每日經(jīng)濟新聞 2024-11-08 06:51:09
每經(jīng)AI快訊,中國銀河11月07日給予有色金屬行業(yè)推薦評級。
事件:據(jù)新華社快訊,美國媒體測算,共和黨總統(tǒng)候選人特朗普已獲得至少270張選舉人票。根據(jù)美國總統(tǒng)選舉制度,特朗普贏得美國大選。
美元、美債利率齊上行,黃金價格短期將受承壓,中期仍有變數(shù):特朗普在美國國內(nèi)減稅、增加關(guān)稅、更多財政刺激以及驅(qū)逐非法移民的政策提議,如若施行,將改變美國的通脹前景,推升美國未來通脹。這或?qū)⒏淖兠缆?lián)儲在9月議息會議點陣圖中對于2025年計劃下降100個BP的預(yù)期。特朗普當(dāng)選后,市場對于美聯(lián)儲2025年的降息預(yù)期已發(fā)生下調(diào),導(dǎo)致美債名義利率與實際利率的上行,壓制黃金價格。但從中期看,特朗普或?qū)⒂绊懨缆?lián)儲的獨立性,施壓美聯(lián)儲在有高通脹的威脅下仍進行的降息。特朗普減稅與大幅財政刺激政策所帶來的美國政府財政赤字,加劇市場對美元信用的擔(dān)憂,或?qū)⑹菇衲?月曾帶動金價跳漲的“信用貶值交易”再次發(fā)生。而特朗普加征關(guān)稅政策,或?qū)⒁l(fā)新一輪貿(mào)易戰(zhàn),這也將加劇地緣政治沖突風(fēng)險,加大全球央行的購金意愿與其他國家的“去美元化”進程,利好于黃金價格的中期上漲。
工業(yè)金屬多空交纏,情緒利空,但實際更偏于中性:美國對家電、電子電器設(shè)備等出口產(chǎn)品的增加關(guān)稅,或影響到部分工業(yè)金屬終端產(chǎn)品對美出口,進而影響到銅鋁等工業(yè)金屬的整體需求。此外,特朗普參選時抑制新能源的政策,也將對銅等工業(yè)金屬的消費發(fā)展產(chǎn)生一定的抑制作用。然而特朗普提出的高財政支出,重建美國制造業(yè)、大力發(fā)展AI等計劃,也將拉動美國對銅鋁等工業(yè)金屬的消費。而特朗普全球加征關(guān)稅或引起貿(mào)易戰(zhàn),從而引發(fā)全球供應(yīng)鏈的重建,也將拉動銅鋁等工業(yè)金屬的需求。
抑制新能源利空能源金屬,貿(mào)易戰(zhàn)我國優(yōu)勢稀有金屬或成反制武器:特朗普傾向發(fā)展傳統(tǒng)能源,抑制新能源,收回《通脹削減法案》未使用的資金,退出《巴黎協(xié)定》。這將減少美國對發(fā)展光伏、風(fēng)電、新能源汽車等新能源的補貼,抑制鋰、鈷、鎳等能源金屬的需求,利空能源金屬的價格。
投資建議:特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng),我們認(rèn)為在其可能提出的政策下,金價將短期承壓,工業(yè)金屬更篇中性,能源金屬利空,而部分稀有金屬或?qū)⒈皇袌鲱A(yù)期可能成為中美貿(mào)易戰(zhàn)下的反制工具得到價值重估,利好稀土磁材、鎢、鍺、稼等中國具備全球競爭優(yōu)勢的有色金屬資源品種,建議關(guān)注稀土磁材龍頭北方稀土、中國稀土、金力永磁、中科三環(huán),鎢礦龍頭中鎢高新、廈門鎢業(yè),以及擁有鍺資源企業(yè)中礦資源、云南鍺業(yè)。
風(fēng)險提示:國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險;美聯(lián)儲降息不及預(yù)期的風(fēng)險;有色金屬價格大幅下跌的風(fēng)險;國內(nèi)政策不及預(yù)期的風(fēng)險;美元大幅上漲的風(fēng)險等。
每經(jīng)頭條(nbdtoutiao)——利好!大量資金將入市!多個巨頭成立股權(quán)投資基金,規(guī)模動輒上百億元!業(yè)內(nèi):未來5年新增資金規(guī)模預(yù)計超萬億元
(記者 王曉波)
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