每經(jīng)編輯 孫志成    

12月13日晚，證監(jiān)會核發(fā)中國移動（00941.HK）IPO批文，中國移動及其承銷商將與交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并刊登招股文件。

今年8月，證監(jiān)會受理中國移動A股上市申請材料，11月4日，證監(jiān)會審核通過中移動上市。根據(jù)招股書，本次中國移動擬募集資金560億元，超過中國電信（601728.SH）的540億元，為近10年來A股最高IPO募資額。在A股新股募資總額排行榜中，中國移動募資額排行第五。

12月22日申購 

預(yù)計2021年營收超8448億

13日晚，中國移動披露首次公開發(fā)行人民幣普通股(A股)股票招股意向書(以下簡稱招股書)。

招股書顯示，中國移動擬公開發(fā)行A股股份數(shù)量不超過8.457億股，即不超過本次發(fā)行后公司已發(fā)行股份總數(shù)的3.97%(行使超額配售選擇權(quán)之前)。本次發(fā)行上市初步詢價時間為12月16日-12月17日，申購日期為12月22日。

招股書披露，截至2021年9月30日，公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)保持相對穩(wěn)定，總資產(chǎn)為17709.47億元，較上年年末上升4.63%；總負(fù)債為6239.26億元，較上年年末上升8.49%；歸屬于母公司股東權(quán)益為11431.11億元，較上年年末增長2.65%。

業(yè)績方面，中國移動2021年1-9月營業(yè)收入6486.30億元，較上年同期增長12.92%；凈利潤870.88億元，較上年同期增長6.59%。

來源：中國移動招股書

另外，中國移動根據(jù)報告期內(nèi)及報告期后的經(jīng)營情況，公司對2021年度業(yè)績進行了預(yù)計，預(yù)計2021年度營業(yè)收入約為8448.77億元至8525.58億元，同比增長幅度約為10%至11%；歸屬于母公司股東的凈利潤約為1143.07億元至1164.64億元，同比增長幅度約為6%至8%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約為1072.85億元至1093.28億元，同比增長幅度約為5%至7%。

截至9月30日，中國移動的客戶總數(shù)達到9.56億戶，是全球用戶最多的電信運營商。高于中國電信3.7億戶，以及中國聯(lián)通3.16億戶。

中國移動5G套餐客戶達到3.31億戶，5G網(wǎng)絡(luò)客戶1.6億戶，盈利能力及業(yè)務(wù)規(guī)模居三大運營商榜首。

招股書顯示，中國移動于1997年10月分別在紐交所和港交所完成首次公開發(fā)行并上市。目前公司已于2021年5月18日自紐約證交所退市。

發(fā)行價會是多少？

會像電信一樣破發(fā)嗎？

國信證券表示，中國移動三季度營業(yè)收入保持穩(wěn)健增長，基本符合預(yù)期，公司時序推進“云+網(wǎng)+DICT”融合發(fā)展，前三季度，DICT 業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收 489 億元，保持較快增長；移動業(yè)務(wù)受益于 5G 推進，維持穩(wěn)健增長；家庭業(yè)務(wù)受益于寬帶升級，亦保持良好增速。

招股書顯示，中國移動將重點發(fā)力5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。公司以鍛造“覆蓋全國、技術(shù)先進、品質(zhì)優(yōu)良、全球領(lǐng)先”的5G精品網(wǎng)絡(luò)為目標(biāo)，加快5G網(wǎng)絡(luò)規(guī)?；渴鸷?ldquo;點線面”立體建設(shè)，發(fā)揮2.6GHz、4.9GHz、700MHz多頻率協(xié)同優(yōu)勢，新建5G基站不少于50萬個，同時建設(shè)5GSA核心網(wǎng)及網(wǎng)絡(luò)云資源池，支撐大眾市場和垂直行業(yè)規(guī)模發(fā)展，助力公司全面實施“5G+”計劃。

關(guān)于發(fā)行定價，安信國際證券認(rèn)為，發(fā)行定價可能在1倍市凈率左右。參考中國電信A股上市4.53元的定價，該價格與該公司每股凈資產(chǎn)的價格相仿?？紤]到各項因素的影響，如果中國移動A股上市的定價在1倍市凈率左右的話，經(jīng)計算公司招股價可能在52.9-55.8元人民幣左右。與當(dāng)前港股價格有一定的溢價率。

圖片來源：視覺中國

從中國電信回A的成績來看，其上市首日，實現(xiàn)了約35%的漲幅，但此后股價持續(xù)低迷。9月24日，中國電信開盤不久即跌破發(fā)行價4.53元。截至12月13日收盤，中國電信股價仍低于發(fā)行價。這也引發(fā)了當(dāng)前市場上對中國移動回A股價走勢的一些擔(dān)憂。

與此同時，近期頻繁出現(xiàn)新股上市破發(fā)，包括華蘭股份、戎美股份、中科微至、可孚醫(yī)療、中自科技等多家。

據(jù)第一財經(jīng)，電信分析師付亮表示，今年并不是好的上市時機，尤其對中國電信和中國移動這樣的大盤股，而且是兩家同題材的大盤股，中國移動已經(jīng)盡可能拉開了與中國電信的上市時間間隔。

付亮提到，破發(fā)影響的只是成交價格，并不影響公司融入的資金額度。將來股價如何，還需要企業(yè)自己去證明。他認(rèn)為，中國移動不缺錢，其上市目的并不是融資，而是與用戶共享公司發(fā)展收益。同時在A股上市，有利于增進國內(nèi)對其業(yè)務(wù)的了解。

此前8月12日，在被問到A股上市相關(guān)事宜時，中國移動董事長楊杰表示，回A將有力促進公司的發(fā)展，同時也將使廣大客戶有更多的機會分享公司成長和發(fā)展帶來的收益。“因為我們的客戶市場基本在國內(nèi)，如果我們回來，資本市場和客戶市場就完全重合了。”同時，他認(rèn)為，回A可以更好推進公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

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封面圖片來源：視覺中國