每經(jīng)AI快訊，中國銀河09月21日發(fā)布研報稱：維持建材行業(yè)推薦評級。

事件：近日，國家統(tǒng)計局公布建材行業(yè)2021年8月產(chǎn)量數(shù)據(jù)以及部分建材消費(fèi)數(shù)據(jù)。

水泥：8月水泥產(chǎn)量高增長，需求旺季即將到來：2021年8月水泥單月產(chǎn)量2.15億噸，環(huán)比增加4.54%，同比減少5.2%。1-8月全國水泥累計產(chǎn)量15.73億噸，同比增長8.30%，增速較今年1-7月下降2.1個百分點(diǎn)。1-8月地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.9%，增速較1-7月下降1.8個百分點(diǎn)。1-8月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長2.9%，但增速繼續(xù)下降，較1-7月下降1.7個百分點(diǎn)。1-8月房屋新開工面積同比減少3%。從8月份數(shù)據(jù)來看，基建和地產(chǎn)投資雖然較往年同期有所增長，但增長幅度均出現(xiàn)下降。長期來看，地產(chǎn)和基建投資進(jìn)入理性平穩(wěn)發(fā)展階段，水泥需求進(jìn)入平臺期。短期來看，9-11月為往年施工旺季，水泥市場需求有望提升，此外，下半年多省市大型基建項(xiàng)目繼續(xù)推進(jìn)并有望落地，為后續(xù)水泥市場需求提供較強(qiáng)支撐。

玻璃：行業(yè)高景氣，市場需求旺盛：2021年8月單月平板玻璃產(chǎn)量8,886萬重量箱，同比增長9.4%。1-8月平板玻璃累計產(chǎn)量6.88億重量箱，同比增長11%，玻璃產(chǎn)量維持高增長。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截止8月底平板玻璃價格為3,143.74元/噸，月環(huán)比增長5.59%，月同比增長67.96%。8月底浮法玻璃企業(yè)庫存量2,262萬重量箱，環(huán)比增長32.44%，同比減少26.58%，庫存仍處于較低水平。1-8月房屋竣工面積同比增長26%，較2019年同期增長12.32%。我們認(rèn)為竣工端回暖仍將持續(xù)，為平板玻璃市場需求提供支撐。玻璃產(chǎn)量雖維持高增長，但在市場需求明顯，庫存較低的情況下，玻璃價格短期內(nèi)不會出現(xiàn)大幅下降,基本維持平穩(wěn)，看好龍頭企業(yè)。

消費(fèi)建材：市場需求較好，消費(fèi)升級帶動行業(yè)集中度提升：2021年1-7月建筑及裝潢類材料消費(fèi)品零售額為1,201億元，同比增長26.8%，較2019年同期減少4.87%。隨著未來地產(chǎn)精裝率的提升將帶來消費(fèi)建材行業(yè)集中度提升。此外，C端消費(fèi)建材業(yè)績復(fù)蘇將持續(xù)，加上舊改需求的釋放及行業(yè)提標(biāo)的影響，消費(fèi)建材行業(yè)將維持高成長性。

投資建議：在下游市場需求向好的環(huán)境下，建議關(guān)注高質(zhì)量、高成長性建材龍頭企業(yè)。推薦水泥：關(guān)注區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）；玻璃：行業(yè)高景氣下建議關(guān)注行業(yè)龍頭旗濱集團(tuán)（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）；消費(fèi)建材：推薦成本價格傳導(dǎo)順暢的龍頭企業(yè)北新建材（000786.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）、科順股份（300737.SZ）、凱倫股份（300715.SZ）、偉星新材（002372.SZ）。

風(fēng)險提示：原材料價格上行風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險；新產(chǎn)品拓展不及預(yù)期風(fēng)險，行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期風(fēng)險。

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(記者 蔡鼎)

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