2022-05-25 22:18:27
每經(jīng)AI快訊,5月25日中信證券“中信證券研究”公眾號發(fā)布了花園生物研報。研報要點:全球維生素D3龍頭,推動“一縱一橫”發(fā)展;25-羥基維生素成本優(yōu)勢疊加產(chǎn)能釋放,助力公司業(yè)績高增長;把握醫(yī)改革機遇,推動高端仿制藥布局。
投資建議:25-羥基維生素D3由于其商業(yè)化和更有效的吸收性,在飼料添加劑中的滲透率不斷上升。公司掌握更具成本及效率的優(yōu)勢化學(xué)合成法,隨著新建產(chǎn)能釋放,龍頭地位將進一步鞏固,看好長期成長空間。此外,公司堅持“一縱一橫”發(fā)展戰(zhàn)略,推動高端仿制藥布局,并把握醫(yī)藥集采發(fā)展機遇,有望充分受益。預(yù)計2022年/2023年/2024年歸母凈利潤分別為5.24億元/7.80億元/10.61億元,對應(yīng)EPS分別為0.95元/1.42元/1.93元。
風(fēng)險因素:公司項目投產(chǎn)進度不及預(yù)期的風(fēng)險;維生素D3價格波動風(fēng)險;25-羥基維生素D3需求不及預(yù)期的風(fēng)險;客戶集中度的風(fēng)險。
(記者 湯輝)
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