每經(jīng)記者 王佳飛    每經(jīng)編輯 陳夢妤    

3月29日，融創(chuàng)中國（01918.HK，股價4.58港元，市值249.56億港元）召開境外債務(wù)重組說明會，董事會主席孫宏斌表示，將全力支持重組方案的盡快落地，帶領(lǐng)企業(yè)盡快恢復(fù)正常運營。

關(guān)于境外債重組，孫宏斌表示只有兩個要求，一個是快，因為這是公司恢復(fù)正常經(jīng)營的一個基礎(chǔ)；另一個是方案要系統(tǒng)、周全，能支持公司真正恢復(fù)過來、走出困境。因為只有走出來，債務(wù)重組才有意義、才能保護所有債權(quán)人的最終利益。

就在3月28日晚間，融創(chuàng)中國公告，對于90.48億美元境外債務(wù)重組，與債權(quán)人小組（其債權(quán)占現(xiàn)有債務(wù)未償還本金總額超30%）就重組條款達成協(xié)議。

孫宏斌稱“非常有信心”

孫宏斌在說明會上表示：“2021年四季度開始，行業(yè)持續(xù)發(fā)生變化，很多事情超出了預(yù)判，公司出現(xiàn)了流動性困難，面臨了前所未有的經(jīng)營壓力。對此管理團隊已進行了深刻反思，總結(jié)經(jīng)驗與教訓(xùn)。追求規(guī)模的慣性讓公司在投資上過于樂觀和激進，在管理上也存在授權(quán)過于下放等問題，導(dǎo)致安全墊不夠厚，沒能經(jīng)受住這一輪考驗。”

孫宏斌表示，將全力支持重組方案的盡快落地，帶領(lǐng)企業(yè)盡快恢復(fù)正常運營。根據(jù)強制可轉(zhuǎn)換債券相同的條款，他此前提供給公司的4.5億美元無息股東貸款，將同步同價轉(zhuǎn)換為融創(chuàng)中國的股權(quán)。

對于公司整體問題的逐步解決和業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)正常，孫宏斌稱非常有信心，坦言公司上下正在團結(jié)一心努力應(yīng)對當(dāng)下的情況，千方百計致力于讓公司走出困境。

融創(chuàng)中國執(zhí)行董事兼行政總裁汪孟德認(rèn)為：“過去一年，公司有兩個工作重心，一是全力保交付和基本運營，另一個是保價值，不再低價處置核心資產(chǎn)，這使得公司有一個好的恢復(fù)基礎(chǔ)。在外界政策環(huán)境逐步改善的情況下，我們一直努力尋求和推動整體解決方案，支持公司恢復(fù)正常，目前各項工作都取得了積極的進展，各種問題正在得到有序的解決。”

“此次境外債務(wù)整體重組，是公司恢復(fù)經(jīng)營道路上重要的里程碑。公司以可持續(xù)的資本結(jié)構(gòu)和支持經(jīng)營恢復(fù)為核心目標(biāo)，充分聽取了債權(quán)人的意見和建議，經(jīng)過多輪反復(fù)商討形成了這一切實可行的方案。目前，持有重組債務(wù)超過30%份額的債權(quán)人小組已簽署重組支持協(xié)議。”

“當(dāng)然，短期內(nèi)公司依然面臨較大的壓力和挑戰(zhàn)，銷售的恢復(fù)、問題的解決都是一個循序漸進的過程，需要公司不斷地堅持和努力，更離不開合作伙伴和債權(quán)人的支持，所以也懇請大家繼續(xù)給予理解、耐心和支持，幫助我們一件一件事情的處理、一個一個問題的解決，最終徹底化解風(fēng)險、保護好所有相關(guān)各方的長期利益。”

“重組成功需要廣泛支持”

從披露的境外重組方案來看，融創(chuàng)將約百億美元的境外債務(wù)分為降杠桿、留債展期兩大板塊進行重組，為債權(quán)人提供了可轉(zhuǎn)換債券、強制可轉(zhuǎn)換債券、轉(zhuǎn)換為部分融創(chuàng)服務(wù)股權(quán)、置換新票據(jù)等多種靈活選項。

具體而言，降杠桿計劃目標(biāo)約30億美元，分三項實施：第一，融創(chuàng)擬發(fā)行10億美元可轉(zhuǎn)換債券，所有計劃債權(quán)人有權(quán)在重組生效日起的12個月內(nèi)，以每股20港元將其持有的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為融創(chuàng)中國普通股，如選擇不轉(zhuǎn)股，則留債9年期，公司需支付1%-2%的票息。

第二，發(fā)行5年期強制可轉(zhuǎn)換債券，預(yù)計規(guī)模17.5億美元，債權(quán)人可選擇在期初、周年、約定觸發(fā)機制達成等不同條件下登記轉(zhuǎn)股，到期日尚未行使轉(zhuǎn)股權(quán)的強制可轉(zhuǎn)換債券，將全部轉(zhuǎn)換為融創(chuàng)中國普通股。

第三，債權(quán)人也可選擇將現(xiàn)有債權(quán)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)有融創(chuàng)服務(wù)投資持有的融創(chuàng)服務(wù)股權(quán)，交換價格為60個交易日加權(quán)平均股價的2.5倍，同時不得低于每股17港元，規(guī)模上限約4.49億股，約占融創(chuàng)服務(wù)已發(fā)行總股數(shù)的14.7%。

因此，債權(quán)人既可自主選擇將全部或部分持有的債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)，提前獲得變現(xiàn)機會，也可繼續(xù)持有債權(quán)，兩種方式均有機會獲得足額償付。同時，融創(chuàng)對強制可轉(zhuǎn)債的設(shè)計，讓債權(quán)人在5年內(nèi)有通過市價轉(zhuǎn)股以股權(quán)形式獲得按面值償付的機會，并享有潛在的股權(quán)價值上升收益。

一位知情人士表示，在債務(wù)重組中，獲得債權(quán)人小組支持是至關(guān)重要的一步。融創(chuàng)的債權(quán)人小組持債金額超過30%，近30億美元，無論是權(quán)重占比，還是債務(wù)規(guī)模，目前都是行業(yè)較高的，這意味著方案整體通過已有極大保障。

融創(chuàng)在公告中表示：“重組成功需要廣泛支持，本公司懇請未簽署重組支持協(xié)議的所有現(xiàn)有債務(wù)持有人盡快加入重組支持協(xié)議。”

去年年底以來，融創(chuàng)先是與AMC機構(gòu)合作，成功盤活上海董家渡、武漢桃花源等核心項目，隨后又公告總計160億元人民幣的境內(nèi)債重組成功。

不過對于復(fù)牌，融創(chuàng)還是表示：“公司股份將繼續(xù)暫停買賣，直至另行通知為止。”

封面圖片來源：視覺中國-VCG111300979999