隨著汽車電動(dòng)化持續(xù)深化，新能源汽車精密零組件走上“風(fēng)口”。浙商證券8月中旬在一份研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)鋰電池結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)391億元，其中動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)274億元。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）此前預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)鋰電池結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)規(guī)模也在270億元左右。

作為動(dòng)力電池核心安全部件，近兩年來(lái)，鋰電池結(jié)構(gòu)件迎來(lái)高速發(fā)展。藍(lán)海面前，2021年以來(lái)，多家上市公司持續(xù)上演“競(jìng)速”擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)了解，動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件屬于資本密集行業(yè)，規(guī)模效應(yīng)突出，因此，只有具備資金、技術(shù)實(shí)力的企業(yè)才能夠在競(jìng)爭(zhēng)中憑借成本優(yōu)勢(shì)奪得更大市場(chǎng)份額。

當(dāng)前，動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件行業(yè)即將迎來(lái)一波新增產(chǎn)能釋放潮。A股上市公司中，長(zhǎng)盈精密（300115，SZ）去年投資數(shù)十億元在寧德、溧陽(yáng)及宜賓三地建動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)基地。隨著這些基地陸續(xù)釋放產(chǎn)能，長(zhǎng)盈精密的新能源車精密零組件業(yè)務(wù)正步入發(fā)展快車道。

電池結(jié)構(gòu)件或迎爆發(fā)式增長(zhǎng)

新能源電池結(jié)構(gòu)件正進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)的階段。高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）的數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)鋰電池結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)規(guī)模還僅有76億元，同比增長(zhǎng)22%。GGII預(yù)計(jì)2021-2025年，鋰電池結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)規(guī)模仍會(huì)維持快速增長(zhǎng)，2025年中國(guó)鋰電池結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)270億元。

據(jù)了解，動(dòng)力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件是鋰電池的重要組成部分，動(dòng)力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件作為鋰電池外殼，起到傳輸能量、承載電解液、保護(hù)安全性等作用，對(duì)鋰電池的安全性、密閉性、能源使用效率等都具有直接影響。

今年3月，中金公司研究部在《電池結(jié)構(gòu)件：“電池鎧甲”隨行業(yè)起舞，頭部廠商率先受益》一文提到，受益于動(dòng)力電池需求旺盛，2021年鋰電池硬殼結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)規(guī)模是100.8億元，同比翻番增長(zhǎng)（+107%），其中，方形結(jié)構(gòu)件占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流，占比約為80%。中金公司稱，從全球來(lái)看，2025年鋰電池硬殼結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)370.4億元。

8月中，浙商證券在一份研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)2022-2025年國(guó)內(nèi)整體鋰電池結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)規(guī)模分別為199億元、267億元、338億元和391億元，四年行業(yè)復(fù)合增速35%。其中，中國(guó)動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)分別為142億元、185億元、234億元及274億元。

市場(chǎng)的火熱，直接拉動(dòng)相關(guān)上市公司2021年度的業(yè)績(jī)提升。行業(yè)主要廠商科達(dá)利（002850，SZ）2021年得益于動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件訂單持續(xù)增加，公司營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。其中鋰電池結(jié)構(gòu)件營(yíng)收的同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)130.11%。長(zhǎng)盈精密2021年新能源產(chǎn)品零組件業(yè)務(wù)收入11.29億元，同比增長(zhǎng)124.6%。

據(jù)GGII不完全統(tǒng)計(jì)，2021年中國(guó)動(dòng)力電池投擴(kuò)項(xiàng)目63個(gè)（含募投項(xiàng)目），投資總額（含擬投資）超過(guò)6218億元，長(zhǎng)期規(guī)劃新增產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)2.5TWh。從這個(gè)角度來(lái)看，動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件的市場(chǎng)爆發(fā)或剛開(kāi)始。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年全年中國(guó)新能源汽車總銷量352.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)157.6%。新能源汽車產(chǎn)銷量快速上揚(yáng)拉動(dòng)動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)加速擴(kuò)張，2021年我國(guó)鋰電池裝機(jī)量154.5Gwh，同比增長(zhǎng)141%。中金公司研究部也認(rèn)為，下游新能源汽車延續(xù)高景氣，動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)仍將在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)。

投產(chǎn)潮與擴(kuò)產(chǎn)潮并存

2020年11月《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021－2035年）》印發(fā)，動(dòng)力電池精密結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)再起波瀾。2021年，A股上市公司隨即掀起一波動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件擴(kuò)產(chǎn)潮。

長(zhǎng)盈精密在2021年1月就率先宣布計(jì)劃在寧德（投資3億）、常州（投資5億）、宜賓（投資12億）三地建設(shè)動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件自動(dòng)化產(chǎn)線項(xiàng)目，合計(jì)投資達(dá)20億元。

去年4月，長(zhǎng)盈精密鑒于新能源汽車行業(yè)的下游客戶需求旺盛，將常州長(zhǎng)盈新能源汽車動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件自動(dòng)化產(chǎn)線項(xiàng)目的投資額從5億元追加至10億元。2021年8月，長(zhǎng)盈精密宣布在江蘇鹽城投資設(shè)立全資子公司，從事新能源汽車零組件、超精密連接器、消費(fèi)類電子零組件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，投資總額不超過(guò)人民幣15億元。

2021年大幅擴(kuò)產(chǎn)的行業(yè)龍頭還包括科達(dá)利、瑞德豐、震?？萍嫉?。2021年科達(dá)利以自有資金及募集資金不超過(guò)27.45億元人民幣分別投資建設(shè)四川宜賓新能源動(dòng)力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目、深圳鋰電池精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)總部及研發(fā)基地項(xiàng)目等4個(gè)項(xiàng)目。震?？萍家渤赓Y41億元相繼投建2個(gè)動(dòng)力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目。

進(jìn)入2022年，動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件的擴(kuò)產(chǎn)潮仍在進(jìn)行?？七_(dá)利在江門(mén)和棗莊加碼兩個(gè)鋰電池結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目。震?？萍荚趶V東肇慶擬投建生產(chǎn)基地。先惠技術(shù)也宣布通過(guò)控股子公司福建東恒機(jī)械擬投資7億元在羅源縣建設(shè)新能源汽車電池精密結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目。領(lǐng)益智造擬在成都投資30億元建設(shè)新能源電池鋁殼、蓋板、轉(zhuǎn)接片等結(jié)構(gòu)件研發(fā)、生產(chǎn)基地項(xiàng)目。

據(jù)長(zhǎng)盈精密近日消息，長(zhǎng)盈四川自貢投資的輕量化材料及精密結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)基地一期項(xiàng)目將建設(shè)輕量化材料及精密結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)線4條，預(yù)計(jì)今年9月底竣工投產(chǎn)。達(dá)產(chǎn)后可形成年產(chǎn)3萬(wàn)噸新能源汽車高端鋁擠壓型材、20萬(wàn)件儲(chǔ)能模組及汽車PACK精密結(jié)構(gòu)件等產(chǎn)能。

動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件屬于資本密集行業(yè)。除了資金，技術(shù)也是玩家進(jìn)入這個(gè)行業(yè)壁壘。此外，鋰電池結(jié)構(gòu)件具有認(rèn)證周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，前期產(chǎn)品和技術(shù)磨合期一般3~5年，因此行業(yè)壁壘相對(duì)較高。從這個(gè)維度來(lái)看，已經(jīng)在這個(gè)行業(yè)擁有相當(dāng)客戶資源的頭部企業(yè)，有望憑借產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，在動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)獲利。

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