每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

經(jīng)過9月的全速推進(jìn)，北交所開市的腳步漸進(jìn)，市場(chǎng)各方如何備戰(zhàn)呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多方了解到，目前很多私募在緊盯精選層戰(zhàn)略配售的同時(shí)，還積極地從資金入手備戰(zhàn)北交所——前期找項(xiàng)目，現(xiàn)在找資金發(fā)產(chǎn)品。

在沉寂了一段時(shí)間之后，近期帶有“新三板”字樣的私募基金發(fā)行悄然加速。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來截止10月8日，含有“新三板”字樣的私募基金合計(jì)發(fā)行了13只。截至目前，含有“新三板”字樣的私募基金合計(jì)1028只，這些新三板私募基金或?qū)?ldquo;滿血復(fù)活”。而近期多家私募旗下的新三板私募基金也成功備案。

私募前期搶項(xiàng)目，現(xiàn)在搶資金發(fā)產(chǎn)品備戰(zhàn)北交所

在沉寂了一段時(shí)間之后，隨著北交所的設(shè)立，近期帶有“新三板”字樣的私募基金發(fā)行悄然加速。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來截止10月8日，含有“新三板”字樣的私募基金合計(jì)發(fā)行了13只。其中在9月27日，北京新鼎榮盛資本管理有限公司旗下的新鼎啃哥新三板精選層七號(hào)私募股權(quán)投資基金在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案；上海千馥投資管理有限公司旗下的千馥-貫圣新三板私募證券投資基金9月18日在協(xié)會(huì)登記備案；深圳御風(fēng)投資管理有限公司在8月25日備案了御風(fēng)新三板精選2號(hào)私募股權(quán)投資基金。

由此可見，之前困于流動(dòng)性原因的部分新三板私募基金或許將因北交所的設(shè)立再度崛起。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日，在協(xié)會(huì)登記備案的私募基金中，含有“新三板”字樣的私募基金產(chǎn)品合計(jì)1028只。在此之前，新三板私募基金的發(fā)行非常低迷，特別是在2019年，在協(xié)會(huì)備案的帶有“新三板”字樣的私募基金僅有一只，即北京太易投資基金在2019年7月29日發(fā)行的太易一號(hào)新三板私募股權(quán)基金。而到到2020年，也只有合計(jì)24只含有“新三板”字樣的私募基金發(fā)行。

在北交所成立的消息出來之后，新三板精選層標(biāo)的已經(jīng)開啟了一波上漲，讓早已布局其中的投資者賺得盆滿缽滿。貝特瑞公布的半年報(bào)顯示，私募大佬葛衛(wèi)東期末持有827.98萬股，按照10月8日收盤價(jià)156.99元/股計(jì)算的話，如果在此期間沒有賣出，葛衛(wèi)東持有的市值近13億元。葛衛(wèi)東是在2020年三季度新進(jìn)貝特瑞，以2020年9月30日收盤價(jià)42.6元/股計(jì)算，盈利將超過9.47億元。另外，上海鼎鋒弘人資產(chǎn)旗下的弘人南華青石5號(hào)私募基金持有球冠電纜179.38萬股；河南伊洛投資管理的伊洛3號(hào)私募基金持有建邦科技46萬股。而在公募基金中，富國基金、南方基金、匯添富基金也是新三板精選層的?？?。

對(duì)此新鼎資本張馳告訴記者，對(duì)于北交所我們做了大量的工作，目前最主要就是準(zhǔn)備錢?，F(xiàn)在我們已經(jīng)募集了兩只新三板精選層基金，加起來已經(jīng)將近兩個(gè)億了，然后趕緊沖進(jìn)去建倉，抓這個(gè)投資性的機(jī)會(huì)。北交所的機(jī)會(huì)非常大，我們目前正在全力滾動(dòng)發(fā)行新三板私募基金。

深圳某私募人士告訴記者，他所在的私募公司之前曾大量投資了不少新三板公司，但是之前由于流動(dòng)性的原因，所投公司的股價(jià)跌跌不休，公司也面臨了很大的壓力。但是北交所設(shè)立之后，其目標(biāo)就是培育一批專精特新中小企業(yè)，形成交投活躍的良性市場(chǎng)，給了私募基金打開了更暢通的退出渠道。自己的公司去年以來截至今年上半年，主要是跑項(xiàng)目，參與一些確定性較強(qiáng)的標(biāo)的。目前公司將繼續(xù)參與精選層的戰(zhàn)略配售和大宗交易，投資方向主要聚焦在硬科技和醫(yī)藥領(lǐng)域。

門檻調(diào)降，游資也來“淘寶”新三板

10月8日，國慶假期后首個(gè)交易日，新三板精選層市場(chǎng)即迎來5家擬IPO企業(yè)的新股申購。除上述5家企業(yè)外，10月11日還將有3只精選層新股加入“打新”行列，屆時(shí)可以平移北交所的精選層公司將達(dá)到74家。按照現(xiàn)行制度安排，未來新三板精選層掛牌公司將全部轉(zhuǎn)為北交所上市公司。后續(xù)的北交所上市公司，則將從符合條件的創(chuàng)新層掛牌公司中產(chǎn)生。這意味著這批通過股轉(zhuǎn)公司審核及證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的公司，已經(jīng)成為了未來北交所開市時(shí)的“生力軍”。

受北交所成立消息刺激，新一輪精選層個(gè)股打新情況有望得到改善，也吸引了大量機(jī)構(gòu)投資者參與精選層新股。對(duì)于普通投資者而言，最為關(guān)心的莫過于中簽率的高低。一直以來由于投資者適當(dāng)性門檻的局限，精選層打新中簽率均高于A股。對(duì)此有不少游資人士在朋友圈表示，目前開始“轉(zhuǎn)場(chǎng)”新三板，逐漸布局一些新三板精選層公司。尤其在新的市場(chǎng)開始運(yùn)作時(shí)，都存在股價(jià)的巨大波動(dòng)，例如之前的科創(chuàng)板首批上市公司，初期股價(jià)漲幅巨大，參與其中的資金收獲不小。

同時(shí)，由于之前新三板市場(chǎng)備受流動(dòng)性的困擾，參與進(jìn)去的私募基金如何退出成為市場(chǎng)的大難題，而隨著北交所的設(shè)立，困擾新三板私募基金的問題也將迎刃而解。北交所的投資者門檻也是投資者關(guān)心的焦點(diǎn)問題，同時(shí)也是決定著未來北交所交投活躍度的關(guān)鍵因素。

值得注意的是，在新三板投資者門檻進(jìn)行調(diào)整之后，投資者戶數(shù)或?qū)⒊尸F(xiàn)大幅增長(zhǎng)。安信證券諸海濱團(tuán)隊(duì)研報(bào)分析指出，截至去年底，新三板個(gè)人投資者戶數(shù)為165.8萬戶。考慮到北交所特精專新的定位和吸引力，預(yù)計(jì)開通北交所戶數(shù)或在332萬戶至789萬戶之間。“預(yù)計(jì)創(chuàng)新層開戶數(shù)也將有大幅度上漲，精選層流動(dòng)性有望迎來較大改善。此次北交所準(zhǔn)入門檻與上交所科創(chuàng)板一致，按照上交所2020年末投資者持倉結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來看，50萬市值以上的投資者戶數(shù)有332萬戶。再考慮到投資者還有其他金融資產(chǎn)，符合這一標(biāo)準(zhǔn)的投資賬戶數(shù)將更多。截至2021年7月，門檻同樣為50萬的科創(chuàng)板累計(jì)開戶數(shù)已達(dá)789萬戶”。

另外，精選層此前已引入公募基金等機(jī)構(gòu)賬戶，對(duì)此上海鼎鋒投資李霖君告訴記者，北交所設(shè)立之后，公募基金可以開戶投資，市場(chǎng)上參與新三板個(gè)股的資金會(huì)更多，流動(dòng)性、投融資功能都會(huì)更強(qiáng)，既可以吸引更多好公司進(jìn)入北交所，也可以吸引更多投資者，給予更高估值和溢價(jià)。當(dāng)市場(chǎng)具備轉(zhuǎn)板功能、流動(dòng)性充分、融資能力強(qiáng)的時(shí)候，這個(gè)市場(chǎng)必定是一個(gè)很好的投資場(chǎng)所。