每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

澳元作為外匯市場上最典型的商品貨幣，在2013年一年（2012年12月31日～2013年12月31日）對人民幣大幅貶值超過16%，是美元對人民幣貶值幅度的5倍多。與之對應(yīng)的是，CRB商品期貨指數(shù)（CRNI）同期下跌8.39%，至508.6。

值得注意的是，由于中國是澳大利亞最大的出口市場，而澳大利亞經(jīng)濟在一定程度上跟隨中國工業(yè)產(chǎn)出的變化，澳元曾被描述為中國經(jīng)濟的“影子貨幣”。

多位分析人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，澳元匯率的走勢跟新興市場尤其是中國的宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)有著很大的相關(guān)度，進入2013年以后，各新興市場國家宏觀經(jīng)濟基本面紛紛出現(xiàn)問題，對大宗商品的需求量開始降低；另一方面，澳元的大幅下跌還反映了前兩年過度上漲后的回歸性下跌，而美聯(lián)儲貨幣政策的轉(zhuǎn)向也是導(dǎo)致澳元下跌的因素之一。

澳元匯率影響面廣/

澳大利亞是中國最重要的礦產(chǎn)資源進口國之一，人民幣對澳元匯率的高低，直接影響澳大利亞礦產(chǎn)企業(yè)出口和中國礦產(chǎn)進口企業(yè)的成本。另外，人民幣對澳元匯率的變化，還關(guān)系到國內(nèi)澳元理財產(chǎn)品的收益率，以及普通中國人去澳洲的旅游、留學(xué)、置產(chǎn)等活動。

實際上，澳元理財產(chǎn)品前幾年一度風(fēng)光無限，但這一切在過去的一年中出現(xiàn)了顯著變化，背后的原因，就是澳元對人民幣匯率的暴跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，2013年 （2012年12月31日～2013年12月31日），澳元對人民幣大幅貶值超過16%，是美元對人民幣貶值幅度（3%）的5倍多。

“現(xiàn)在澳元的理財產(chǎn)品大幅減少，主要是因為澳元暴跌。”興業(yè)銀行外匯專家項楚告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，前幾年澳元理財產(chǎn)品非常多，是因為澳元的利率高，降息之前收益率可以達到5%、6%，當(dāng)時澳元的匯率也比較堅挺，但從去年（2013年）開始，由于澳元匯率的下跌幅度遠遠超過定存利率，可以獲得的收益率幾乎可以忽略不計，澳元理財產(chǎn)品也隨之減少。

“由于澳元的利率一直非常高，這樣就可能會有人借此套利，比如，人民幣利率比較低，就可以借入人民幣，去買入澳元?！表棾嬖V記者，在2008年之前，這種情況在澳元和日元之間就很興盛，這樣的交易持續(xù)活躍了很多年，然而一旦風(fēng)險來臨，由于要還錢、被迫平倉，這就會加速澳元匯率的下行趨勢。

項楚還表示，前幾年在中國非常流行的“銅融資”，就是把銅變相地作為一個融資中介，導(dǎo)致銅在交易所的交易量一直都非常大；從最近的價格可以看到，銅的走勢跟澳元的走勢類似，如果后市銅的價格往下走，會拖累澳元的走勢；此外，CRB指數(shù)跟澳元的走勢也很緊密，因為澳大利亞對國際大宗商品市場有很大的貢獻。

記者觀察到，CRB商品期貨指數(shù)（CRNI）在過去一年中（2012年12月31日~2013年12月31日）下跌了8.39%，至508.6。

2014年或繼續(xù)下行/

“澳大利亞的經(jīng)濟主要依賴于自身原材料的出口，在新興市場經(jīng)濟比較熱的情況下，澳元的表現(xiàn)就會比較強勁?！表棾硎?，2010年～2012年，澳元上升到高位持續(xù)盤整，所對應(yīng)的當(dāng)時的國際經(jīng)濟環(huán)境就是各國央行不斷放水、新興市場的經(jīng)濟表現(xiàn)也較熱；進入2013年以后，新興市場國家的宏觀基本面開始出現(xiàn)問題，對全球大宗商品價格的需求開始下降，而美聯(lián)儲的貨幣政策也開始轉(zhuǎn)向，國際金融市場一度猛烈下行。

項楚表示，整體而言，澳元下跌更多的還是反映之前澳元過度上漲之后的下行，畢竟其他非美貨幣在前幾年都是在下跌，只有澳元一直維持在1以上的高位（對美元）。

“一旦全球基本面發(fā)生變化、尤其澳洲央行態(tài)度的變化，澳元就會出現(xiàn)猛烈的波動，技術(shù)面上，澳元對美元已經(jīng)從3年的高位出現(xiàn)破位，一般來看，這樣要再下跌同樣的幅度?！表棾硎?，目前美聯(lián)儲的貨幣政策已經(jīng)開始做調(diào)整，這樣澳元小幅反彈之后，還是會有進一步下行的風(fēng)險。

“2014年，關(guān)鍵是看新興市場在經(jīng)過2013年的動蕩之后，到底會是一個什么情況。”項楚表示，現(xiàn)在美聯(lián)儲已經(jīng)開始調(diào)整貨幣政策，如果接下來貨幣政策一直調(diào)整，到年底甚至加息，那么資金的流向是短期的還是中長期的，還有待觀察；另外，2009年中國對原材料的需求增長加快，但2014年以后是不是還要走老路，現(xiàn)在也還不好說。

另一銀行金融分析師也表示，澳元未來的走勢需要關(guān)注大宗商品市場的變化，從2013年澳元匯率的走勢也可以看出，過去一年大宗商品市場也并不景氣。

項楚告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，單就澳元兌人民幣匯率來講，對中國的影響主要還是體現(xiàn)在進出口方面，像旅游、留學(xué)這些部分占得比例太小，基本可以忽略不計；另外，如果澳大利亞繼續(xù)降息，澳元和人民幣之間的利差就基本消失了，這樣也就不會再有人去做套利。

同步播報

新西蘭幣微貶 中國成最大出口地

與澳元走勢最接近的外幣是新西蘭幣，不過新西蘭幣對人民幣的跌幅2013年僅為2.8%。

目前，中國是新西蘭第一大投資來源地、第二大旅游客源國以及第一大留學(xué)生來源國。

而據(jù)新西蘭當(dāng)?shù)孛襟w消息，隨著新西蘭乳制品對中國出口的增加，中國已成為新西蘭最大的貿(mào)易伙伴。數(shù)據(jù)顯示，2013年11月，新西蘭的貿(mào)易順差1.83億新西蘭元，是1991年以來，新西蘭首次在11月錄得順差。當(dāng)月，新西蘭出口總額同比增長17%，達44.7億新西蘭元。當(dāng)月對中國出口額比上年同期增長80%，達12.3億新西蘭元，其中7.74億新西蘭元來自乳制品出口。

截至2013年11月，新西蘭對中國年出口額達94.2億元新西蘭元，同比增加42%。至此，中國成為新西蘭最大的出口目的地，同時也是新西蘭最大的貿(mào)易伙伴。