每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、12月25日（星期三）為美國圣誕節(jié)假期，美股休市一日，美國芝商所、洲際交易所的原油等大宗商品市場部分交易暫停，其他海外市場也多數(shù)休市。截至發(fā)稿時，美元指數(shù)跌0.01%至108.1。比特幣跌0.02%至98635美元。

2、近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》，擴(kuò)大專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍。提高用作項(xiàng)目資本金的比例，以省份為單位，可用作項(xiàng)目資本金的專項(xiàng)債券規(guī)模上限由該省份用于項(xiàng)目建設(shè)專項(xiàng)債券規(guī)模的25%提高至30%。

3、近日，國家數(shù)據(jù)局聯(lián)合中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、公安部、國務(wù)院國資委印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用的意見》?！兑庖姟窂慕∪髽I(yè)數(shù)據(jù)權(quán)益實(shí)現(xiàn)機(jī)制、培育企業(yè)數(shù)字化競爭力、賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展、營造開放透明可預(yù)期的發(fā)展環(huán)境等五個方面作出具體部署。

4、12月25日，工業(yè)和信息化部等三部門聯(lián)合印發(fā)《制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施指南》，推動企業(yè)開展協(xié)同研發(fā)設(shè)計(jì)，特別是鼓勵以高端裝備為代表的制造業(yè)企業(yè)建設(shè)協(xié)同設(shè)計(jì)平臺，強(qiáng)化設(shè)計(jì)協(xié)同，鼓勵配套零部件企業(yè)使用平臺，縮短產(chǎn)品設(shè)計(jì)周期。鼓勵企業(yè)探索智能研發(fā)新應(yīng)用，開發(fā)“人工智能+”研發(fā)設(shè)計(jì)軟件，構(gòu)建設(shè)計(jì)模型、仿真模型等數(shù)據(jù)集，開展模型訓(xùn)練，發(fā)展創(chuàng)成式設(shè)計(jì)、實(shí)時仿真等創(chuàng)新應(yīng)用，加速新產(chǎn)品研發(fā)。

（二）行業(yè)掘金

1、12月25日，發(fā)改委召開交通、民航、工信、公安等部門召開相關(guān)會議，宣布低空經(jīng)濟(jì)司掛牌成立。統(tǒng)籌低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展‌，解決低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中面臨的實(shí)際問題，如空域管理、安全監(jiān)管、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等。12月23日，在交通運(yùn)輸部召開的2025年全國交通運(yùn)輸工作會議上提出，交通運(yùn)輸部將著力推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)等重大改革。國務(wù)院辦公廳印發(fā)文件，擴(kuò)大專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金范圍。將信息技術(shù)、低空經(jīng)濟(jì)、量子科技、商業(yè)航天等納入專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金范圍。

點(diǎn)評：隨著低空司的成立，后續(xù)高層級的低空政策和支持措施預(yù)計(jì)將加快落地。在發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)方面，商業(yè)航空企業(yè)為發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)提供相對完備的供應(yīng)鏈，形成了良好的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。低空產(chǎn)業(yè)是低空經(jīng)濟(jì)的物質(zhì)載體，是培育新質(zhì)生產(chǎn)力和新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的重要方向，要抓好重點(diǎn)產(chǎn)品，大力發(fā)展無人化、電動化、智能化低空裝備，推動新一代信息通信技術(shù)、數(shù)字技術(shù)、人工智能等技術(shù)全方位賦能低空產(chǎn)業(yè)體系。概念股包括東土科技，蘇交科，商絡(luò)電子等。

2、廣汽集團(tuán)宣布，將于12月26日發(fā)布第三代具身智能人形機(jī)器人；普渡機(jī)器人正式發(fā)布首款全尺寸雙足人形機(jī)器人PUDU D9；眾擎機(jī)器人推出輕量級、高動態(tài)、全開放具身智能體PM01；OpenAI準(zhǔn)備重返人形機(jī)器人賽道之外。12月25日，李想在一場采訪溝通會中闡述了理想汽車未來的發(fā)展方向，他首先表示，理想汽車未來一定會繼續(xù)發(fā)力AI，并最終通過理想汽車這一載體實(shí)現(xiàn)AGI。針對未來產(chǎn)品布局的問題，李想明確否認(rèn)了Robotaxi產(chǎn)品的可能性，表示理想汽車未來不會在這方面進(jìn)行布局，但會百分之百投入人形機(jī)器人的研發(fā)與生產(chǎn)。

點(diǎn)評：全球AI發(fā)展日新月異，大模型的持續(xù)升級迭代為新技術(shù)的發(fā)展提供可能。OpenAI在開放實(shí)體機(jī)器人方面已經(jīng)掌握了最強(qiáng)的大腦，也是開發(fā)實(shí)體機(jī)器人重要環(huán)節(jié)之一。隨著人形機(jī)器人領(lǐng)域的快速發(fā)展，多家知名投資機(jī)構(gòu)發(fā)布了對未來十年市場的預(yù)測。摩根士丹利預(yù)測，未來十年內(nèi)，人形機(jī)器人的數(shù)量將達(dá)到800萬臺，市場規(guī)模有望達(dá)到4千億美元；高盛的分析師則指出，人形機(jī)器人的市場規(guī)模預(yù)計(jì)將在2035年最高達(dá)到380億美元，比之前的預(yù)測增長六倍多。概念股包括聯(lián)合光電、漢宇集團(tuán)、漢威科技等。

3、近日，國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金向藍(lán)箭航天投資9億元，這一投資成為藍(lán)箭航天歷次融資中金額最大的一筆。該資金將主要用于支持藍(lán)箭航天可重復(fù)使用液氧甲烷運(yùn)載火箭的研制、試驗(yàn)測試以及生產(chǎn)工作。國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金自2019年成立以來，致力于通過市場化手段服務(wù)國家戰(zhàn)略，募集資金超過1000億元。此次投資不僅彰顯了國家對商業(yè)航天領(lǐng)域創(chuàng)新企業(yè)的大力支持，也進(jìn)一步凸顯了運(yùn)載火箭作為制造業(yè)最高水平代表在國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級中的重要戰(zhàn)略地位。

點(diǎn)評：隨著技術(shù)的成熟和政策的支持，商業(yè)航天企業(yè)將越來越多地參與到發(fā)射服務(wù)、衛(wèi)星制造、太空旅游等活動中，推動航天產(chǎn)業(yè)的市場化運(yùn)作。隨著技術(shù)的發(fā)展和成本的降低，商業(yè)航天逐漸成為全球科技和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重要組成部分。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)加速，全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座的構(gòu)建將成為重要趨勢，這將極大地推動航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將為信息技術(shù)和通信行業(yè)帶來新的增長點(diǎn)，作為經(jīng)濟(jì)增長的新引擎，商業(yè)航天的潛力巨大，概念股包括天銀機(jī)電，碩貝德，上海瀚訊等。

4、工業(yè)和信息化部、國資委等三部門聯(lián)合印發(fā)《制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施指南》，明確提出鼓勵龍頭企業(yè)建設(shè)高質(zhì)量工業(yè)數(shù)據(jù)語料庫，支撐工業(yè)人工智能訓(xùn)練和應(yīng)用推廣，挖掘工業(yè)數(shù)據(jù)潛在價值。推進(jìn)國家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)中心建設(shè)，建立多級聯(lián)動的國家工業(yè)基礎(chǔ)大數(shù)據(jù)庫、行業(yè)數(shù)據(jù)庫，打造工業(yè)數(shù)據(jù)空間，推動數(shù)據(jù)便捷高效流通。根據(jù)OpenAI公布的數(shù)據(jù)，其新模型o3在Codeforces平臺上的評級達(dá)到了2727，這一成績超過了全球99.8%的程序員。

點(diǎn)評：隨著全球AI技術(shù)的迅猛發(fā)展，大模型不斷升級迭代，為新技術(shù)的進(jìn)步提供了更多可能性。在成本方面，OpenAI的o3模型在低計(jì)算量模式下處理每個任務(wù)需花費(fèi)約20美元，而在高計(jì)算量模式下，每個任務(wù)的成本則可能高達(dá)數(shù)千美元。當(dāng)前AIGC已經(jīng)率先在傳媒、電商、影視、娛樂等數(shù)字化程度高、內(nèi)容需求豐富的行業(yè)取得重大發(fā)展，市場潛力逐漸顯現(xiàn)。隨著技術(shù)的進(jìn)步，大模型的能力不斷增強(qiáng)，應(yīng)用場景也將更加廣泛，各行各業(yè)已經(jīng)開始使用大模型來提升客戶服務(wù)體驗(yàn)，產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。概念股包括漢得信息、拓爾思、中文在線等。

5、近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于做好2025年元旦春節(jié)期間有關(guān)工作的通知》，文件中明確提出要加強(qiáng)自駕車出行服務(wù)保障工作，進(jìn)一步完善新能源車輛充電服務(wù)保障體系，并著力提升服務(wù)區(qū)和收費(fèi)站的服務(wù)能力。另外，12月24日，國家能源局召開2024年推進(jìn)高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系建設(shè)座談會，提出要突出基礎(chǔ)保障，構(gòu)建均衡便捷的充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)IEA數(shù)據(jù)，中國、歐洲、美國2023年車樁比為8.7:1、16.7:1、26.4:1，歐美充電資源缺口大，2023年起建設(shè)發(fā)力。預(yù)計(jì)歐美樁端建設(shè)高增速有望持續(xù)，疊加大功率直流快充占比提升，海外市場空間廣闊。

點(diǎn)評：國家強(qiáng)調(diào)提升新能源車輛充電服務(wù)，將利好充電樁行業(yè)。充電樁作為電車后市場的核心，其高成長性和確定性將進(jìn)一步凸顯。歐美充電資源缺口較大，我國充電樁企業(yè)有望借此機(jī)遇，擴(kuò)大市場份額。華為發(fā)布了快充自動充電機(jī)器人，這種機(jī)器人可以主動為新能源車充電，實(shí)現(xiàn)了充電方式的革新。該機(jī)器人搭配了華為600kW液冷超充樁，能夠?qū)崿F(xiàn)快速充電，提升了充電的便捷性和效率。充電樁作為電車后市場核心板塊，兼具高成長性及高確定性。概念股包括永貴電器、盛弘股份、綠能慧充等。

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