每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

6月27日，市場(chǎng)全天低開(kāi)低走，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。截至收盤(pán)，滬指跌0.9%，深成指跌1.53%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.59%。

板塊方面，銀行、旅游等少數(shù)板塊上漲，科創(chuàng)次新股、光刻機(jī)、減肥藥、工業(yè)金屬等板塊跌幅居前。

總體上個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超4700只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額6264億元，較上個(gè)交易日縮量170億元。

自5月20日滬指短期見(jiàn)頂以來(lái)，A股總體是跌多漲少的。

三大指數(shù)中，深指、創(chuàng)指還偶有連陽(yáng)；滬指比較離奇，居然沒(méi)有兩根陽(yáng)線是挨著的。

萬(wàn)得全A指數(shù)的走勢(shì)又與滬指相仿，雖有過(guò)連陽(yáng)，實(shí)際漲跌幅仍是紅綠相間。

這說(shuō)明，近一個(gè)多月里，每當(dāng)市場(chǎng)偶有修復(fù)、反彈，場(chǎng)內(nèi)投資者第二天都更傾向于兌現(xiàn)——本質(zhì)上，這是不太相信賺錢(qián)效應(yīng)有持續(xù)性。

今天，市場(chǎng)在昨日普反的基礎(chǔ)上，也再次走弱。

往好了想，漲幅沒(méi)回吐殆盡，指數(shù)反復(fù)震蕩是在用時(shí)間換空間，試圖將當(dāng)前點(diǎn)位鞏固為新的底部區(qū)間。

往壞了想，我們又錯(cuò)過(guò)一個(gè)突破5日線壓制的機(jī)會(huì)；明天就是6月份最后一個(gè)交易日了，結(jié)束“五窮六絕”的難度略微加大。

市場(chǎng)今天為何表現(xiàn)疲軟？我們可以從兩方面來(lái)分析。

一方面，日內(nèi)來(lái)看，除前文提到的“兌現(xiàn)”心態(tài)，還有一些中性偏負(fù)面的消息。

（1）季度末資金面情況

今天上午，滬深交易所隔夜回購(gòu)利率飆升，上交所GC001上漲39.39%，深交所R-001上漲40.05%。

（2）匯率方面壓力

昨日人民幣兌美元匯率創(chuàng)下年內(nèi)新低，美元兌離岸人民幣突破了7.3關(guān)口。

值得注意的是，本周反復(fù)活躍的托市資金，今天還在發(fā)力抄底。

上午尾盤(pán)和下午盤(pán)初，一些上證50、滬深300和中證500等指數(shù)的相關(guān)ETF都有顯著放量；中證500ETF也是這波“國(guó)家隊(duì)”出手的新路徑。

此外部分中證1000ETF，全天來(lái)看也有放量。

當(dāng)然，從今年早些時(shí)候的行情來(lái)看，這些大資金的風(fēng)格就是以托底為主，不會(huì)強(qiáng)行拉漲。

另一方面，如果所謂“五窮六絕七翻身”能應(yīng)驗(yàn)，目前市場(chǎng)就運(yùn)行在“六絕”末期。

Choice數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去20年，上證指數(shù)在5月、6月、7月的下跌概率分別是55%、50%和40%，深證成指的下跌概率則依次為50%、50%和45%。

從平均漲跌幅看，相比“五窮”，“六絕”的現(xiàn)象更加明顯。概率上，“七翻身”相對(duì)來(lái)說(shuō)更有可能發(fā)生。

邏輯來(lái)看，5月和6月通常是財(cái)報(bào)“空窗期”，年初的春季行情影響逐漸消退，同時(shí)5月底企業(yè)所得稅清算繳納期可能造成資金緊張，導(dǎo)致“五窮”。

其次，6月由于銀行的期中考核，市場(chǎng)流動(dòng)性可能進(jìn)一步降低，這可能帶來(lái)“六絕”的情況。

而到了7月，市場(chǎng)流動(dòng)性通常會(huì)得到緩解，加上政策紅利的發(fā)布和實(shí)施，以及5月和6月的震蕩行情，存在“七翻身”的可能性。

目前市場(chǎng)對(duì)后續(xù)政策面的預(yù)期，正逐漸集中到7月份的重要會(huì)議上。

據(jù)新華社報(bào)道，中共中央政治局6月27日召開(kāi)會(huì)議，研究進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化問(wèn)題。會(huì)議決定，中國(guó)共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議于7月15日至18日在北京召開(kāi)。

因此，從下周（也就是下月）開(kāi)始，越臨近會(huì)議召開(kāi)時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)圍繞其展開(kāi)的博弈可能也會(huì)越激烈。掐指一算，也就10個(gè)交易日的樣子。

最后，來(lái)看看今天為數(shù)不多的、比較值得關(guān)注的板塊或題材。

展開(kāi)盤(pán)點(diǎn)之前，先用幾張截圖，向大家提醒下近期短線行情的難度。

一個(gè)是坐過(guò)山車(chē)，20cm跌停的百邦科技。

另一個(gè)是五進(jìn)六失敗，走出“準(zhǔn)天地板”的金麒麟。

還有一進(jìn)二就失敗，從漲停大幅回落的重慶建工。

中長(zhǎng)線股民的虧錢(qián)經(jīng)常是可以“眼不見(jiàn)心不煩”的；但如果短線客今天貿(mào)然出手，剛好高位接盤(pán)了上述個(gè)股之一，可能就要不少努力來(lái)彌補(bǔ)虧損了。

（1）房地產(chǎn)

北京昨日出臺(tái)樓市新政，首套房最低首付款比例調(diào)整為不低于20%，首套房貸利率下限調(diào)整為3.5%，多子女家庭購(gòu)二套房認(rèn)定為首套。

直接相關(guān)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)板塊，今天已經(jīng)高開(kāi)低走了；領(lǐng)漲市場(chǎng)的是房地產(chǎn)服務(wù)板塊，主要是成分股較少，顯得比較強(qiáng)。

市場(chǎng)情緒好些的話，也許不至于兌現(xiàn)這么快。

展望后續(xù)，平安證券認(rèn)為，樓市走向?yàn)殛P(guān)注核心，若樓市持續(xù)修復(fù)，產(chǎn)業(yè)、人口支撐更強(qiáng)的核心城市有望率先回暖，對(duì)應(yīng)區(qū)域拿地積極、土儲(chǔ)豐厚房企料率先受益，同時(shí)由于二手房持續(xù)分流新房需求，利好經(jīng)紀(jì)行業(yè)；若樓市修復(fù)不及預(yù)期，疊加7月重要會(huì)議召開(kāi)，6月末7月初或迎來(lái)新的博弈窗口期。仍建議保持倉(cāng)位、持續(xù)跟蹤重點(diǎn)城市及房企銷(xiāo)售。

（2）銀行股

作為穩(wěn)大盤(pán)的主力，銀行板塊是本周極少的走出三連陽(yáng)的題材。成分股中，工商銀行創(chuàng)出歷史新高，市值居A股之首。農(nóng)業(yè)銀行也逼近歷史新高。

實(shí)際上，今天權(quán)重股大多表現(xiàn)不錯(cuò)，兩市市值居前個(gè)股明顯漲多跌少。

中信證券研報(bào)稱(chēng)，6月19日，央行行長(zhǎng)潘功勝在陸家嘴論壇發(fā)表主題演講，隱含了未來(lái)貨幣政策框架的優(yōu)化方向，包括政策利率、利率走廊、LPR報(bào)價(jià)機(jī)制等均有優(yōu)化空間。此外，明確“支持性”貨幣政策立場(chǎng)，同時(shí)金融支持實(shí)體將更加注重“提質(zhì)增效”，對(duì)于銀行而言，防空轉(zhuǎn)治理下，高成本負(fù)債及低收益資產(chǎn)均有望壓縮，有助銀行業(yè)息差指標(biāo)預(yù)期逐漸明朗。前期多方政策發(fā)力，有助改善銀行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，銀行股估值提升更具基本面支撐，夯實(shí)分紅收益空間確定性。

（3）旅游和消費(fèi)電子

關(guān)于前者，隨著中、高考結(jié)束，暑期出行旺季帶動(dòng)旅游市場(chǎng)升溫。攜程數(shù)據(jù)顯示，近日平臺(tái)上暑期國(guó)內(nèi)旅游產(chǎn)品預(yù)訂量同比顯著增長(zhǎng)，當(dāng)前已進(jìn)入暑期旅游的預(yù)訂高峰期。北京、上海、成都、烏魯木齊杭州、西安、重慶、廣州、南京、貴陽(yáng)位列暑期國(guó)內(nèi)游前十目的地。出境游產(chǎn)品也進(jìn)入預(yù)訂高峰期，暑期出境度假產(chǎn)品預(yù)訂量較去年同期增長(zhǎng)明顯，暑期出行的簽證辦理量增長(zhǎng)顯著。

此外，入境游市場(chǎng)也同樣呈現(xiàn)火熱。

關(guān)于后者，日前蘋(píng)果首款頭戴顯示MR（混合現(xiàn)實(shí)）產(chǎn)品Apple Vision Pro在中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)啟線上預(yù)購(gòu)，售價(jià)29999元起，將于6月28日發(fā)售。

五礦證券表示，隨著傳統(tǒng)智能手機(jī)市場(chǎng)飽和，而AI手機(jī)算力高，能在端側(cè)運(yùn)行大模型，因此能給用戶帶來(lái)更加便捷、智能、人性化的使用體驗(yàn)，AI手機(jī)將成為智能手機(jī)的新升級(jí)方向，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝