每經(jīng)編輯 肖芮冬    

春節(jié)假期后，港股科技股迎來了一波強(qiáng)勁的反彈，相關(guān)ETF——港股科技ETF（513020）

截至2月17日漲幅超22%，領(lǐng)漲市場，在DeepSeek的影響之下，港股科技ETF（513020）價值尤為凸顯。

被譽(yù)為“港股七姐妹”的阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、小米、聯(lián)想、比亞迪和中芯國際引導(dǎo)港股這波行情，表現(xiàn)強(qiáng)勢。值得關(guān)注的是，港股科技ETF（513020）前十大重倉股中，就有這些股票。其中，小米為第一大重倉股占比超11%；騰訊為第二大重倉股占比超10%；阿里巴巴占比9.6%；美團(tuán)占比8.94%；比亞迪股份占比8.73%；中芯國際占比4.51%等。

節(jié)后，中國科技股成為開年全球最牛資產(chǎn)，A股DeepSeek概念股更如搭上火箭，已經(jīng)有公司股價翻倍。

從國際市場的角度來看，中國資產(chǎn)，包括港股科技股，目前似乎仍在被低估。報告顯示，MSCI中國指數(shù)的前向風(fēng)險溢價高于2006-2010年的均值。這意味著相比歷史水平，當(dāng)前中國資產(chǎn)有著顯著的估值修復(fù)空間，這無疑為港股科技股的進(jìn)一步上漲提供了強(qiáng)勁支持。

港交所的數(shù)據(jù)顯示，自農(nóng)歷新年假期后交易恢復(fù)以來，市場日均成交近120萬份看漲和看跌期權(quán)，創(chuàng)下去年10月以來最高紀(jì)錄。隨著科技股和電動汽車制造商股價飆升，投資者加大了對這些板塊的押注。

消息面來看，2025年2月16日，騰訊確認(rèn)正式灰度測試接入DeepSeek。此前的2月13日，騰訊AI助手“騰訊元寶”迎來重大更新，同時支持混元和DeepSeek兩大模型，打開騰訊元寶并進(jìn)入對話界面，即可免費使用DeepSeek-R1滿血版模型，能為用戶提供更穩(wěn)定、實時、全面、準(zhǔn)確的回答。

開源證券表示，騰訊與Deepseek強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合加速滲透C端場景，有望形成數(shù)據(jù)飛輪效應(yīng)，微信用戶產(chǎn)生的海量交互數(shù)據(jù)可反哺模型訓(xùn)練，國產(chǎn)AI模型能力有望持續(xù)強(qiáng)化。與此同時，基于搜索量的快速增長，算力需求持續(xù)景氣，云廠商有望受益。

比亞迪召開智能化發(fā)布會，智能駕駛平權(quán)時代有望到來。招商證券表示，比亞迪智駕進(jìn)展全面超預(yù)期，看好由其引領(lǐng)的智駕平權(quán)產(chǎn)業(yè)浪潮，類比2010年智能手機(jī)高速發(fā)展起點，2025年有望進(jìn)入高階智能駕駛高速發(fā)展期。

中信建投策略陳果團(tuán)隊發(fā)文稱，當(dāng)前內(nèi)需平穩(wěn)開局，外需擾動有限，穩(wěn)增長導(dǎo)向明確、地產(chǎn)逐步走出需求冰點、政策推動增量資金入市等因素支撐下，中期市場仍將維持震蕩上行趨勢不變。近期，科技板塊漲幅已較可觀，部分主題方向短期交易指標(biāo)存在過熱，但對比2023年的基本面邏輯，本輪科技行情演繹預(yù)計仍有空間。

華泰證券發(fā)布港股策略研報稱，DeepSeek具有低成本、高性能優(yōu)勢，引發(fā)行業(yè)對資本開支、應(yīng)用場景等討論，或推動投資者重新評估中國科技企業(yè)的技術(shù)潛力。2025年春節(jié)期間，出行、消費和跨境游數(shù)據(jù)回暖，消費市場活力顯著提升。海外宏觀不確定性仍較高。展望后市，港股市場或維持震蕩格局，建議投資者沿盈利預(yù)期變化調(diào)倉，增配互聯(lián)網(wǎng)與科技硬件，把握科技股價值重估機(jī)會。

廣發(fā)策略劉晨明&鄭愷團(tuán)隊分析稱，情緒指標(biāo)階段性失效。一方面，當(dāng)前TMT板塊擁擠度可能實際并不高，較高的表觀讀數(shù)來源于買入賣出都在TMT內(nèi)部的重復(fù)計算。另一方面，DeepSeek打破傳統(tǒng)敘事，有望引導(dǎo)全球階段性重估中國科技。中期而言，要關(guān)注科技成長風(fēng)格從主題驅(qū)動轉(zhuǎn)為基本面預(yù)期驅(qū)動，有進(jìn)入趨勢性占優(yōu)的可能性，這種情況下，“TMT成交額占A股成交額比重超過40%”可能就不再是壓制因素。

港股科技ETF（513020）一鍵布局港股科技股龍頭股，享受DeepSeek帶來的港股科技股估值重塑帶來的行情。