每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

本周前兩天A股小幅沖高，但周三起連續(xù)下跌，且跌速漸漸加快。上證綜指一周累計(jì)跌1.60%至3364.83點(diǎn)。其余主要股指跌幅更大，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng)50、北證50周跌幅分別為2.17%、2.89%、4.16%、7.39%。

本周前四天股指波動(dòng)相對(duì)不大，市場(chǎng)情緒只是稍稍低迷。然而到了周五，股指加速下跌，且伴隨著成交額的明顯放出，這一般說明籌碼已有所松動(dòng)，人氣轉(zhuǎn)弱。

周一統(tǒng)計(jì)局公布的今年前兩個(gè)月社會(huì)消費(fèi)品零售、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)相對(duì)稍好，這使首季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到5%的希望大幅增加。盤后財(cái)政部、商務(wù)部、央行等政府部門的官員就促進(jìn)消費(fèi)問題舉行新聞發(fā)布會(huì)，釋出的消息大多較正面，但考慮到市場(chǎng)于前一周的周五（3月14日）已經(jīng)大漲，故周二A股反應(yīng)不太強(qiáng)烈。

周三A股各大股指有所下跌，美國(guó)銀行證券策略師的偏空言論可能是原因之一。原本金融機(jī)構(gòu)看好或看空對(duì)A股影響并不會(huì)太大，但由于最近幾乎所有大型金融機(jī)構(gòu)都看好中國(guó)股市，故美該言論較容易受到市場(chǎng)關(guān)注。

周四港股跌幅較大，這也帶動(dòng)A股繼續(xù)下跌。港股的大跌應(yīng)部分與隔夜美股的大漲相關(guān)，因這有可能吸引了部分港股資金流向美股。

此外可能得說明一下，以往港股與美股“蹺蹺板”效應(yīng)較罕見，且多數(shù)情況下港股與美股同向運(yùn)行，然而今年以來情況卻變得大不相同，這主要有以下兩個(gè)原因：一是DeepSeek使投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)觀感大變，二是特朗普政府的政策沖擊了投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)及美股的信心。

周五A股早盤曾一度走穩(wěn)，但不久后即單邊滑落，最終大跌作收。下周，A股及港股應(yīng)該還會(huì)有些余震，但個(gè)人覺得出現(xiàn)大跌概率很小。大家知道，歷史上能準(zhǔn)確預(yù)告暴跌的機(jī)構(gòu)幾乎不存在，無論對(duì)美股還是對(duì)A股或港股，所以投資者大可不必被大行的觀點(diǎn)唬住。

還有，2015年A股諸如“配資”之類杠桿加得很高且十分無序，不少投資者缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，這與現(xiàn)在的情況大相徑庭。雖說DeepSeek后A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好強(qiáng)了些，但與歷史上多數(shù)時(shí)期相比，投資者仍然是相對(duì)謹(jǐn)慎的。

接下來，市場(chǎng)焦點(diǎn)大概率轉(zhuǎn)向美國(guó)可能于4月2日加征的“對(duì)等關(guān)稅”，考慮到市場(chǎng)對(duì)此預(yù)期已有些時(shí)日，且絕大多數(shù)投資者應(yīng)已想象過“最差情況”，故個(gè)人覺得實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)也許并不太大，故操作上建議投資者繼續(xù)持股觀望。