每經(jīng)編輯 程鵬    

金價(jià)漲勢(shì)究竟多瘋狂？從3100美元飆升至3200美元，僅用11天！

近期，受特朗普關(guān)稅政策等因素影響，黃金市場不確定性增加，黃金價(jià)格持續(xù)多日在高位波動(dòng)。

4月11日，國際金價(jià)再度大漲，現(xiàn)貨黃金站上3200美元關(guān)口，再創(chuàng)歷史新高。截至當(dāng)天收盤，倫敦金現(xiàn)漲超1.9%，報(bào)3238.07美元/盎司，COMEX黃金漲2.44%，報(bào)3254.9美元/盎司。

國內(nèi)金飾價(jià)格也隨之升至歷史高位。截至4月12日，周生生足金飾品標(biāo)價(jià)已達(dá)992元/克，周大福足金、周六福足金999的飾品價(jià)格均為990元/克，老廟黃金足金飾品價(jià)格988元/克。4月13日，周六福足金999.9價(jià)格則達(dá)到1010元/克（與11日持平）。

2025年全球央行開啟 “囤金模式”—— 美國以8133噸黃金儲(chǔ)備量穩(wěn)坐全球第一，中國央行連續(xù)五個(gè)月增持黃金。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，年輕人成為黃金消費(fèi)主力，但瘋狂花式買金背后風(fēng)險(xiǎn)開始隱現(xiàn)：有人用信用卡套現(xiàn)、消費(fèi)貸買黃金，甚至有人為買金轉(zhuǎn)讓4%利率的大額存單，利息都不要了！

黃金回收商家： 不敢“持金過夜”

面對(duì)強(qiáng)勢(shì)的黃金價(jià)格走勢(shì)，不少投資者紛紛開始計(jì)算手中黃金的保值程度，有人選擇繼續(xù)持有，也有人趁機(jī)出貨。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，4月11日，記者來到深圳水貝黃金珠寶集散地，有水貝商家告訴記者，由于金價(jià)漲得太快，水貝市場的客流減少很明顯，直接導(dǎo)致金料批發(fā)周轉(zhuǎn)變慢，考慮控制庫存。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，在深圳水貝一家黃金賣場，很多零售店鋪的柜臺(tái)前都圍滿了前來咨詢的消費(fèi)者。不少商家表示，人流量雖然不減，但其實(shí)生意并不好做，“可能現(xiàn)在大家都會(huì)很猶豫，觀望情緒濃厚，不敢下手。”與此同時(shí)，不少黃金回收企業(yè)的業(yè)務(wù)量出現(xiàn)大幅增長。在深圳一家黃金回收企業(yè)的業(yè)務(wù)大廳，電子屏幕上的價(jià)格快速變動(dòng)，前來出手金飾、金條的客戶排隊(duì)等待。

據(jù)證券時(shí)報(bào)4月11日?qǐng)?bào)道，有水貝的商家表示，最近黃金金飾回收量環(huán)比3月增長近20%，許多消費(fèi)者拿著金飾前來咨詢。不過，黃金回收價(jià)格與售價(jià)之間的差價(jià)也越來越大，目前水貝市場的回收金價(jià)與售價(jià)的差距達(dá)到25元左右，而在過去，該差價(jià)多在10元左右。

“黃金回購價(jià)格一般會(huì)參考上海黃金交易所的實(shí)時(shí)金價(jià)，正常的回收?qǐng)?bào)價(jià)范圍是在實(shí)時(shí)金價(jià)的基礎(chǔ)上自主減價(jià)，消費(fèi)者在做出決策前應(yīng)充分了解市場行情和回收政策。”有黃金回收商表示，“雖然黃金價(jià)格越來越高，但是面對(duì)震蕩的行情，我們當(dāng)天回收的黃金都會(huì)當(dāng)天出貨，不敢持金過夜。其實(shí)，我們也很糾結(jié)，這么強(qiáng)勢(shì)的金價(jià)表現(xiàn)還真是少見。”

有幾位前來咨詢回收的消費(fèi)者也直呼“后悔”：“前一陣子以每克700元的價(jià)格賣掉了手上的一些金飾，沒想到價(jià)格會(huì)繼續(xù)震蕩走高。”

有業(yè)內(nèi)人士表示，黃金回收產(chǎn)業(yè)有兩個(gè)截然不同的細(xì)分市場，金飾約占回收金供應(yīng)總量的90%，工業(yè)回收則貢獻(xiàn)了剩余部分。對(duì)于黃金回收，渠道不同風(fēng)險(xiǎn)就不同，投資者需了解清楚不同渠道的回收政策，再根據(jù)自身的實(shí)際情況對(duì)比后決策。“金飾往往含有比例相當(dāng)高的黃金，這些黃金與一種或多種金屬融合在一起，將這些金屬彼此分離的工藝相對(duì)簡單，可供精煉廠使用的工藝都是十分成熟的化學(xué)和物理分離程序。所以，黃金回收以金飾為主，用于投資的金條和金幣往往不會(huì)被回收，而是在二級(jí)市場上出售。”

也有消費(fèi)者表示，金價(jià)起伏很正常，從長期來看黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位依然穩(wěn)固。

現(xiàn)在還是入場黃金的好時(shí)機(jī)嗎？

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，“這輪金價(jià)牛市的估值邏輯不同了。”多名黃金分析師向記者表示。

招商期貨金融衍生品主管徐世偉稱，這輪黃金牛市的核心驅(qū)動(dòng)因素是“去美元化”背景下的央行購金。

亦有黃金分析師向記者表示，黃金作為不生息資產(chǎn)，可以作為三年或四年的短期配置，并不建議長期持有。同時(shí)，黃金交易已較擁擠，不建議加杠桿。

另據(jù)中新經(jīng)緯，上海息壤實(shí)業(yè)有限公司首席分析師蔣舒告訴記者，金價(jià)的快速上揚(yáng)是市場對(duì)于“特朗普2.0”不確定性反應(yīng)的結(jié)果。以目前美國所謂“對(duì)等關(guān)稅”政策帶來的沖擊來看，支持金價(jià)上揚(yáng)的美元寬松環(huán)境尚未改變，牛市仍將延續(xù)。

黃金價(jià)格后續(xù)走勢(shì)如何？在蔣舒看來，黃金牛市趨勢(shì)不等同于金價(jià)在中短期一直會(huì)保持上揚(yáng)。由于美國關(guān)稅政策仍存在極大不確定性且全球市場情緒并不穩(wěn)定，美元局部反彈會(huì)使金價(jià)回落。

中銀證券研究部近日發(fā)布的研報(bào)稱，近年來全球央行黃金儲(chǔ)備的增加是推動(dòng)本輪黃金價(jià)格上漲的重要因素，而實(shí)際利率等傳統(tǒng)因素對(duì)本輪金價(jià)上漲的解釋力不足；2025年第一季度金價(jià)的上漲則更多由于避險(xiǎn)需求的支撐。未來，全球央行黃金儲(chǔ)備仍有增長空間，避險(xiǎn)需求對(duì)金價(jià)的推動(dòng)短期并未結(jié)束，實(shí)際利率仍有向下的可能性，因此以倫敦現(xiàn)貨黃金度量的黃金價(jià)格上漲的邏輯仍在。

如今，黃金正從傳統(tǒng)避險(xiǎn)工具演變?yōu)閼?zhàn)略配置資產(chǎn)。世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年第一季度黃金ETF（交易型開放式指數(shù)基金）全球流入量創(chuàng)歷年同期新高，主要地區(qū)持倉量均呈現(xiàn)大幅增長。“過去三年，各國央行以創(chuàng)紀(jì)錄的速度每年增儲(chǔ)超1000噸黃金，私人投資者也加速跟進(jìn)。”瑞銀最新報(bào)告建議，美元資產(chǎn)組合應(yīng)保持5%的黃金配置，并預(yù)測金價(jià)有望達(dá)到每盎司3200美元至3500美元區(qū)間。

4月10日，上海黃金交易所發(fā)布《關(guān)于繼續(xù)加強(qiáng)近期市場風(fēng)險(xiǎn)控制工作的通知》稱，近期國際形勢(shì)復(fù)雜多變，貴金屬價(jià)格波動(dòng)較大，市場風(fēng)險(xiǎn)加劇。請(qǐng)大家提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，繼續(xù)做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉位，理性投資。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||程鵬 蓋源源

校對(duì)|陳柯名

封面圖片來源：視覺中國（資料圖 圖文無關(guān)）

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自證券時(shí)報(bào)（記者：吳加明）、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道（記者：雷若馨,周妙妙,張曉慧）、央視財(cái)經(jīng)、中新經(jīng)緯（記者：李自曼 林琬斯）