上周，A股延續(xù)獨立行情，相比之下，海外市場被股民戲稱為反向指標。上證指數(shù)一步一個腳印，又成功站上了3300點。不過，市場在攻克關(guān)鍵點位之后，出現(xiàn)了明顯的分歧，按達哥的理解，反彈接近尾聲的跡象開始顯現(xiàn)。 有沒有可能看錯市場的方向呢？眼下，該用何種策略來應(yīng)對？上周五大宗商品市場大跌，對A股影響幾何？可轉(zhuǎn)債交易收緊，怎么解讀？牛博士與達哥就大家關(guān)心的話題展開了討論。 牛博士：達哥，您好！最近幾個交易日上證指數(shù)創(chuàng)出階段新高后，你就開始謹慎了，可以給大家詳細解釋一下原因嗎？如果是反彈接近尾聲，該如何應(yīng)對？ 道達：從中長期來說，我肯定對A股市場有信心，目前的謹慎主要偏短期，或者更確切地說是未來一兩周。 上周A股市場波動明顯加劇，兩市成交量放大，往好的方面說是源源不斷的買盤力量，換個角度來說是籌碼在松動。之前我們是坐轎子的人，如今是上轎子的人在不斷增加，后面抬轎子的資金還有多少？沒人知道。一旦抬轎子的人力量不足，就是短期風險。 再從上證指數(shù)的走勢結(jié)構(gòu)來說，上周三指數(shù)嘗試向上打出空間，但仍然被拉回了上周指數(shù)橫盤震蕩的區(qū)間，這種嘗試向上但被拉回的結(jié)構(gòu)，有快速下探的可能。從交易層面來說，這種下探如能在3200點附近止跌企穩(wěn)，就是機會，性價比很高。對于整個盤面來說，這種快速下探，很可能是一種普跌。 上證指數(shù)完全可以另一種走法來化解這里的風險，那就是在當前位置開啟新一輪橫盤震蕩，震蕩區(qū)間在3262點~3358點，并且把橫盤震蕩的時間拉長，之后市場向上突破的概率才會高。 就目前來說，上面兩種情況都沒有出現(xiàn)，我的策略就是守著現(xiàn)有倉位，多看少動，除了自己有把握的交易機會，目前這個位置不輕易加大倉位。 牛博士：受美國和OPEC成員國增產(chǎn)原油消息影響，上周五晚間國際油價大跌。A股的相關(guān)資源品會大跌嗎？A股的其他板塊還有機會嗎？ 道達：近期，估值和業(yè)績構(gòu)成的雙殺，讓美股很脆弱。美聯(lián)儲的加息動作又給美股一記重拳。 對國內(nèi)市場來說，能源品價格下跌對A股的相關(guān)資源品肯定是利空，煤炭和油氣開采板塊難免受影響而出現(xiàn)下跌。另外，跟煤炭關(guān)系緊密的氫能源也難免受影響。不過，這同時也意味著機會，可以關(guān)注上游受原材料價格壓制較為厲害的行業(yè)以及各類超跌白馬股，中下游滯漲的行業(yè)可能會有機會。 至于其他機會，從板塊指數(shù)來看，短期景氣賽道方向，汽車由于集泰股份和浙江世寶位置拉得高，有分化導(dǎo)致新能源汽車退潮的可能，需要小心；光伏建筑一體化、鹽湖提鋰、軍工等還有上沖的動能，還有補漲的機會。中線來說，其他近期漲幅比較小的板塊，機會更多，比如電力、消費、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等。由于我對市場的觀點是看調(diào)整，中線機會方面，需要面對指數(shù)調(diào)整的考驗，之后再談機會。 綜合本輪市場反彈的特點，我覺得對于接下來的選股思路還是有指導(dǎo)意義的。從4月27日反彈至今，有40多只個股出現(xiàn)了翻倍行情，漲幅超過80%的個股有100家，漲幅超過50%的個股有430家。 從板塊角度分析，整車、一體化壓鑄、光伏和鋰電上游材料、光伏和鋰電設(shè)備、汽配等。從業(yè)績的角度看，除了個別妖股外，大部分都是一季度業(yè)績大幅增長的個股。因此，在后續(xù)的選股過程中，我們要遵循邏輯加業(yè)績的雙驗證；此外，再結(jié)合自己有把握的走勢結(jié)構(gòu)，機會更大。 牛博士：可轉(zhuǎn)債交易迎來強監(jiān)管，滬深交易所上周五晚間發(fā)布了交易新規(guī)，可轉(zhuǎn)債上市次日起設(shè)置20%漲跌幅價格限制，對新參與投資者增設(shè)“2年交易經(jīng)驗+10萬元資產(chǎn)量”的準入要求。這是利空嗎？ 道達：這次新規(guī)可以看作是監(jiān)管部門的一個態(tài)度，我認為炒作可以，但要適度。 可轉(zhuǎn)債交易收緊，這是第二次了，以前沒熔斷機制，后來增加了，現(xiàn)在又增加了20%漲跌停限制，而且對投資者也設(shè)置了門檻，2年經(jīng)驗+10萬元資金，限制增多，資金以后難為所欲為了。 最新政策對可轉(zhuǎn)債來說是利空，門檻抬高，減少了流動性，投機的難度在加大。可以預(yù)見，接下來的可轉(zhuǎn)債市場，大概率不好過。當然，“T+0”還保留著，并不算毀滅性打擊。 對于股票市場來說，這個消息可能偏利好。畢竟，可轉(zhuǎn)債市場過于火爆，會導(dǎo)致股市資金被分流。而可轉(zhuǎn)債降溫，資金必然流出，相對股市來說，這部分資金便成了增量資金。短期對券商股來說就不見得是利好。 （張道達） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。