每經AI快訊，中國銀河02月16日發(fā)布研報，給予有色金屬行業(yè)推薦評級。

市場行情回顧：截止到2月14日周五收市：本周上證指數(shù)＋1.30%，報3346.72點；滬深 300指數(shù)＋1.19%，報3939.01點；SW有色金屬行業(yè)指數(shù)﹣0.09%,報 4664.33點。分子行業(yè)來看，本周有色金屬行業(yè)5個二級子行業(yè)中，工業(yè)金屬、貴金屬、小金屬、能源金屬、金屬新材料較上周變動幅度分別為＋0.41%、-0.03%、-1.92%、+1.77%、-3.69%。

重點金屬價格數(shù)據：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于 78,090元／噸、20,710元／噸、24,125元／噸、17,130元／噸、124,690元／噸、263,020元／噸，較上周變動幅度分別為＋1.77%、+1.05%、+1.30%、+0.23%、-1.91%、+1.90%。本周倫敦LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于9,465美元／噸、2,635美元／噸、2,839美元／噸、1,982美元／噸、15,455美元／噸、32,615美元／噸，較上周變動幅度分別為＋0.61%、+0.27%、-0.05%、-0.55%、-1.91%、+4.84%。本周上期所黃金、白銀分別收于 688.40元／克、8,254元／千克，較上周變動幅度分別為＋2.90%、+2.65%。本周 COMEX 黃金、白銀分別收于2,894美元／盎司、32.66美元／盎司，較上周變動幅度分別為＋0.21%、+0.65%。本周氧化錯欽、氧化、氧化滴、燒結鈦鐵硼N35毛坯分別收于43.45萬元／噸、610.5萬元／噸、171萬元／噸、108.5元／公斤，較上周變動＋2.12%、+1.33%、0.00%、+4.83%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于 76500元／噸、74000元／噸、73875元／噸、840美元／噸，較上周變動﹣0.65%、-0.67%、0.00%、0.00%。本周國內電解鈷、0.998MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于15.6萬元／噸、13.38美元／磅、11.15萬元／噸、2.65萬元／噸，較上周變動﹣0.95%、+0.60%、0.00%、0.00%。

投資建議：美國總統(tǒng)特朗普上臺后對外加征收關稅政策逐步出臺。2月10日，特朗普總統(tǒng)簽署行政命令，對進口鋼鐵和鋁征收25％關稅，3月4日生效。美國總統(tǒng)特朗普 13 日簽署備忘錄，要求相關部門確定與每個外國貿易伙伴的"對等關稅"。同時，特朗普再次呼吁降低利率以配合關稅政策。關稅政策預期下，避險需求以及再通脹交易帶動黃金價格繼續(xù)上漲，COMEX 黃金在周中創(chuàng)下 2968.5美元／盎司的歷史新高。美國1月 CPI同比增長 3%，超出預期和前值的 2.9%;1月 CPI 環(huán)比增 0.5%，超出預期的0.3％以及前值的0.4%。盡管美國1月CPI 上漲幅度全線超預期，使市場對美聯(lián)儲降息的預期下調，但銀河宏觀團隊認為 1月價格上行包含了明顯的殘余季節(jié)性影響，這并不意味著 CPI 已經走上停滯甚至上行的道路，當前市場對美聯(lián)儲今年僅 1次降息預期的定價過分悲觀，年內美聯(lián)儲2-3次的降息空間仍存。我們認為美國總統(tǒng)特朗普對外加征關稅政策持續(xù)出臺可能引發(fā)的全球貿易戰(zhàn)風險將繼續(xù)驅動全球央行和其他避險資金增持黃金（2024Q4 全球央行增持黃金 333 噸，創(chuàng)下2023Q3 以來新高）；而隨著美國后續(xù)通脹的回落，市場對于美聯(lián)儲降息預期的向上修復，也將推動金價的上漲，建議關注紫金礦業(yè)、山東黃金、赤峰黃金、山金國際、中金黃金、湖南黃金。

風險提示：1）國內經濟復蘇不及預期的風險；2）美聯(lián)儲降息不及預期的風險；3）有色金屬價格大幅下跌的風險；4）國內政策不及預期的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——《哪吒2》超119億元，距TOP10僅一步之遙！奧斯卡評委喊話餃子導演：角逐奧斯卡，我會投票！

(記者 王曉波)

免責聲明：本文內容與數(shù)據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。