財產(chǎn)品也開始出現(xiàn)了有漲有跌。

呂康將2018年稱為理財產(chǎn)品歷史上的一個“分水嶺”，他解釋稱，這是因為這一年監(jiān)管機構發(fā)布了一個叫資管新規(guī)的文件，要求理財產(chǎn)品打破剛兌，進行凈值化轉型，并且原來理財產(chǎn)品都是由銀行發(fā)行的，當時要從銀行把發(fā)行理財?shù)牟块T拆分出來，成立理財子公司，專門發(fā)行管理理財產(chǎn)品。

這里的剛兌，指的是剛性兌付，也就是通常所說的保本保收益；所謂的凈值化轉型，核心就是打破剛兌，讓產(chǎn)品的收益和風險真正基于底層資產(chǎn)的表現(xiàn)，更透明地反映資產(chǎn)價值的波動，而不是像存款一樣按照固定的比例增長。

黃河說道，以前的理財產(chǎn)品之所以能做到保本保收益，秘訣在于“資金池模式”，相當于通過拆東墻補西墻的形式營造了保本保收益的假象，但這種模式背后蘊藏著很大的風險。

“雖然現(xiàn)在看起來理財產(chǎn)品會波動、不保本，但是實際上它并沒有改變，它只是變得更透明了，讓你看到了它本來的波動?！秉S河指出。

打破剛兌后，并不意味著理財產(chǎn)品不適合老百姓投資了。黃河認為，目前市面上的理財產(chǎn)品投資的底層資產(chǎn)中大部分是債券，如果能持有至到期可以獲得高度確定性的票息，而且還有存款這類生息資產(chǎn)。因此，固定收益類理財產(chǎn)品、現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品等仍然是各類金融產(chǎn)品中收益確定性較高、波動較小的那一類。

建議理財新手從低風險、易操作的產(chǎn)品起步

新手買理財?shù)脑?，應該從哪一類理財產(chǎn)品起步呢？兩位專業(yè)人士也給出了建議。

呂康表示：“我建議可以從低風險、易操作的產(chǎn)品起步。比如現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品。要是你手頭有閑錢，又不想把錢一直放在存款里，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品是個不錯的選擇?！?/p>

他表示，理財新手要循序漸進，先從簡單、風險低的產(chǎn)品入手，慢慢積累經(jīng)驗，等對理財有了更多了解，再考慮嘗試其他產(chǎn)品。

他分享了幾種常用的識別理財產(chǎn)品風險高低的方法。第一，最直觀的方法是看風險等級，從R1到R5，等級越高風險越大?！耙晕覀兘汇y理財產(chǎn)品為例，R1風險評級主要是現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品；而大部分固收類理財產(chǎn)品一般是R2風險評級的，這也是目前占據(jù)理財市場主流的一類理財產(chǎn)品，這類理財產(chǎn)品風險也較低；R3及以上的理財產(chǎn)品相對風險就會高一些，投資者購買這類產(chǎn)品需要有與之相匹配的風險承受能力?！?/p>

第二，可以看產(chǎn)品投資性質，例如，如果一款產(chǎn)品投資股票等高風險資產(chǎn)，那風險肯定比投資國債、貨幣市場工具這些穩(wěn)健資產(chǎn)的要高。

第三是看歷史波動數(shù)據(jù)，包括最大回撤、波動率等指標。比如某產(chǎn)品歷史最大虧損10%，說明風險較高。

“當然，產(chǎn)品的過往業(yè)績也能提供些參考。但要注意的是，過往業(yè)績不能代表未來表現(xiàn)，不過能讓你大致了解產(chǎn)品在不同市場環(huán)境下的收益和風險情況。”呂康補充道。

此外，新手買理財還需要留意其中的“隱性收費”環(huán)節(jié)。黃河提示，理財產(chǎn)品對投資人收取的費用主要包括固定管理費、銷售手續(xù)費和托管費，也常被稱為“三費”。

呂康則補充，其實理論上還有申購贖回費。“當你買入理財產(chǎn)品時要收申購費，贖回時收贖回費，只不過大多數(shù)理財產(chǎn)品會免收前端的申購贖回費。另外，還有部分產(chǎn)品會收取超額業(yè)績報酬，如果理財產(chǎn)品收益達到或超過合同約定的標準，產(chǎn)品管理人會從超出的部分里提取一定比例作為超額業(yè)績報酬，這就像是對他們投資有功的獎勵。”

低利率時代，怎樣不讓錢“縮水”？

“對于已經(jīng)到來的低利率時代，存款利率越來越低，我們把錢全放在銀行‘吃利息’，收益可能連通貨膨脹都跑不過，錢會慢慢‘縮水’?！秉S河直言。

對此，她給出的建議是，可以把資產(chǎn)配置多元化，不要“走極端”。

“比如因為害怕虧錢，所有錢都存在存款里面，或者想要賺更多，所有錢都拿去炒股，這都是走極端，是一種不合理的投資方式。正確的方式是按照自己的風險承受能力、投資經(jīng)驗等，把資產(chǎn)按照比例分配到不同的金融資產(chǎn)中。對于大部分人來說，將大部分資產(chǎn)配置在較低風險的理財產(chǎn)品中，少部分資產(chǎn)去做相對高風險的投資是比較合適的?！秉S河說道。

呂康則表示，提升自身理財知識和技能也很重要。多學習理財知識，關注經(jīng)濟形勢和市場動態(tài)，這樣才能根據(jù)情況及時調整理財策略。

對于理財新手，他進一步建議，其實購買理財產(chǎn)品和購買任何東西的思路是一樣的，先明確自己的需求，然后找到滿足自己需求的產(chǎn)品?！拔覀兛梢韵瓤醋约哼@筆錢需不需要隨時取用，如果需要隨時取用，那么可以購買現(xiàn)金管理產(chǎn)品，或者較短的持有期產(chǎn)品；如果可以放一段時間不用，就可以購買較長持有期產(chǎn)品或者定開和封閉式產(chǎn)品。當然還要看自己的風險承受能力，如果對產(chǎn)品凈值回撤的承受度很低，那么就先從現(xiàn)金管理類產(chǎn)品開始；如果有一定經(jīng)驗可以承受一定的產(chǎn)品凈值回撤，那么可以配置一些固收類理財產(chǎn)品；如果可以承受更高的產(chǎn)品凈值回撤以博取可能產(chǎn)生的較高收益，那么也可以配置一些固收+類理財產(chǎn)品，也就是會投資權益類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品?！?/p>

此外，呂康表示，在個人沒有充分把握進行合理的理財決策時，也可以向專業(yè)人士求助。“在進行個人的資產(chǎn)配置時，要多咨詢銀行客戶經(jīng)理，他們能給客戶提供專業(yè)的投資意見，可以幫助各位投資者做出更好的投資決策?！?/p>