4月11日， PPI令美聯(lián)儲降息的預有所回暖，疊加地緣沖突加劇，共同支持黃金反彈，現(xiàn)貨黃金和紐約期金盤中均曾漲近2%，截至收盤，COMEX黃金期貨2390美元/盎司，再度刷新歷史新高。今日黃金板塊強勢反彈，黃金股ETF（159562）持倉曼卡龍、浩通科技、曉程科技、赤峰黃金等股紛紛異動走強，截至9:37，黃金股ETF（159562）漲1.58%，買盤持續(xù)活躍，成交金額超4000萬，產(chǎn)品自1月22日上市以來累計漲幅超44%，近5日獲資金布局超2.5億，規(guī)模增長4倍，黃金ETF華夏（518850）漲2.08%，近5日獲凈申購8327萬。

今年一季度，連續(xù)拉漲的國際金價吸引了大量的市場目光，2月底以來，倫敦金價格從2050美元/盎司一路飆升至3月末的2233美元/盎司附近，昨日又拉升至2390美元/盎司。由于黃金兼具商品與金融屬性，其價格波動的影響引發(fā)各方關注。

當前而言，美聯(lián)儲由加息轉入降息是2024年較為確定的宏觀方向，降息周期下美債利率下行驅動黃金價格上漲的邏輯仍在，疊加全球風險事件頻發(fā)，避險情緒仍強，黃金戰(zhàn)略配置地位提升，全球央行購金量持續(xù)攀升，黃金價格仍在上漲通道中，依然具備較好的投資價值。

黃金股和黃金價格歷史趨勢趨同，而彈性更高。本輪黃金上漲周期開始，2018年8月以來SSH黃金股票指數(shù)的彈性約為COMEX黃金價格的1.34倍。黃金股和黃金價格走勢基本一致，這與歷史上的趨勢擬合基本吻合。黃金企業(yè)利潤釋放時間滯后于商品表現(xiàn)，因此權益市場與商品市場的表現(xiàn)存在階段性背離。但隨著黃金價格的延續(xù)上漲，黃金股資產(chǎn)負債表修復后利潤釋放將更加順暢。

相關產(chǎn)品：

（1）黃金股ETF(159562)——金價放大器，一鍵布局滬港深三地黃金采掘冶煉和黃金加工銷售的龍頭股。

（2）黃金ETF華夏（518850）——密切跟蹤金價走勢，支持T+0交易，場外聯(lián)接（008701/008702）