每經(jīng)特約評論員 熊錦秋

日前，曙光股份發(fā)布公告，投服中心等五位股東作為代表10%以上表決權(quán)的股東，向公司發(fā)函提議公司召開臨時董事會，審議將關(guān)聯(lián)交易提交股東大會進行審議的相關(guān)議案?；厮菔虑榫売?，此前，曙光股份公告稱，擬以1.323億元購買控股股東華泰汽車集團全資子公司天津美亞新能源持有的奇瑞S18（瑞麒M1）及S18D（瑞麒X1）兩個車型的無動力車身資產(chǎn)。只是，上述兩個車型均已停產(chǎn)多年，相關(guān)專利有些已到期失效，該交易引發(fā)投資者爭議。

按公司法，股東會會議分為定期會議和臨時會議。代表十分之一以上表決權(quán)的股東提議召開臨時會議的，應(yīng)當(dāng)召開臨時會議。不過，值得注意的是，上交所《上市規(guī)則》規(guī)定，“交易金額在3000萬元以上，且占上市公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值5%以上的關(guān)聯(lián)交易”，需將該交易提交股東大會審議。而本次關(guān)聯(lián)交易擬定金額1.323億元占曙光股份最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的4.47%，剛好在5%紅線下面一點點，無需經(jīng)過股東大會審議。

即便臨時股東大會最終舉行，在股東大會上對關(guān)聯(lián)交易進行審議，且審議結(jié)果為不通過，由于前述原因，這個表決結(jié)果的法律支撐也較為模糊。目前非關(guān)聯(lián)股東或更多希望控股股東能主動嚴(yán)格要求自己，授意或認可上市公司董事會決定該關(guān)聯(lián)交易需提交由股東大會表決通過。

關(guān)聯(lián)交易是控股股東、董監(jiān)高等實施利益輸送的主要方式之一，目前對關(guān)聯(lián)交易召開股東大會審議的門檻要求極高，尤其是一些體量較大的上市公司，關(guān)聯(lián)交易金額即便數(shù)十上百億元也可能達不到其凈資產(chǎn)的5%，如此便無需經(jīng)股東大會審議。控股股東若吃定上市公司，以5%以下比例的關(guān)聯(lián)交易金額慢刀子片片割肉，其他股東又能奈何？

降低關(guān)聯(lián)交易的強制股東大會審議門檻，這是當(dāng)務(wù)之急。比如，可規(guī)定關(guān)聯(lián)交易3000萬元甚至300萬元以下，或者關(guān)聯(lián)交易金額占上市公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)1%以上，就必須經(jīng)過股東大會審議，這樣可堵住很多關(guān)聯(lián)交易的利益輸送漏洞。不過，由此也可能帶來過多召開股東大會，上市公司經(jīng)營業(yè)務(wù)效率較低等弊端。

解決問題的關(guān)鍵，還是應(yīng)該回到完善對利益輸送式關(guān)聯(lián)交易的懲戒機制上面。目前關(guān)聯(lián)交易多是由上市公司聘請中介機構(gòu)來評估作價，一些標(biāo)的作價要么奇高要么奇低，交易方案圍繞上市公司貴買賤賣來設(shè)計。對于上市公司存在利益輸送的關(guān)聯(lián)交易，公司法雖然規(guī)定由損害上市公司利益的控股股東等承擔(dān)賠償責(zé)任，刑法也規(guī)定了背信損害上市公司利益罪，但如何認定關(guān)聯(lián)交易損害了上市公司利益，由誰來發(fā)起組織協(xié)調(diào)認定，這又是一大難題，直接影響這些法律條款的實施效力。

總之，上市公司是證券市場基石，而利益輸送式關(guān)聯(lián)交易對市場基石又構(gòu)成巨大威脅，唯有對其高度重視，采取切實措施加強對關(guān)聯(lián)交易利益輸送性質(zhì)的認定，進而從民事、行政、刑事三個角度強化立體式追責(zé)，才能夯實根基，推動證券市場行穩(wěn)致遠。