每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月14日發(fā)布研報(bào)稱：給予農(nóng)林牧漁推薦（維持）評(píng)級(jí)。 本周豬價(jià)再度下探，養(yǎng)殖深度虧損加劇：根據(jù)新聞數(shù)據(jù)整理，3月11日我國22省市生豬均價(jià)為12.25元/kg，環(huán)比上周-2.62%。利潤層面，21年11-12月自繁自養(yǎng)月均養(yǎng)殖利潤為正，而22年1月由正轉(zhuǎn)負(fù)。農(nóng)歷春節(jié)后整體跌勢(shì)持續(xù)，1、2月行業(yè)虧損幅度達(dá)249元/頭、438元/頭。3月11日自繁自養(yǎng)、外購仔豬養(yǎng)殖利潤為-518元/頭、-194元/頭，虧損加劇，我們預(yù)計(jì)該趨勢(shì)仍將持續(xù)。另外受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響，相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品2月以來呈現(xiàn)加速上漲的態(tài)勢(shì)，玉米、小麥、大豆、豆粕無一例外。反映到養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上看，飼料價(jià)格上漲壓力顯著，進(jìn)而帶動(dòng)整體養(yǎng)殖成本上行。在豬價(jià)低位、成本上漲的雙重夾擊下，虧損幅度只會(huì)更嚴(yán)重，而虧損帶來更大幅度的現(xiàn)金流消耗，加速產(chǎn)能去化。從我們的價(jià)格跟蹤指標(biāo)來看，仔豬、母豬價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下探過程中。根據(jù)新聞?wù)恚?月11日仔豬、二元母豬價(jià)格為25.57元/kg、32.74元/kg，環(huán)比-1.16%、-0.18%。體重方面，涌益數(shù)據(jù)顯示2月生豬出欄均重約為116.38kg，環(huán)比1月-2.85%，已低于21年10月一次探底時(shí)期。結(jié)合生豬價(jià)格來看，四者同步處于震蕩下探過程中，基本符合我們的預(yù)期。在投資角度，首先二次探底之前我們均認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)的布局時(shí)機(jī)，我們?cè)俅沃厣瓴季志驮诋?dāng)下。其次，從估值角度來說，當(dāng)前養(yǎng)殖個(gè)股頭均市值處于歷史相對(duì)低位（不剔除其他業(yè)務(wù)看頭均市值范圍在1970-7262元/頭），可把握時(shí)機(jī)。最后，用周期思維與預(yù)期思維看待生豬養(yǎng)殖板塊投資，布局就在當(dāng)下。 本周黃羽雞、白羽雞價(jià)格雙雙反彈：根據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，3月10日快大雞、中速雞價(jià)格為6.28元/kg、6.72元/kg，環(huán)比上周+6.62%、+0.75%。21年11月以來，黃羽雞價(jià)格震蕩上行，月度均價(jià)呈現(xiàn)穩(wěn)步上行走勢(shì)，整體價(jià)格處于高位，其中春節(jié)期間黃雞全國均價(jià)突破8元，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)。進(jìn)入3月以來，快大雞跌幅較大。從上游產(chǎn)能角度來看，我們維持22H2拐點(diǎn)的觀點(diǎn)，建議持續(xù)關(guān)注立華股份等。白羽雞方面，3月10日主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞、肉雞苗價(jià)格分別為7.81元/kg、1.11元/羽，環(huán)比上周+6.11%、+18.09%。建議長期關(guān)注行業(yè)向C端延伸的情況，關(guān)注食品端發(fā)展?jié)摿Α?農(nóng)業(yè)板塊跑贏滬深300指數(shù)0.28pct：本周農(nóng)業(yè)-3.95%，同期上證指數(shù)-4%、滬深300下跌4.22%。農(nóng)業(yè)中表現(xiàn)前列的三個(gè)板塊是農(nóng)業(yè)綜合、漁業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工，分別+1.06%、+0.74%、-1.76%。個(gè)股表現(xiàn)居前的以生豬養(yǎng)殖企業(yè)為主。 投資建議：生豬周期為板塊行行情，豬股均有顯著上漲空間。具體到個(gè)股選擇方面，我們分為兩類，一是“小而美”豬企建議關(guān)注唐人神、天康生物、傲農(nóng)生物等；二是“龍頭”豬企建議關(guān)注牧原股份、溫氏股份、新希望等。 風(fēng)險(xiǎn)提示：動(dòng)物疫情的風(fēng)險(xiǎn)；生豬出欄不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。 每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——專訪商務(wù)部原副部長陳健：全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈價(jià)值鏈重塑加快，支持有條件的企業(yè)有序“走出去”，培育一批有國際影響力的跨國公司 (記者王曉波) 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。