每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報(bào)認(rèn)為，供給側(cè)改革或?qū)⒊蔀榻衲杲?jīng)濟(jì)方面的重點(diǎn)工作之一，對(duì)價(jià)格的恢復(fù)和預(yù)期的提振有著重要作用。2024年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，2月10日國(guó)常會(huì)重點(diǎn)研究了化解重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾相關(guān)舉措。華泰證券回顧了2016—2018這輪供給側(cè)改革的經(jīng)驗(yàn)、分析了當(dāng)前供需錯(cuò)配的現(xiàn)狀和難點(diǎn)、并對(duì)潛在的路徑進(jìn)行展望?？傮w看，此輪供需錯(cuò)配的范圍更廣，除了部分傳統(tǒng)上游行業(yè)以外，以光伏鏈、汽車鏈、鋰電鏈為代表的部分中游制造業(yè)也面臨了前期擴(kuò)張快、需求降速后的階段性供需錯(cuò)配的挑戰(zhàn)。資產(chǎn)負(fù)債表壓力較上輪重點(diǎn)行業(yè)更輕，大都尚健康，盡管近年大都有所上升。此輪的頂層設(shè)計(jì)或聚焦于：提升行業(yè)集中度、規(guī)范招商引資，以此為抓手規(guī)范企業(yè)和地方政府行為。針對(duì)細(xì)分行業(yè)，因地制宜地制訂政策，部分上游傳統(tǒng)行業(yè)加力去產(chǎn)能、中游制造業(yè)加強(qiáng)產(chǎn)能的科學(xué)管理。