每經(jīng)編輯｜葉峰

6月17日，煤炭板塊表現(xiàn)相對較好，煤炭ETF（515220）收漲0.81%，依舊受到市場資金的青睞。

從產(chǎn)量情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，5月規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.0億噸，同比增長4.2%，增速比4月份加快0.4個百分點；日均產(chǎn)量1301萬噸。1-5月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量19.9億噸，同比增長6.0%。5月原煤產(chǎn)量維持穩(wěn)定。

從進口情況來看，根據(jù)海關(guān)總局數(shù)據(jù)，5月中國進口煤炭總量為3604萬噸，較去年同期的4381.6萬噸減少777.6萬噸，同比下降17.7%；較4月份的3782.5萬噸減少178.5萬噸，環(huán)比下降4.7%。5月進口煤持續(xù)減量，煤炭供給收縮。

從價格端來看，在供需關(guān)系逐步改善以及迎峰度夏的催化下，國內(nèi)煤價呈現(xiàn)企穩(wěn)的態(tài)勢，6月16日秦皇島港5500大卡動力煤平倉價609元/噸，環(huán)比上周持平，較6月初下跌1元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Wind

從下游需求來看，近期下游降雨天氣較多，水電發(fā)力明顯，火電廠日耗提升有限，但按往年迎峰度夏節(jié)奏，6月下旬至9月中旬，沿海八省電廠日耗仍有較大的提升空間。此外，根據(jù)國家氣象局，今年5月全國平均氣溫17.1℃，同比偏高0.9℃，華中地區(qū)中北部、西南地區(qū)東北部及新疆、甘肅西部、陜西南部等地偏高2-4℃，河南和山西更是迎來1961年以來歷史最高溫度，預計今年溫度偏高下用電需求有望進一步增長，或?qū)⑼苿觿恿γ簝r格提升。

從海外局勢來看，中東緊張局勢不斷升級。華泰證券表示，地緣沖突走向存在不確定性，油煤歷史上存在價格聯(lián)動，當前煤炭價格已具反彈基礎(chǔ)，或在伊以沖突催化下迎來拐點。

從股息率情況來看，中證煤炭指數(shù)（399998）當前股息率達到6.53%，位于歷史82%分位數(shù)，具有較大的股息吸引力。煤炭作為相對穩(wěn)定高股息的代表，受到中長線配置資金的青睞，從而支撐煤炭ETF的中長期走勢。

數(shù)據(jù)來源：Wind

在近三個月持續(xù)回調(diào)后，煤炭板塊估值及股息率吸引力持續(xù)提升。投資者可以關(guān)注煤炭ETF（515220）的投資機會。

風險提示：

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。