每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍    

隨著地緣政治緊張，亞太市場上周全線回落，日經(jīng)225指數(shù)、韓國綜指以及恒生指數(shù)周跌幅均超過3%，受此影響，A股也加速回落，其中滬指失守3000點，每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌4.48%，走勢低迷。

楊靖制圖

不過，當前A股市場整體估值已經(jīng)處于歷史低位區(qū)間，市場或?qū)⑵贫罅?，逐步迎來企穩(wěn)反彈。

滬指上周五失守3000點

上周指數(shù)震蕩下行，滬指失守3000點。除上周二指數(shù)小幅收紅外，全周A股表現(xiàn)均較弱，雖然上周三公布的三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，但受全球風險偏好聯(lián)動以及情緒面等因素影響，上周四三大指數(shù)跌超1%，滬指險守3000點，上周五指數(shù)繼續(xù)低開，滬指失守3000點，三大指數(shù)收綠。從周K線來看，上證指數(shù)下跌3.4%，報收2983點，深證成指下跌4.95%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.99%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌3.35%，每經(jīng)品牌100指數(shù)則下跌4.48%，收于844.65點。

從市場環(huán)境來看，三季度國民經(jīng)濟企穩(wěn)向好，經(jīng)濟恢復(fù)好于預(yù)期。9月工業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)、制造業(yè)投資持續(xù)修復(fù)、基建投資維持韌性、消費需求積極改善，經(jīng)濟動能延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢。政策方面，中國將全面取消制造業(yè)領(lǐng)域外資準入限制措施，釋放高水平開放的積極信號；此外，多家央企上市公司集體披露增持或回購公告，將有助于穩(wěn)定市場預(yù)期和吸引增量資金入場。

資金面方面，央行積極呵護市場流動性，但受稅期高峰臨近、政府債券發(fā)行繳款等因素影響，資金面持續(xù)偏緊，利率整體上行，后續(xù)貨幣政策仍會持續(xù)發(fā)力，呵護市場流動性穩(wěn)定。上周北向資金凈流出240.45億元，其中滬市凈流出133.10億元，深市凈流出107.35億元。

海外方面，十年期美債收益率再度創(chuàng)下歷史新高，盤中一度突破5%，高利率對全球資產(chǎn)價格形成壓制，全球股市出現(xiàn)不同程度的回落。市場方面，短期在美債收益率大幅攀升的背景下，科技成長企業(yè)估值將受到一定的擾動，但中長期來看，當前A股市場整體估值已經(jīng)處于歷史低位區(qū)間，可持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢向好、國家政策支持的方向。

消費電子修復(fù)空間較大

近年來，華為加大了布局自主產(chǎn)業(yè)鏈的決心，于各個“卡脖子”領(lǐng)域深度研發(fā)、合作、投資，力爭實現(xiàn)全面國產(chǎn)替代。華為作為傳統(tǒng)的高端手機龍頭，有著獨立的芯片自主研發(fā)能力，堅持研發(fā)芯片全面布局。折疊屏手機作為未來手機增量空間，華為是折疊屏手機國內(nèi)市場龍頭，2020~2022年國內(nèi)份額均在50%以上，華為憑借其在該行業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢，將有望繼續(xù)占據(jù)市場份額的主導地位。

而蘋果首款MR頭顯搭載Pancake（技術(shù)名詞）光學方案、硅基OLED（一種電流型的有機發(fā)光器件）顯示屏幕與眼球+手部追蹤交互方式等核心技術(shù)，可以實現(xiàn)空間3D高效建模、突破性系統(tǒng)級交互、VR/AR（虛擬現(xiàn)實技術(shù)）模式平滑切換等創(chuàng)新功能，帶來MR硬件沉浸性、交互性與舒適性全新體驗。同時伴隨Meta Quest（頭戴裝置）3的上市，全球科技巨頭繼續(xù)大力布局新型智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，應(yīng)用場景拓展及生態(tài)的完善有望推動產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)成長。

今年以來，ChatGPT（聊天機器人程序）為用戶提供變革性的用戶體驗，同時人工智能掀起科技浪潮。智能終端接入人工智能大模型趨勢明確，AIGC（生成式人工智能）能夠持續(xù)生成規(guī)模大、質(zhì)量高、單位成本低的內(nèi)容，在生產(chǎn)力上具有革命性的增長。下游應(yīng)用層面將出現(xiàn)AI（人工智能）百花齊放的景象，在C端拓寬應(yīng)用場景，B端提升生產(chǎn)效率，釋放應(yīng)用場景潛力。

有券商機構(gòu)指出，伴隨經(jīng)濟復(fù)蘇及頭部品牌的拉動，整個消費市場逐漸呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，安卓手機及筆記本電腦主流品牌均有望實現(xiàn)訂單的環(huán)比增長。目前，消費電子板塊估值水平整體較低，修復(fù)空間較大。基于產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績逐季改善、需求有望逐漸走出低谷。

電子類公司走勢比較強

從上周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來看，電子類公司走勢比較強，其中，四川長虹單周大漲26.52%，小米集團周漲幅則也有5.56%，大幅跑贏指數(shù)。

資料顯示，四川長虹依托在智能電視超高清畫質(zhì)、冰箱保鮮節(jié)能、空調(diào)變頻智能舒適等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，大力發(fā)展智能單品和智慧家庭解決方案。公司積極打造長虹“8K”+“高刷”等電視新名片，國內(nèi)電視產(chǎn)品擁有行業(yè)領(lǐng)先的多模態(tài)融合交互、投屏及AI圖像識別處理技術(shù)。

全球首家搭載“長虹超腦”的人工智能技術(shù)大模型電視可以感知、理解、學習，并應(yīng)用于生活百科知識，學習教育輔助，文檔創(chuàng)作生成、圖片設(shè)計等專業(yè)領(lǐng)域及個性化服務(wù)。

海外方面公司積極融入海外IoT（物聯(lián)網(wǎng)）生態(tài)，智能電視全球布局，聚焦安卓TV、Roku、Netflix（產(chǎn)品名稱）三大智能電視平臺，Google TV（產(chǎn)品名稱）持續(xù)迭代并保持行業(yè)領(lǐng)先。

另一方面，公司子公司長虹佳華定位數(shù)字化智能綜合服務(wù)商，擁有成熟的渠道體系和近萬家代理商，業(yè)務(wù)范圍涵蓋全品類企業(yè)級ICT（信息與通信技術(shù)）產(chǎn)品及解決方案和消費類產(chǎn)品，且具備擁有20年以上經(jīng)驗的專業(yè)管理團隊，支撐公司數(shù)智化能力不斷提升。

而小米集團日前宣布啟用全新的自主研發(fā)操作系統(tǒng)澎湃OS，澎湃OS正式版已完成封包。澎湃OS是一款人車家全生態(tài)操作系統(tǒng)，將打通手機、汽車、智能家居，系統(tǒng)基于深度進化的Android（安卓）以及自研的Vela（產(chǎn)品名稱）系統(tǒng)融合，徹底重寫底層架構(gòu)，為百億級設(shè)備連接做好了公有底座。小米14系列將是第一款搭載新系統(tǒng)的手機，小米澎湃OS將逐步接替MIUI（產(chǎn)品名稱），新系統(tǒng)將賦能公司生態(tài)鏈業(yè)務(wù)。

根據(jù)行業(yè)第三方的預(yù)估，小米造車計劃進展順利，預(yù)計在2024年推出產(chǎn)品上市。公司的品牌營銷能力以及產(chǎn)品開發(fā)能力較強，智能汽車業(yè)務(wù)有望接棒智能手機成為公司增長的新驅(qū)動。

封面圖片來源：楊靖制圖