每經(jīng)編輯 孫志成 畢陸名    

隨著美國(guó)大選落幕、“特朗普狂歡”褪去，美股市場(chǎng)迎來(lái)又一重量級(jí)“風(fēng)向標(biāo)”。

“AI總龍頭”英偉達(dá)（Nvidia）于美東時(shí)間周三盤后（北京時(shí)間周四凌晨）披露了三季度財(cái)報(bào)，這也將是其納入道指之后的第一份財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)第三季度營(yíng)收351億美元，同比增長(zhǎng)93.7%，分析師預(yù)期332.5億美元；第三季度凈利潤(rùn)193.1億美元，同比增長(zhǎng)109%，市場(chǎng)預(yù)期為169.3億美元。

英偉達(dá)CEO黃仁勛（圖片來(lái)源：視覺中國(guó)）

英偉達(dá)第三季營(yíng)收351億美元

當(dāng)前市場(chǎng)所有目光都聚焦于人工智能（AI）龍頭股英偉達(dá)，鑒于這家AI芯片巨頭約3.6萬(wàn)億美元的市值，其季報(bào)可能比一些重要經(jīng)濟(jì)報(bào)告更有意義，并為本周余下時(shí)間的市場(chǎng)定下基調(diào)。

周三盤后公布的財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)三季度營(yíng)收為351億美元，凈利潤(rùn)為193.1億美元。財(cái)報(bào)公布后，英偉達(dá)股價(jià)盤后一度跌超5%，截至發(fā)稿，該股盤后跌幅收窄，跌幅1.18%。

（1）主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：

營(yíng)收：三季度營(yíng)業(yè)收入350.8億美元，同比增長(zhǎng)94%，分析師預(yù)期中值為332.5億美元，英偉達(dá)自身指引318.5億至331.5億美元，前一季度同比增長(zhǎng)122%。

EPS：三季度非GAAP口徑下調(diào)整后的每股收益（EPS）為0.81美元，同比增長(zhǎng)103%，分析師預(yù)期0.74美元，前一季度同比增長(zhǎng)152%。

毛利率：三季度調(diào)整后毛利率為75%，持平一年前水平和分析師預(yù)期，環(huán)比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，英偉達(dá)指引為74.5%至75.5%，前一季度為75.7%、同比提升4.5個(gè)百分點(diǎn)。

（2）細(xì)分業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：

數(shù)據(jù)中心：三季度數(shù)據(jù)中心營(yíng)收308億美元，同比增長(zhǎng)112%，分析師預(yù)期為291.4億美元，前一季度同比增長(zhǎng)154%。

游戲和AI PC：三季度游戲和AI PC業(yè)務(wù)營(yíng)收33億美元，同比增長(zhǎng)15%，分析師預(yù)期為30.6億美元，前一季度同比增長(zhǎng)16%。

專業(yè)可視化：三季度專業(yè)可視化營(yíng)收4.86億美元，同比增長(zhǎng)17%，分析師預(yù)期為4.777億美元，前一季度同比增長(zhǎng)20%。

汽車和機(jī)器人：三季度汽車和機(jī)器人業(yè)務(wù)營(yíng)收4.49億美元，同比增長(zhǎng)72%，分析師預(yù)期為3.645億美元，前一季度同比增長(zhǎng)37%。

英偉達(dá)表示，Blackwell產(chǎn)品發(fā)貨將從2025財(cái)年的四季度開始，屆時(shí)將同時(shí)發(fā)貨Blackwell和Hopper。Blackwell的增產(chǎn)過(guò)程將持續(xù)至2026財(cái)年。Blackwell供不應(yīng)求狀態(tài)將（連續(xù)）持續(xù)好幾個(gè)季度。不過(guò)，Hopper和Blackwell系統(tǒng)存在某些供應(yīng)限制。

英偉達(dá)還稱，人工智能（AI）時(shí)代“全速前進(jìn)”，網(wǎng)絡(luò)需求是強(qiáng)勁的，正在增長(zhǎng)。

三大指數(shù)收盤漲跌不一

美東時(shí)間周三，三大指數(shù)漲跌不一，道指小幅上漲，標(biāo)普500指數(shù)平收，納指盤中一度跌超1%，最終小幅收跌。

截至收盤，道瓊斯指數(shù)漲0.32%，報(bào)43,408.47點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)平收，報(bào)5,917.11點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌0.11%，報(bào)18966.14點(diǎn)。

大型科技股多數(shù)下跌，蘋果漲0.32%，微軟跌0.55%，英偉達(dá)跌0.76%，谷歌跌1.20%，亞馬遜跌0.85%，Meta漲0.79%，特斯拉跌1.15%。

零售巨頭塔吉特大跌超21%，該公司Q3業(yè)績(jī)不及預(yù)期，并下調(diào)了全年業(yè)績(jī)指引。相比之下，另一零售巨頭沃爾瑪周二公布的財(cái)報(bào)超出預(yù)期，且上調(diào)了全年業(yè)績(jī)指引。

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熱門中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲1.44%，阿里巴巴跌0.39%，京東跌0.03%，拼多多跌1.01%，蔚來(lái)汽車漲0.43%，小鵬汽車漲0.96%，理想汽車跌1.77%，嗶哩嗶哩漲3.62%，百度漲0.85%，網(wǎng)易漲2.16%，騰訊音樂漲2.60%，愛奇藝漲4.31%。

此外，金山云漲超42%，公司第三季度總收入18.86億元，同比增加16%；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則EBITDA為約1.85億元，同比扭虧為盈。

商品市場(chǎng)，國(guó)際原油期貨結(jié)算價(jià)收跌。WTI 12月原油期貨收跌0.52美元，跌幅0.75%，報(bào)68.87美元/桶。布倫特1月原油期貨收跌0.5美元，跌幅0.68%，報(bào)72.81美元/桶。

COMEX黃金期貨漲近1%，報(bào)2652.4美元/盎司。

著名華爾街大空頭轉(zhuǎn)向

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，著名華爾街大空頭轉(zhuǎn)向，大摩首席策略師上調(diào)明年底標(biāo)普500指數(shù)目標(biāo)價(jià)至6500點(diǎn)，有望再漲10%

摩根士丹利首席投資官M(fèi)ichael Wilson是華爾街著名的空頭之一，Wilson在過(guò)去幾年里一直基本看空美國(guó)股市，并正確預(yù)測(cè)了2022年的熊市。然而，在最新發(fā)布的報(bào)告中，他上調(diào)了2025年年底標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)價(jià)至6500點(diǎn)，意味著該指數(shù)較當(dāng)前水平有望上漲約10%。

Wilson的轉(zhuǎn)變主要基于美聯(lián)儲(chǔ)降息、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善以及即將上任的特朗普政府可能出現(xiàn)的放松管制政策。他認(rèn)為，大選后企業(yè)動(dòng)物精神的潛在上升可能會(huì)催化整個(gè)市場(chǎng)的盈利狀況更加平衡。Wilson此前對(duì)美股因估值上升而上行持懷疑態(tài)度。雖然他現(xiàn)在仍承認(rèn)估值過(guò)高，但他表示只要經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定，就問題不大；從表面上看，估值并沒有達(dá)到極端水平。

Wilson指出政策變化、利率變化和地緣政治不確定性帶來(lái)的危險(xiǎn)，同時(shí)強(qiáng)調(diào)特朗普擔(dān)任總統(tǒng)期間可能出現(xiàn)的放松管制優(yōu)勢(shì)。他提到，選舉后的企業(yè)信心與2016年大選后的氛圍相吻合，可能有助于提高各個(gè)行業(yè)的盈利能力。摩根士丹利最樂觀的預(yù)測(cè)是該指數(shù)將達(dá)到7400點(diǎn)，漲幅約26%，同時(shí)其負(fù)面預(yù)測(cè)是該指數(shù)可能下跌約22%至4600點(diǎn)。

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編輯|孫志成 畢陸名 蓋源源

校對(duì)|趙慶

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