每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 彭水萍

新年伊始，又有券商研究所收罰單。

1月5日，湖南證監(jiān)局發(fā)布公告，因方正證券在開展發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)過程中存在多項問題，對公司采取責令改正的監(jiān)管措施。同時，方正證券研究所所長劉章明也因背負領(lǐng)導(dǎo)責任被出具警示函。

此外，湖南證監(jiān)局的罰單還顯示，劉章明個人還存在向客戶違規(guī)私自薦股的情形。

方正證券：已推進整改

根據(jù)湖南證監(jiān)局的公告，方正證券發(fā)布研究報告業(yè)務(wù)主要存在以下三個問題：

一是存在發(fā)布證券研究報告前泄露證券研究報告內(nèi)容和觀點的情形；

二是個別證券分析師向客戶違規(guī)私自薦股；

三是個別員工在未取得證券分析師資格情況下，未經(jīng)審核公開發(fā)布研究觀點，造成不良影響。

湖南證監(jiān)局表示，公司應(yīng)高度重視，采取有效措施進一步加強發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)管理、內(nèi)部控制和人員管理，并提交書面整改報告。

此外，湖南證監(jiān)局還對公司研究所所長劉章明出具了警示函。湖南證監(jiān)局指出，作為公司發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)部門行政負責人，劉章明對上述情形負有領(lǐng)導(dǎo)責任。同時，湖南證監(jiān)局披露，劉章明個人還存在向客戶違規(guī)私自薦股的情形。

對此，方正證券相關(guān)人士在回復(fù)《每日經(jīng)濟新聞》記者時表示，公司已按照要求，積極推動相關(guān)業(yè)務(wù)的整改。

2023年方正證券研究所不斷招兵買馬

2023年，方正證券研究所屢次成為行業(yè)焦點，多名首席分析師跳槽加盟。

劉章明原來供職天風證券研究所，擔任副所長。2023年5月跳槽至方正證券任所長。在此之前，2023年4月，華金證券原總裁助理曹凌松跳槽至方正證券研究所擔任副所長。在劉章明加盟后，6月，廣發(fā)證券策略分析師曹柳龍加入方正證券研究所，擔任首席策略分析師。7月，原國盛證券分析師張初晨、原民生證券周超澤先后加入，擔任計算機行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)首席。11月，原德邦證券首席經(jīng)濟學家蘆哲也加盟方正證券研究所，任首席經(jīng)濟學家、副所長職務(wù)，主要負責宏觀研究。

多名分析師加盟方正研究所也在行業(yè)預(yù)料中。據(jù)方正證券2022年年報披露的2023年經(jīng)營計劃，研究業(yè)務(wù)被定位為方正證券要打造的發(fā)展新引擎之一。公司管理層指出，“要堅持人才質(zhì)量與數(shù)量的全面升級，持續(xù)夯實產(chǎn)品與服務(wù)體系、分析師管理體系、銷售管理體系等，致力于成為具有行業(yè)影響力、研究為本、內(nèi)外兼修的大型賣方研究機構(gòu)”。方正證券研究所計劃用三年時間，恢復(fù)為與方正證券市場地位相匹配的大型賣方研究所。

值得一提的是，劉章明在出任方正證券研究所所長后，屢次“出圈”。去年10月，他所發(fā)的諸如“賣方，每過一個月，壓力翻倍”、“增強你的求生欲”等言論更是引發(fā)了有關(guān)賣方研究的激烈討論。

從數(shù)據(jù)來看，方正證券發(fā)力券商研究也取得了一定成績。Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023上半年券商分倉傭金收入97.35億元，同比上升3.76%。其中方正證券實現(xiàn)分倉傭金收入1.7億元，市場排名第23名。 

研報業(yè)務(wù)成為違規(guī)重災(zāi)區(qū)

從行業(yè)情況來看，激烈的市場競爭中，券商研報業(yè)務(wù)違規(guī)或打擦邊球的情況屢有發(fā)生。2023年至今，多家券商研究所以及多名分析師受到處罰。

如8月25日，浙江證監(jiān)局和福建證監(jiān)局同天針對研報業(yè)務(wù)披露了7張罰單，涉及3家券商及4名相關(guān)分析師。

其中，浙商證券因?qū)ψC券分析師服務(wù)客戶、公開發(fā)表言論等方面的內(nèi)控管理有效性不足、研究報告質(zhì)量控制和合規(guī)審查不到位、個別研究報告制作不審慎，未能保證信息來源合規(guī)而收到警示函。

財通證券因發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)存在業(yè)務(wù)管理制度不健全及執(zhí)行不到位、內(nèi)部控制有效性不足、服務(wù)客戶活動管控不嚴、人員管理不到位等問題，被責令改正。

興業(yè)證券因發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)客戶服務(wù)行為內(nèi)部控制和合規(guī)管理不到位，個別分析師的發(fā)言內(nèi)容不夠?qū)徤?，也被出具警示函?/p>

此外，2023年5月23日，太平洋證券因5人未取得分析師資格但以分析師名義對外發(fā)布研究報告、抽查的個別研究報告數(shù)據(jù)計算有誤等問題，被采取了責令改正的監(jiān)督管理措施。

針對券商研報內(nèi)容存在的問題，監(jiān)管方面高度重視。2023年5月，監(jiān)管向各證券公司送達的《關(guān)于發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)“雙隨機”現(xiàn)場檢查情況的通報》指出，研報業(yè)務(wù)仍存在三大典型問題：一是部分公司內(nèi)控制度未根據(jù)法規(guī)規(guī)范要求及時更新調(diào)整；二是部分公司內(nèi)控制度執(zhí)行有效性不足；三是具體研報制作審慎性不足，個別員工私自發(fā)表證券分析意見。

針對相關(guān)問題，監(jiān)管要求：一是加強研報信息來源和留痕管理；二是強化研報制作、審核、發(fā)布全流程內(nèi)部控制；三是規(guī)范公開發(fā)表言論和客戶服務(wù)活動管控，強化輿情風險管理；四是完善人員績效考核和內(nèi)部問責制度。

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