每經(jīng)編輯 鄭步春    

本周希臘局勢話題不斷，先是技術上債務違約，后又被曝對國際債權人作出些許讓步，接下來就是周末的公投。本周歐元走勢雖較弱，但并不全因希臘局勢，歐元走勢還受避險行為的影響，也受美元走勢的影響。商品幣種本周普跌，其中新西蘭元周線竟然出現(xiàn)11連陰。本周四晚間，美國最新公布的6月非農就業(yè)數(shù)據(jù)略遜于預期。

希臘局勢再現(xiàn)反復

本周希臘局勢一波三折，但無論消息面如何起伏，歐元走勢整體上仍顯低迷。

當希臘局勢不佳時，市場一般不敢過度做多歐元。雖然以往已有許多機構評估了希臘退歐的可能后果，但這些預測其實是沒有底氣的，因沒人真正經(jīng)歷過這種事情，所以很少有人能夠完全看清后果。

當希臘局勢向好時，歐元未必受到太多支撐，因為這種情況下套利交易有可能增加。就歐元套利交易來說，一般是當投資者感到安全時，他們往往就會借入低成本的歐元，然后將歐元拋售，換購入高風險、高收益的貨幣或資產，這樣的交易模式顯然會造成歐元拋壓階段性增加。

希臘局勢方面，希臘總理齊普拉斯本周初口氣強硬，但此后明顯趨于軟化，他于本周三已寫信表示接受國際債權人施以援手的部分條件，但仍然提出些許修改意見。然而，債權人并未全部接受，所以定于本月5日的希臘公投仍將舉行，除非談判在周末之前能完全達成協(xié)議。

一些民調顯示，假如希臘舉行公投，情況可能比較膠著，因目前希臘民眾中“愿意節(jié)支以換取國際債權人援助者”占有微弱多數(shù)。由于民調的取樣情況未必很全面，故微弱多數(shù)應很難預示最終結果。

以齊普拉斯為首的政府人士是反對完全接受債權人援助條款的，其認為條件太可苛刻，這不利于希臘經(jīng)濟長遠發(fā)展。政府不僅自己反對，這些日子還積極游說民眾投票反對，齊普拉斯也十分積極，其他官員也沒閑著，比如希臘財長Yanis Varoufakis本周三甚至表示，如果希臘公投結果是同意接受歐盟的救助方案，那么他就辭職。

截至昨晚18：10，歐元暫報1.1076美元，本周迄今累計貶值0.76%。影響歐元的主要因素除希臘局勢外，美國經(jīng)濟情況亦會構成些影響。本周四，美國將公布極重要的數(shù)據(jù)。

6月非農數(shù)據(jù)不及預期

近期美元走勢堅挺，因本周數(shù)據(jù)大多較好，故市場對美國經(jīng)濟日益樂觀，這構成了美元的堅實支撐因素。

本周三，美國公布的6月ADP民間就業(yè)崗位增23.7萬個，創(chuàng)去年12月以來最高水平，顯著多于5月份的20.3萬個；5月建筑支出增0.8%，創(chuàng)六年半以來最高水平；6月ISM制造業(yè)指數(shù)升至53.5，創(chuàng)1月份以來最高水平。

數(shù)據(jù)向好不僅表現(xiàn)在匯率中，亦表現(xiàn)在債市中。本周三，美債價格下跌，收益率則同步上升，美國10年期國債收益率與其他發(fā)達國家國債收益率之差已升至近6周以來的最高點。

本周四晚間，美國最新公布的6月非農就業(yè)數(shù)據(jù)略遜于預期。數(shù)據(jù)顯示，美國6月非農就業(yè)數(shù)據(jù)增加22.3萬，不及預期的增23.1萬個。失業(yè)率降至5.3%，好于預期。

新西蘭本月降息無懸念

近期商品貨幣走勢偏弱，澳元相對稍好些，新西蘭元卻弱得多。

周四同上時間，澳元暫報0.7602美元，本周迄今累計貶0.68%。新西元暫報0.6674美元，周內已貶2.34%。自今年4月下旬以來，新元周線竟然連續(xù)拉出11根陰線，累計貶幅高達13%。

新西蘭央行6月11日意外降息至3.25%，并暗示未來仍有機會降息，這應為新西蘭元最近三周進一步殺跌的最重要原因。三周以來，市場對新西蘭央行未來降息的預期仍在持續(xù)增加，所以新元在低位無法出現(xiàn)像樣反彈。此外，希臘危機減弱了套利交易，亦整體上偏空商品貨幣，這自然也包括新元。

新西蘭經(jīng)濟方面，本周較引人注意的是乳制品價格繼續(xù)下滑，這顯然會加大新西蘭央行進一步降息的壓力，因乳制品占該國出口額比例高達近三成，占GDP比例則接近3%。

目前，市場主流觀點認為，新西蘭央行年內還將至少降息兩次，利率破3%將無懸念。7月23日，新西蘭央行將召開利率會議，若不出意外，該行這次幾乎鐵定會降息。

當美國極有望于年內加息的情況下，新西蘭卻進一步連續(xù)降息，新元所承受的壓力之大是不言而喻的，新元周線雖已11連陰，但暫時看不到反彈希望。