每經(jīng)記者 岳琦    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李明會(huì)    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

成立于2008年的新三板掛牌公司訊眾股份（832646，NQ）主營(yíng)智能云通信服務(wù)業(yè)務(wù)，自稱具有“接近壟斷的語(yǔ)音線路資源”。

2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.81億元，同比下降25%；凈利潤(rùn)為5471.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.2%。

值得注意的是，2018年，上市公司達(dá)華智能（002512，SZ）擬作價(jià)12億元收購(gòu)訊眾股份。時(shí)至今日，交易進(jìn)行得怎么樣了？而記者查閱訊眾股份2018年以來(lái)發(fā)布的定期報(bào)告，并未發(fā)現(xiàn)上市公司達(dá)華智能的身影出現(xiàn)在股東名單中。就此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分別致電交易雙方，前后得到不同答復(fù)。截至發(fā)稿前，對(duì)于該收購(gòu)案的進(jìn)度，記者尚未收到雙方明確答復(fù)。

自稱具有接近壟斷的語(yǔ)音線路資源

據(jù)公司官方微信介紹，訊眾股份是國(guó)內(nèi)首批專注于企業(yè)通信領(lǐng)域的PaaS+SaaS服務(wù)提供商，基于云計(jì)算和人工智能技術(shù)，為企業(yè)和政府提供全面的通信服務(wù)和數(shù)字化方案。今年10月，訊眾股份入選北京市“專精特新”名單。

對(duì)于公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，訊眾股份2020年年報(bào)顯示，在云通信領(lǐng)域，電信運(yùn)營(yíng)商仍掌握著最基礎(chǔ)的資源。目前公司顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于良好的運(yùn)營(yíng)商合作關(guān)系，由此也為公司帶來(lái)了接近壟斷的語(yǔ)音線路資源。但訊眾股份也坦言，該優(yōu)勢(shì)存在不可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)。

年報(bào)顯示，2015年至2017年，訊眾股份營(yíng)收呈倍速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，近兩年?duì)I收增長(zhǎng)放緩。2019年、2020年，訊眾股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.74億元和9.84億元，分別同比增長(zhǎng)2.25%和12.69%。

2020年年報(bào)顯示，訊眾股份三大主要產(chǎn)品為SaaS云呼叫中心、PaaS云通信服務(wù)和BPO外包服務(wù)，其中PaaS 云通信服務(wù)的營(yíng)業(yè)收入占總營(yíng)業(yè)收入的84%，毛利率為12.68%。

三年前的收購(gòu)案是否已終止？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，早在2018年6月，上市公司達(dá)華智能發(fā)布公告，擬通過(guò)發(fā)行股份的方式收購(gòu)訊眾股份，希望借此收購(gòu)迅速切入云通信業(yè)務(wù)。

3個(gè)月后，達(dá)華智能披露了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)預(yù)案》。該預(yù)案顯示，截至2018年3月31日，訊眾股份經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為 2.22億元，其 100%股權(quán)的預(yù)估值為12.25億元。交易各方協(xié)商確定本次交易總金額為12.25億元，本次交易價(jià)格相比凈資產(chǎn)溢價(jià)450.61%。達(dá)華智能表示，本次交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

2018年11月，達(dá)華智能再次發(fā)布公告稱，由于標(biāo)的資產(chǎn)屬于新三板上市公司，股東眾多，各相關(guān)方利益訴求不盡相同，且股東中存在國(guó)資股東情形，對(duì)公司向其發(fā)行股份事項(xiàng)履行程序復(fù)雜，相關(guān)各方無(wú)法就標(biāo)的資產(chǎn)的交易方式等核心條款達(dá)成一致，因此改為以現(xiàn)金支付方式收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)。

彼時(shí)收購(gòu)方達(dá)華智能的收購(gòu)資金尚未到賬。公告顯示，該筆資金主要來(lái)自兩個(gè)方面，一方面，達(dá)華智能出售包括潤(rùn)興融資租賃有限公司在內(nèi)的多項(xiàng)類金融資產(chǎn)，如該等資產(chǎn)能順利交割，可回籠大量資金，從而支付部分交易對(duì)價(jià)款；另一方面，福建海峽銀行股份有限公司福州黎明支行擬給予收購(gòu)方13億人民幣授信，如該等授信可以順利放款，也能支付本次交易的部分對(duì)價(jià)。

三年過(guò)去，收購(gòu)進(jìn)展得如何了？對(duì)此，記者分別致電達(dá)華智能和訊眾股份披露的電話。首次致電時(shí)，兩家公司的工作人員都表示現(xiàn)在收購(gòu)不再進(jìn)行。其中，達(dá)華智能工作人員表示，對(duì)以往的收購(gòu)情況并不清楚，但目前并沒有做該項(xiàng)目。而訊眾股份工作人員表示，應(yīng)該沒有收購(gòu)成功，現(xiàn)在也沒有這個(gè)消息了。

但在隨后關(guān)于該收購(gòu)情況的致電溝通中，訊眾股份只是留下了記者聯(lián)系方式。達(dá)華智能工作人員表示，“高管目前在探討”“對(duì)后續(xù)具體情況并不清楚，可能只有公司高管才能確定”，記者隨后致函披露郵箱。截至發(fā)稿前，對(duì)于該收購(gòu)是否終止，尚未收到雙方明確答復(fù)。

關(guān)于上市公司未披露收購(gòu)結(jié)果的合理性，上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師表示，對(duì)于未構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的交易，不屬于強(qiáng)制披露的事項(xiàng)，但如果因?yàn)榻K止收購(gòu)已經(jīng)引起了市場(chǎng)傳聞，可能會(huì)引起公司股價(jià)或衍生品出現(xiàn)異常交易的，應(yīng)該及時(shí)披露。

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