每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

3月4日晚間，春暉智控（SZ300943，股價(jià)13.70元，市值27.92億元）發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買參股公司春暉儀表控制權(quán)，公司股票自3月5日起停牌。此次收購(gòu)計(jì)劃在資本市場(chǎng)掀起波瀾，其背后既蘊(yùn)含著業(yè)務(wù)協(xié)同的潛力，也存在著不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)與爭(zhēng)議點(diǎn)。

從積極方面來看，這一收購(gòu)行為有望實(shí)現(xiàn)顯著的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。春暉智控專注于流體控制閥和控制系統(tǒng)，業(yè)務(wù)涵蓋油氣、燃?xì)?、供熱等多領(lǐng)域；而春暉儀表作為工業(yè)儀表制造商，在溫度傳感器、電加熱器等產(chǎn)品上具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，且雙方在油氣、燃?xì)獾认掠螒?yīng)用場(chǎng)景存在協(xié)同空間，能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)與渠道資源的共享與整合。通過收購(gòu)，春暉智控可以完善自身產(chǎn)業(yè)鏈布局，在智能控制系統(tǒng)領(lǐng)域構(gòu)建更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步拓展市場(chǎng)份額。

然而，此次收購(gòu)的關(guān)聯(lián)交易屬性也引發(fā)了諸多質(zhì)疑。春暉智控不僅是春暉儀表的第一大股東，持有38.69%股份，持股比例已經(jīng)不低，話語(yǔ)權(quán)已經(jīng)不小。另外，兩家公司管理人員大量重疊。具體來看，春暉智控控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)楊廣宇為春暉儀表董事，春暉智控董事、董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理陳峰為春暉儀表董事、副總經(jīng)理，春暉智控監(jiān)事會(huì)主席景江興為春暉儀表監(jiān)事。以上種種因素，使得交易的合理性與公允性備受關(guān)注。

此外，春暉儀表自身的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景也存在不確定性。雖在2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻同比下降5.81%。且其曾在2022年沖擊北交所上市，但是經(jīng)過兩輪問詢后最終撤回了上市申請(qǐng)，是否存在其他風(fēng)險(xiǎn)值得注意。收購(gòu)這樣一家公司，春暉智控在后續(xù)整合過程中可能面臨諸多挑戰(zhàn)，如業(yè)務(wù)整合難度大、協(xié)同效應(yīng)不達(dá)預(yù)期，進(jìn)而影響上市公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

春暉智控收購(gòu)春暉儀表控制權(quán)這一事件，對(duì)于公司而言是一次機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的戰(zhàn)略抉擇。公司需要在后續(xù)推進(jìn)過程中，充分披露交易細(xì)節(jié)，確保關(guān)聯(lián)交易的公平、公正、公開，合理評(píng)估收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)并制定有效應(yīng)對(duì)策略，以實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。廣大投資者則需保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注交易進(jìn)展和公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)。