每經(jīng)記者｜孫磊    每經(jīng)編輯｜段煉    

近日，有媒體梳理國(guó)內(nèi)部分車(chē)企2024年年報(bào)，總結(jié)了車(chē)企高管的薪酬水平。其中，理想汽車(chē)董事長(zhǎng)、CEO李想的“年薪”為6.39億元，遠(yuǎn)超理想汽車(chē)執(zhí)行董事兼總裁馬東輝與首席財(cái)務(wù)官李鐵等其他高管。該數(shù)據(jù)一出，隨即引發(fā)行業(yè)熱議，相關(guān)話題沖上微博熱搜。

據(jù)了解，李想6.39億元的“年薪”由兩部分組成：一部分是266.5萬(wàn)元的年薪，另一部分是因公司在2024年達(dá)到交付50萬(wàn)輛的目標(biāo)而觸發(fā)的期權(quán)激勵(lì)，產(chǎn)生超6.36億元的激勵(lì)費(fèi)用。

對(duì)此，理想汽車(chē)方面回應(yīng)稱，事實(shí)上，李想2024年全部實(shí)際薪酬為266萬(wàn)元。目前披露的6.39億元屬于公司按照美股上市公司（美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）對(duì)于期權(quán)的特殊記會(huì)計(jì)費(fèi)用方式，不是李想的實(shí)際薪資收益。根據(jù)理想的股票激勵(lì)計(jì)劃，李想如果想拿到這筆激勵(lì)費(fèi)用，除需要完成公司設(shè)定的銷(xiāo)量目標(biāo)外，還需要額外支付29.26美元/ADS（美股1ADS=港股2股A類(lèi)普通股，即1：2的對(duì)應(yīng)關(guān)系，目前市場(chǎng)股價(jià)約為25美元/ADS）。這意味著，以5月6日美股收盤(pán)價(jià)格25.68美元計(jì)算，李想若要執(zhí)行該期權(quán)方案，不僅沒(méi)有任何收益，還需要倒貼3200萬(wàn)美元，相當(dāng)于人民幣2.3億元。

除理想汽車(chē)外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理其他車(chē)企的年度財(cái)報(bào)還發(fā)現(xiàn)，這種“高股權(quán)激勵(lì)”的模式在造車(chē)新勢(shì)力的高管薪資結(jié)構(gòu)中普遍存在。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝

新勢(shì)力車(chē)企

普遍采用“低薪資+高股權(quán)”模式

根據(jù)理想汽車(chē)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，李想的薪酬由薪金、津貼和實(shí)物福利，股份支付薪酬費(fèi)用，退休金計(jì)劃供款三部分構(gòu)成。其中，薪金、津貼和實(shí)物福利即常說(shuō)的年薪，股份支付薪酬費(fèi)用則是上述提及的激勵(lì)費(fèi)用。

單從個(gè)人的年薪來(lái)看，李想2022年的年薪為156.6萬(wàn)元，2023年為176.5萬(wàn)元，2024年則為266.5萬(wàn)元。從這組數(shù)字來(lái)看，李想近三年的年薪呈逐步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。不過(guò)，根據(jù)公開(kāi)披露的高管薪酬數(shù)據(jù)，馬東輝與李鐵的年薪均高于李想。

從激勵(lì)費(fèi)用來(lái)看，李想在2022年和2023年并沒(méi)有獲得這部分的薪酬，而馬東輝和李鐵則獲得了千萬(wàn)元級(jí)別的薪酬。2024年，理想汽車(chē)年銷(xiāo)超50萬(wàn)輛，拿下新勢(shì)力年度銷(xiāo)冠，李想觸發(fā)了“里程碑式激勵(lì)”條款，產(chǎn)生了超6億元的激勵(lì)費(fèi)用。對(duì)比之下，馬東輝和李鐵這部分薪酬仍是千萬(wàn)元級(jí)別。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

值得關(guān)注的是，理想汽車(chē)高管薪酬體系的調(diào)整折射出新勢(shì)力企業(yè)薪酬管理的一些特性：企業(yè)掌門(mén)人在未獲得激勵(lì)費(fèi)用的情況下，年度薪酬低于核心管理團(tuán)隊(duì)的現(xiàn)象已成為行業(yè)常態(tài)。例如，零跑汽車(chē)董事長(zhǎng)朱江明2024年的年度薪酬要低于高級(jí)副總裁曹力；蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌也在直播中透露，其年度薪酬不到百萬(wàn)元，也要低于蔚來(lái)其他一些高管。

此外，新勢(shì)力企業(yè)薪酬管理還呈現(xiàn)出高管薪酬普遍采用“低固定薪資+高股權(quán)激勵(lì)”的組合模式。例如，馬東輝2024年年度薪酬為4027.4萬(wàn)元，激勵(lì)費(fèi)用占比達(dá)61%；李鐵同年的年度薪酬為3916萬(wàn)元，激勵(lì)費(fèi)用占比達(dá)88%；曹力2024年年度薪酬為2242.1萬(wàn)元，其中激勵(lì)費(fèi)用達(dá)1940萬(wàn)元，占比86.5%。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前造車(chē)新勢(shì)力多處于初創(chuàng)期，面臨高額資本投入與盈利周期延長(zhǎng)的雙重壓力。在此背景下，企業(yè)通過(guò)設(shè)置股權(quán)激勵(lì)占比高的薪酬體系，將核心團(tuán)隊(duì)利益與公司長(zhǎng)期價(jià)值深度捆綁——尤其是管理層激勵(lì)往往與量產(chǎn)目標(biāo)或股價(jià)指標(biāo)強(qiáng)關(guān)聯(lián)。該模式在緩解企業(yè)短期財(cái)務(wù)壓力的同時(shí)，引導(dǎo)團(tuán)隊(duì)聚焦戰(zhàn)略目標(biāo)，可形成“利益共同體”效應(yīng)。

同時(shí)需要注意的是，以資本市場(chǎng)表現(xiàn)或銷(xiāo)量表現(xiàn)為導(dǎo)向的激勵(lì)機(jī)制，可能誘發(fā)管理層為追求短期業(yè)績(jī)而忽視戰(zhàn)略定力的短視行為。例如，通過(guò)激進(jìn)降價(jià)沖銷(xiāo)量換取期權(quán)解鎖，雖能在短期內(nèi)提振股價(jià)，卻可能削弱品牌的溢價(jià)能力。

傳統(tǒng)車(chē)企

多采取更為穩(wěn)健的薪酬策略

在傳統(tǒng)車(chē)企方面，上述兩種薪酬特點(diǎn)也存在于一些公司中。例如，吉利汽車(chē)集團(tuán)CEO桂生悅、吉利控股集團(tuán)CEO李東輝在2024年的薪資總額分別為3201萬(wàn)元、1967萬(wàn)元，而作為掌舵者的李書(shū)福，其全年薪酬僅為37.6萬(wàn)元。有觀點(diǎn)稱，傳統(tǒng)車(chē)企中，職業(yè)經(jīng)理人的薪酬往往超過(guò)創(chuàng)始人或董事長(zhǎng)，反映了現(xiàn)代企業(yè)治理中所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。

此外，激勵(lì)費(fèi)用模式也存在于一些傳統(tǒng)車(chē)企之中。根據(jù)財(cái)報(bào)披露，比亞迪執(zhí)行副總裁李柯2024年度薪酬總額達(dá)1683萬(wàn)元，其中股權(quán)激勵(lì)部分占比逾六成。

不過(guò)，國(guó)有車(chē)企的薪酬浮動(dòng)并不強(qiáng)烈，這種“低波動(dòng)”特征源于國(guó)企薪酬制度改革的深化。央視網(wǎng)此前報(bào)道稱，從2025年起，國(guó)企工資總額將與經(jīng)濟(jì)效益、勞動(dòng)生產(chǎn)率等指標(biāo)掛鉤，高管薪酬上限進(jìn)一步收緊。

相比于造車(chē)新勢(shì)力，國(guó)有車(chē)企的薪酬結(jié)構(gòu)更注重“公平性”。例如，北汽藍(lán)谷董事長(zhǎng)張國(guó)富（年薪150萬(wàn)元）與普通員工薪酬差距約15倍，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于理想汽車(chē)高管與普通員工的薪酬差距（李想薪酬約為員工平均工資的2000倍）。

此外，在電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型背景下，技術(shù)型高管的薪酬增長(zhǎng)較快，體現(xiàn)出企業(yè)對(duì)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重視。數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)城汽車(chē)總經(jīng)理穆峰（技術(shù)背景出身）年薪從2022年的403.6萬(wàn)元增至2024年的610.63萬(wàn)元，漲幅達(dá)51.3%，與其推動(dòng)研發(fā)體系升級(jí)的貢獻(xiàn)直接相關(guān)。長(zhǎng)安汽車(chē)聘請(qǐng)前大眾設(shè)計(jì)師Klaus Zyciora負(fù)責(zé)歐洲市場(chǎng)戰(zhàn)略，其年薪達(dá)295萬(wàn)元，超過(guò)長(zhǎng)安汽車(chē)董事長(zhǎng)朱華榮的薪酬。

從企業(yè)高管的薪酬體系觀察來(lái)看，傳統(tǒng)汽車(chē)制造商普遍采取更為穩(wěn)健的薪酬策略。有分析人士表示，這種與造車(chē)新勢(shì)力之間的薪酬差異，折射出兩類(lèi)企業(yè)在戰(zhàn)略定位與發(fā)展模式上的根本性差異。處于快速擴(kuò)張期的新興車(chē)企更傾向于實(shí)施高比例的股權(quán)激勵(lì)方案，旨在以風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制推動(dòng)規(guī)模躍升；而擁有成熟體系的傳統(tǒng)車(chē)企則構(gòu)建了“現(xiàn)金+股權(quán)”的復(fù)合型薪酬結(jié)構(gòu)，這種設(shè)計(jì)既能保障核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，又能有效控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)了不同發(fā)展階段企業(yè)差異化的治理策略。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

記者|孫磊

編輯|||段煉?余婷婷（實(shí)習(xí)）?蓋源源

校對(duì)|程鵬

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