每經(jīng)編輯 程鵬    

超大手筆！3000億A股上市酒企要拿出200億元的閑錢去理財(cái)，消息引發(fā)眾多投資者熱議。

5月17日晚，山西汾酒（600809.SH）公告，擬使用不超過200億元額度的閑置自有資金購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款。

值得一提的是，在2022年一季度白酒上市公司營(yíng)收排行中，山西汾酒超過了瀘州老窖，排在行業(yè)第四位。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 攝

擬斥資200億巨額資金理財(cái) 分紅僅22億，股息率僅0.57%

5月17日晚間，山西汾酒（600809. SH）發(fā)布公告稱，擬以不超過200億元的閑置自有資金購(gòu)買安全性高、流動(dòng)性好、低風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)性存款，額度內(nèi)可以滾動(dòng)使用，期限一年。

山西汾酒稱，此舉主要是為提高資金使用效率、增加利息收入，為公司股東謀求更多的投資回報(bào)。

不過，山西汾酒也在公告中提醒，公司購(gòu)買的結(jié)構(gòu)性存款屬于短期保本浮動(dòng)收益的低風(fēng)險(xiǎn)型產(chǎn)品，但浮動(dòng)收益取決于掛鉤標(biāo)的價(jià)格變化，受市場(chǎng)多種要素的影響，仍存在收益不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)，資產(chǎn)管理分析師劉廣文向記者表示，結(jié)構(gòu)性存款不是普通存款，也不同于銀行理財(cái)，具有保障本金和獲得較高投資報(bào)酬率的功能。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年年末山西汾酒的交易性金融資產(chǎn)期末數(shù)為60.31億元，占總資產(chǎn)比例為20.13%，而該項(xiàng)目在2020年為零，山西汾酒稱主要是購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款增加所致。

至2022年3月31日，山西汾酒貨幣資金下降至12.85億元，交易性金融資產(chǎn)從2021年末的60億元上升到今年一季度末的144億元，爆增139.29%，攀升明顯。

在感嘆山西汾酒有錢真壕的同時(shí)，也有網(wǎng)友提醒上市公司：“買銀行理財(cái)產(chǎn)品。也要小心錢不見了！”有網(wǎng)友則希望公司出手維護(hù)股價(jià)：“強(qiáng)烈要求回購(gòu)自家公司股票?！?/span>

雖然，上市公司使用自有資金理財(cái)已是常見手段，但山西汾酒出手闊綽仍引來(lái)部分投資者的不滿。

畢竟山西汾酒在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)并不出色。截至5月18日，報(bào)收258.19元/股，年內(nèi)跌幅達(dá)18.24%。

受益于此前的“吃藥喝酒”行情，山西汾酒曾于2021年6月7日盤中創(chuàng)下歷史最高價(jià)503元/股，也就是說(shuō)一手價(jià)格便超過5萬(wàn)元。

隨著2021年7月份的轉(zhuǎn)送分紅除權(quán)，山西汾酒的52周最高價(jià)定為380.77元/股（前復(fù)權(quán)），然而不足一年時(shí)間，2022年4月11日山西汾酒創(chuàng)下52周最低價(jià)228.68元/股，股價(jià)下跌超150元。

投資者不由感嘆，山西汾酒200億元理財(cái)卻也不愿意進(jìn)行股權(quán)回購(gòu)，股價(jià)或還沒有到達(dá)底部。

畢竟將時(shí)間拉長(zhǎng)，白酒股爆發(fā)前的2020年初山西汾酒的股價(jià)不足60元/股，再拉長(zhǎng)一些，2018年、2019年大多時(shí)間則徘徊在30-40元一線。

山西汾酒公告稱，2021年計(jì)劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利18元（含稅）。

以截至2021年年末總股本計(jì)算，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利約為 21.96億元，占當(dāng)年歸屬凈利潤(rùn)的41.33%。此次分配后，未分配利潤(rùn)余額為約為81.01億元，結(jié)余留轉(zhuǎn)以后年度分配。

雖然10派18元看似很多，但相較于山西汾酒的高股價(jià)卻是九牛一毛。

Wind數(shù)據(jù)顯示，以此計(jì)算2021年分紅的股息率僅為0.57%。

在投資實(shí)踐中，股息率是衡量企業(yè)是否具有投資價(jià)值的重要標(biāo)尺之一。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，以2021年度的每股派現(xiàn)額及當(dāng)年末收盤價(jià)為基準(zhǔn)，振東制藥股息率最高達(dá)32.97%。

山西汾酒的業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何？

山西汾酒敢用200億元購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款，也與公司業(yè)績(jī)向好息息相關(guān)。

2018年至2021年，山西汾酒營(yíng)收從94.44億元增至199.71億元，3年增長(zhǎng)約111%，實(shí)現(xiàn)倍增；凈利潤(rùn)由15.07億元增至53.14億元，3年增長(zhǎng)約253%。

在一季度白酒上市公司營(yíng)收排行中，山西汾酒超過了瀘州老窖，成為行業(yè)第四位。2022年第一季度，山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入105.30億元，同比增長(zhǎng)43.62%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.10億元，同比增長(zhǎng)70.03%。

當(dāng)前，山西汾酒現(xiàn)金流充裕，2021年，其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為76.45億元，2022年一季度為35.39億元。

而且，截至2022年一季度，山西汾酒長(zhǎng)期借款和短期借款均為零，卻有大量預(yù)收貨款。

2022年一季度，山西汾酒合同負(fù)債為38.8億元，同比大漲137.4%。對(duì)白酒行業(yè)上市公司來(lái)說(shuō)，合同負(fù)債就如酒企業(yè)績(jī)的“蓄水池”，合同負(fù)債的增加反映經(jīng)銷商打款的積極程度，也為后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)黾拥於ɑA(chǔ)。

不僅如此，業(yè)績(jī)向好之下，山西汾酒還放大招——擴(kuò)產(chǎn)。

3月17日，山西汾酒宣布擬投資91.02億元建設(shè)原酒產(chǎn)儲(chǔ)能擴(kuò)建項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)將新增年產(chǎn)原酒5.1萬(wàn)噸，新增原酒儲(chǔ)能13.44萬(wàn)噸。

山西汾酒表示，公司產(chǎn)貯能力提升會(huì)直接助力汾酒更高質(zhì)量的發(fā)展。

喜歡理財(cái)?shù)纳鲜泄居?00多家

據(jù)錢江晚報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，僅這周前兩個(gè)交易日，就有至少8家上市公司公告使用閑置資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品——

5月17日晚，惠而浦（600983.SH）公告稱，公司在保證資金流動(dòng)性和安全性的基礎(chǔ)上，使用閑置自有資金最高額度不超過30億元用于購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)基金。

5月17日晚，久其軟件（002279.SZ）公告：使用總額不超過人民幣6億元閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理。

5月17日晚，佳力圖（603912.SH）公告：使用部分閑置募集資金購(gòu)買南京銀行股份有限公司棲霞支行結(jié)構(gòu)性存款理財(cái)產(chǎn)品2.3億元。5月16日晚，天味食品（603317.SH）公告稱，擬使用部分閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，金額為13億元。委托理財(cái)受托方：中國(guó)銀行股份有限公司雙流分行，結(jié)構(gòu)性存款。

5月16日晚，宏昌科技（301008.SZ）公告稱，擬使用閑置募集資金額度不超過人民幣4億元、使用自有資金額度不超過人民幣1億元進(jìn)行現(xiàn)金管理。

5月16日晚，舍得酒業(yè)（600702.SH）發(fā)布關(guān)于公司及子公司使用閑置自有資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的進(jìn)展公告，在交通銀行、中國(guó)銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行購(gòu)買了7億元的結(jié)構(gòu)性存款。

5月16日晚，南玻A（000002.SZ）公告，公司擬使用最高額度不超過人民幣18億元的閑置自有資金進(jìn)行投資理財(cái)。

今年中信證券完成223.96億元的A股配股后，就將部分暫時(shí)閑置的80億元資金進(jìn)行了現(xiàn)金管理，購(gòu)買了三筆固定期限存款。5月12日晚間，中信證券表示，5月11日，公司贖回最后一筆固定期限存款。

此前的3月22日，工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）公告稱，公司及子公司使用不超過476億元閑置自有資金投資銀行、銀行理財(cái)子公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的安全性高、流動(dòng)性好、中短期(不超過一年)、保本的理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性存款。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，已有829家上市公司購(gòu)買了超4000億元的理財(cái)產(chǎn)品。公告數(shù)據(jù)還顯示，今年至今購(gòu)買理財(cái)金額排名居前的上市公司包括江蘇國(guó)泰、中國(guó)電信、中信證券，分別為97.06億元、88億元、80億元。

目前來(lái)看，工業(yè)富聯(lián)是在理財(cái)領(lǐng)域投入最多的上市公司，此前投資476億元購(gòu)買理財(cái)。山西汾酒此次擬斥資200億元購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款，排在第二。

從諸多公告內(nèi)容來(lái)看，目前上市公司的理財(cái)需求主要集中在銀行理財(cái)產(chǎn)品、券商理財(cái)產(chǎn)品、定期存款、結(jié)構(gòu)性存款等上面。前期也有上市公司購(gòu)買私募產(chǎn)品，如眾興菌業(yè)一季度業(yè)績(jī)虧損就是因?yàn)槲欣碡?cái)認(rèn)購(gòu)的私募基金產(chǎn)品凈值在一季度出現(xiàn)了較大幅度的回撤，產(chǎn)生虧損4724.62萬(wàn)元。新近又追加了1.5億元的理財(cái)額度，不過，公司沒有再買私募產(chǎn)品，而是購(gòu)買了風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的固定收益類理財(cái)產(chǎn)品。

編輯|程鵬?杜恒峰?杜波

校對(duì)|段煉?

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

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