每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.27%，納指跌0.38%，標普500指數(shù)跌0.39%，大型科技股多數(shù)下跌，亞馬遜、谷歌跌超1%，蘋果、英偉達跌近1%；貴金屬板塊漲幅居前，Vista黃金漲近18%，科爾黛倫礦業(yè)漲超5%。中概股多數(shù)收跌，納斯達克中國金龍指數(shù)跌0.65%，蔚來跌近2%，愛奇藝、小鵬汽車跌超1%，阿里巴巴漲超1%。

2、國際金價走高，現(xiàn)貨黃金漲1.86%，報3289.29美元/盎司；COMEX黃金期貨漲1.83%，報3292.60美元/盎司；COMEX白銀期貨漲2.32%，報33.26美元/盎司。國際油價微漲，美油主力合約收漲0.18%，報62.25美元/桶；布倫特原油主力合約漲0.11%，報65.61美元/桶。歐洲三大股指收盤全線上漲，德國DAX指數(shù)漲0.42%報24036.11點，首次站上24000點關口，再創(chuàng)歷史新高，法國CAC40指數(shù)漲0.75%報7942.42點，英國富時100指數(shù)漲0.94%報8781.12點。

3、據(jù)《金融時報》報道，5月20日，新一輪存款降息來襲，包括工行、中行、建行等多家銀行紛紛下調了活期存款、定期存款以及通知存款等多個產品利率。隨著銀行存款“降息潮”的延續(xù)，曾被視為“攬儲利器”的大額存單產品，正在逐漸“失寵”。目前，大額存單產品即將全面邁入“1時代”。中國銀行當日發(fā)售了2025年第一期個人大額存單，從年化利率來看，該行1年期、2年期大額存單產品利率均為1.2%；3年期為1.55%，僅面向“特定客戶”出售。

（二）行業(yè)掘金

1、5月20日，五大NAND原廠同步減產，供給面收縮，助攻內存市場行情，根據(jù)調查，全球市占前五大NAND Flash制造商，包括三星、SK海力士、美光、鎧俠與威騰，皆在2025年上半年啟動減產計劃，幅度在10%~15%，以調節(jié)供過于求的市場結構。預計第二季存儲器價格將出現(xiàn)優(yōu)于預期的反彈走勢。有機構預測，DRAM合約價在第2季度將反彈3~8%，此外受益于AI和HPC應用需求，HBM將同步上漲3~8%。

點評：此輪原廠同步減產，對記存儲器價格止跌回升形成支撐，加上美國貿易政策變數(shù)問題，買賣雙方抓住90天寬限期，加速完成交易與出貨，短期內掀起一波備貨熱潮，直接推動了2025年第2季度DRAM和NAND閃存價格的上漲。在備貨潮驅動下，第二季的DRAM與NAND Flash合約價格漲幅，明顯超出先前預期。據(jù)TrendForce最新報告顯示，存儲器價格第二季已出現(xiàn)回升，2025年上半年存儲器的價格將呈現(xiàn)先跌后漲的走勢。概念股包括同有科技、朗科科技、國科微等。

2、首都醫(yī)科大學附屬北京天壇醫(yī)院腦機接口臨床與轉化病房近日揭牌成立。病房由北京天壇醫(yī)院牽頭，聯(lián)合國內多家頂尖科研單位共建，未來將圍繞腦機接口開展科研攻關與臨床試驗，并推動科技成果轉化，實現(xiàn)腦機接口技術發(fā)展從“科研驅動”向“臨床牽引”邁進。這是國內首個將腦機接口技術應用于臨床的病房。目前病房已經承擔“北腦一號”腦機接口設備的臨床試驗，并將依托北京市腦機接口重點實驗室形成深度融合的創(chuàng)新體系。腦機接口技術被稱作是人腦與外界溝通交流的“信息高速公路”，是公認的新一代人機交互和人機混合智能的關鍵核心技術。

點評：腦機接口技術作為一項前沿交叉科技，目前相關研發(fā)及應用已在仿生學、醫(yī)療診斷與干預、消費電子等多個領域展開。工信部等七部門發(fā)布的《關于推動未來產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》提出，突破腦機融合、大腦計算神經模型等關鍵技術和核心器件，研制一批易用安全的腦機接口產品。麥肯錫預測，未來10-20年，全球腦機接口產業(yè)將產生最多2000億美元的經濟價值。在技術革新和政策紅利催化下，國內腦機接口公司有望逐步實現(xiàn)商業(yè)化應用。概念股包括漢威科技、誠益通、愛朋醫(yī)療等。

3、近日，國家發(fā)展改革委等三部門聯(lián)合印發(fā)《2025年深入推進IPv6規(guī)模部署和應用工作要點》，明確提出，到2025年末，全面建成全球領先的IPv6技術、產業(yè)、設施、應用和安全體系。IPv6活躍用戶數(shù)達到8.5億，物聯(lián)網IPv6連接數(shù)達到11億，固定網絡IPv6流量占比達到27%，移動網絡IPv6流量占比達到70%。IPv6內生發(fā)展動力明顯提升，市場驅動作用發(fā)揮更加有效。IPv6使用體驗明顯提升，IPv6端到端網絡性能持續(xù)優(yōu)化，支持IPv6的內容源規(guī)模持續(xù)擴大，新增網絡、應用、服務、終端等默認啟用IPv6。

點評：IPv6安全能力持續(xù)改進，各類安全產品的IPv6功能進一步豐富、防護能力進一步提高。IPv6結合AI、5G、云計算等技術，提升網絡感知能力、算路效率和安全性，支撐智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網等場景。預計到2025年全球IPv6設備連接數(shù)超750億，中國IPv6+物聯(lián)網市場規(guī)模將突破2500億元。IPv6市場正處于高速增長期，政策、技術、需求三重驅動下，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均存在投資機會。概念股包括中興通訊、烽火通信、朗科科技等。

（三）避雷針

安彩高科：公司5月20日晚間發(fā)布股票交易異動公告稱，公司股票5月16日、5月19日、5月20日連續(xù)三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。公司主營業(yè)務包括光伏玻璃、浮法玻璃、藥用玻璃和天然氣業(yè)務。2024年公司光伏玻璃業(yè)務營業(yè)收入占公司總營業(yè)收入超過60%。2025年第一季度，受光伏行業(yè)市場影響，公司光伏玻璃產品售價較上年同期下降約30%，導致公司營業(yè)收入和利潤出現(xiàn)大幅下降。請投資者注意投資風險。

華西能源：公司5月20日晚間發(fā)布公告，公司董事會近日收到遂寧市某區(qū)監(jiān)察委員會簽發(fā)的關于公司控股股東、實控人黎仁超的留置通知書和立案通知書。截至目前，黎仁超已不在公司及控股子公司擔任任何職務，公司董事、監(jiān)事和高級管理人員均正常履職，公司控制權未發(fā)生變化，公司生產經營情況一切正常，上述事項不會對公司生產經營活動、規(guī)范運作等產生重大影響。

三友醫(yī)療：公司5月20日晚間發(fā)布公告，公司實控人之一、董事、資深副總裁兼董秘David Fan（范湘龍）及其一致行動人合計直接持有公司29.8%股份。David Fan(范湘龍)因自身資金需要，擬通過大宗交易減持公司股份合計不超過400萬股（含），擬減持股份占公司總股本的1.44%。

瑞芯微：公司5月20日晚間發(fā)布公告，公司持股6.75%的股東廈門市潤科欣投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）計劃以集中競價或大宗交易方式，減持公司股份合計不超過837.8萬股，即不超過公司股份總數(shù)的2%。

上海誼眾：公司5月20日晚間發(fā)布公告，公司持股3.37%的股東上海賢昱投資中心（有限合伙）擬通過集中競價交易方式，減持公司股份不超過413.41萬股，即不超過公司總股本的2%。

杭電股份：公司5月20日晚間發(fā)布公告，公司實控人孫慶炎因個人資金需要，計劃通過集中競價交易和大宗交易方式，減持公司股份不超過1336.23萬股，即不超過公司總股本的1.93%。

上緯新材：公司5月20日晚間發(fā)布公告，公司持股5.4%的股東金風投資控股有限公司擬減持公司股份合計不超過1210.09萬股，合計不超過公司總股本的3%。

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