每經(jīng)記者 程雅    每經(jīng)編輯 文多    

又到了一年一度的業(yè)績揭曉之時(shí)，3月12日晚，隆揚(yáng)電子（SZ301389，股價(jià)28.26元，市值80.12億元）披露了2024年年報(bào)，公司上一年增收不增利。

隆揚(yáng)電子2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.88億元，同比增長8.51%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8223.17萬元，同比減少15.02%。

2024年，消費(fèi)電子行業(yè)走出陰霾，回暖之象逐步顯現(xiàn)。受此影響，隆揚(yáng)電子去年的整體銷量有所提升，但由于行業(yè)競爭激烈，公司毛利率僅略微增長。此外，研發(fā)投入持續(xù)加大、多地項(xiàng)目建設(shè)對(duì)公司凈利潤形成較大影響。

3月13日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電隆揚(yáng)電子，公司工作人員表示，利潤下降原因公司在年報(bào)中有披露。該工作人員還確認(rèn)，公司各地項(xiàng)目的建設(shè)都在有序進(jìn)行中。

八成營收來自電磁屏蔽材料

據(jù)公告，隆揚(yáng)電子的主營業(yè)務(wù)為電磁屏蔽材料以及部分絕緣材料、散熱材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2023年公司投資建設(shè)了復(fù)合銅箔項(xiàng)目，向銅箔材料布局。

隆揚(yáng)電子的產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于3C消費(fèi)電子領(lǐng)域和新能源車領(lǐng)域。在3C消費(fèi)電子領(lǐng)域主要應(yīng)用于筆記本電腦和平板電腦，同時(shí)少部分應(yīng)用于智能可穿戴設(shè)備；在新能源車領(lǐng)域主要應(yīng)用于新能源車汽車電子的中控系統(tǒng)、雷達(dá)和智能座艙等；公司還研發(fā)了銅箔材料，產(chǎn)品主要面向鋰電、覆銅板、線路板（PCB）等領(lǐng)域。

從營收構(gòu)成來看，公司的主要營收來自電磁屏蔽材料，該產(chǎn)品2024年實(shí)現(xiàn)營收2.39億元，同比增長12.29%，占營業(yè)收入的比重為83.07%，毛利率高達(dá)54.87%，較上年同期增長了5.65個(gè)百分點(diǎn)。

公司絕緣材料產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收4845.56萬元，同比下降4.81%，占營業(yè)收入的比重為16.83%，毛利率為13.80%，較上年同期下降10.9個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)絕緣材料毛利率下降的情況，前述公司工作人員表示，該產(chǎn)品在公司收入中占比不高，主要是進(jìn)行相應(yīng)的模切操作，但目前模切端的競爭比材料端的競爭更激烈。

從銷售區(qū)域來看，公司產(chǎn)品主要銷往華東和保稅區(qū)，這兩個(gè)區(qū)域合計(jì)貢獻(xiàn)了公司近74%的營收，華南、西南、華北、華中這四個(gè)區(qū)域合計(jì)貢獻(xiàn)的營收僅占比19.98%。此外，公司境外的營收為1839.29萬元，占營業(yè)收入的比重為6.39%。

研發(fā)支出加大、多地項(xiàng)目建設(shè)影響公司凈利潤

隆揚(yáng)電子介紹，公司主營業(yè)務(wù)所屬的3C消費(fèi)電子市場2024年呈逐步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)了公司產(chǎn)品整體銷量的提升，再加上公司的客戶結(jié)構(gòu)有一定優(yōu)化，部分客戶收入規(guī)模有所增長。

不過，由于3C消費(fèi)電子行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)眾多，行業(yè)集中度整體不高，行業(yè)競爭激烈，且需要配合客戶在其產(chǎn)品生命周期內(nèi)執(zhí)行“季降”“年降”措施，公司整體毛利率較2023年僅呈微幅提升。

近兩年，隆揚(yáng)電子先后在越南、美國及泰國建立工廠及辦事處，以提前布局海外市場。在創(chuàng)新方面，公司以自身深耕的卷繞式真空磁控濺射及復(fù)合鍍膜技術(shù)為核心，研發(fā)銅箔類材料產(chǎn)品，逐步豐富和拓展公司銅箔產(chǎn)品種類，主要包括鋰電銅箔及電子電路銅箔，未來可廣泛應(yīng)用于鋰電池行業(yè)、線路板（PCB）、覆銅板行業(yè)等等。

基于公司對(duì)研發(fā)持續(xù)投入，以及公司在越南、泰國等海內(nèi)外多地的項(xiàng)目建設(shè)需求，固定資產(chǎn)投資加大，對(duì)公司凈利潤有較大程度的影響。

四費(fèi)方面，公司管理費(fèi)用出現(xiàn)了大幅增長，為2669.35萬元，同比增長48.69%，主要系本期計(jì)提職工薪酬、折舊攤銷及辦公費(fèi)用金額增加所致。

此外，公司2024年財(cái)務(wù)費(fèi)用為-3525.27萬元，同比下降35.45%，主要系本期利息收入和匯兌收益金額減少所致。2024年，公司研發(fā)費(fèi)用為2527.38萬元，同比增長5.06%。

從客戶構(gòu)成來看，上市公司對(duì)前五大客戶的銷售額為1.49億元，占上市公司年度銷售總額的51.69%。

封面圖片來源：視覺中國