每經(jīng)編輯 畢陸名

Wind數(shù)據(jù)顯示，近期，國際金價整體回落，COMEX黃金期貨5月2日收報3247.4美元/盎司，相比4月22日高點(diǎn)的3509.9美元/盎司，下降7.48%。

受金價回落影響，品牌首飾金報價普遍跌破千元/克大關(guān)。其中，老廟黃金報價987元/克，六福珠寶、老鳳祥、周六福、周大福報價998元/克。

據(jù)中國證券報報道，“五一”假期，各大黃金珠寶品牌紛紛推出優(yōu)惠活動，一些品牌優(yōu)惠力度較大。以周大生為例，記者走訪北京部分門店看到，優(yōu)惠后金價為858元/克。

周大福則推出“指定定價類9折優(yōu)惠，指定計(jì)價黃金類每克減60元”活動。

“活動從5月1日開始，目前預(yù)計(jì)一直會持續(xù)到6月份，如果國際金價大幅上漲，這項(xiàng)活動可能會隨時叫停。”周大福門店銷售人員告訴記者。

世界黃金協(xié)會發(fā)布的2025年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，在金價突破3000美元/盎司大關(guān)的情況下，一季度的全球黃金需求總量（包含場外交易）達(dá)1206噸，同比增長1%。一季度金條與金幣需求總量同比增長3%至325噸，創(chuàng)下金條和金幣季度需求的歷史第二高紀(jì)錄。隨著一季度全球金價頻頻創(chuàng)歷史新高，金飾需求遭遇負(fù)面沖擊，需求量跌至2020年以來最低點(diǎn)。

中國黃金協(xié)會最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，我國黃金消費(fèi)量290.492噸，同比下降5.96%。其中，黃金首飾134.531噸，同比下降26.85%；金條及金幣138.018噸，同比增長29.81%；工業(yè)及其他用金17.943噸，同比下降3.84%。

市場分析人士認(rèn)為，現(xiàn)在市場黃金價格為亞洲買家、賣家決定，特別是中國和印度的消費(fèi)者。技術(shù)層面，黃金期價近期依然擁有技術(shù)優(yōu)勢。

展望金價后市，中信建投期貨認(rèn)為，驅(qū)動金價上漲的核心邏輯在于，美國關(guān)稅政策正阻礙全球分工的供應(yīng)鏈體系，同時破壞了以美元為中心的貨幣體系。當(dāng)人們使用美元會承擔(dān)更多成本時，市場對美元的信任度及需求就會降低?？紤]到黃金仍然是各國央行外匯儲備的重要組成部分，且無貨幣信用受損的擔(dān)憂，在“去美元化”的趨勢下，黃金需求將增加，為黃金價格提供支撐。

北京時間5月8日凌晨2:00美聯(lián)儲將公布利率決議，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲將在此次會議上維持利率不變。隨后美聯(lián)儲主席鮑威爾將召開新聞發(fā)布會。

目前市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲5月將按兵不動將政策利率維持在4.25%~4.50%的水平。芝商所（CME）美聯(lián)儲觀察工具數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲5月維持當(dāng)前利率不變的可能性為97.2%，降息25個基點(diǎn)的概率僅為2.8%，2025年全年美聯(lián)儲降息幅度為3次。

據(jù)新華財經(jīng)報道，分析師普遍認(rèn)為，在下周的會議上，鮑威爾對美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況和對后續(xù)降息前景的表態(tài)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。若鮑威爾繼續(xù)釋放“鷹派”信號，強(qiáng)調(diào)對通脹前景的擔(dān)憂，可能導(dǎo)致特朗普與鮑威爾沖突再度升級。

當(dāng)前貿(mào)易政策未對美國就業(yè)市場造成明顯沖擊，對美國經(jīng)濟(jì)的影響更多在于“脹”而非“滯”。4月美國新增非農(nóng)就業(yè)17.7萬人，雖較3月放緩但仍高于市場預(yù)期。勞動參與率小幅提升的同時，失業(yè)率仍維持在4.2%。勞動力平均時薪同比增速持續(xù)降溫，每周工作時長維持穩(wěn)定。

4月非農(nóng)就業(yè)報告強(qiáng)于市場對美國“衰退”和美聯(lián)儲要快速降息的預(yù)期，市場預(yù)期美聯(lián)儲全年降息預(yù)期次數(shù)降至3.5次，對美國的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險擔(dān)憂有所緩和。目前市場預(yù)期的美聯(lián)儲降息時點(diǎn)已推遲至7月。

展望未來，國泰海通證券首席宏觀分析師梁中華認(rèn)為，美國貿(mào)易政策對美國經(jīng)濟(jì)的影響尚未完全體現(xiàn)，二季度美國“滯脹”風(fēng)險或仍將是影響市場走勢的重要因素。

華泰證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘認(rèn)為，美聯(lián)儲目前仍然處于觀望期，雖然鮑威爾明確表示高度關(guān)注關(guān)稅的影響，但其亦表示需看到就業(yè)市場明顯走弱才會降息。因此，在4月非農(nóng)數(shù)據(jù)整體維持韌性的情況下，美聯(lián)儲5月降息概率大幅下降。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合新華財經(jīng)、中國證券報

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