每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 湯輝    

8月23日晚間，復星醫(yī)藥（600196，SH）發(fā)布2021年半年報。今年上半年，復星醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入約169.5億元，同比增長20.85%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約24.8億元，同比增長44.77%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，相比于近日醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥（600276，SH）的半年報，復星醫(yī)藥的利潤增速相對而言快了很多。在集采之下，盡管各家醫(yī)藥巨頭的半年報表現(xiàn)不盡相同，但各巨頭的看法卻基本一致，那就是產(chǎn)業(yè)必須由仿制藥向創(chuàng)新藥轉型。

復星醫(yī)藥表示，今年上半年的主要業(yè)績驅動因素為近兩年來漢利康、漢曲優(yōu)、蘇可欣、漢達遠、奕凱達等多個品種獲批上市并放量銷售，創(chuàng)新產(chǎn)品推動業(yè)績可持續(xù)增長。

此外，受到多方關注的復必泰（mRNA新冠疫苗）在今年上半年為復星醫(yī)藥貢獻了5億余元的收入。

復星醫(yī)藥歸母凈利潤增長44.77%

對于歸母凈利潤增長44.77%，復星醫(yī)藥在半年報中解釋稱，主要原因為：上半年收入保持持續(xù)增長、產(chǎn)品結構持續(xù)優(yōu)化，漢曲優(yōu)、蘇可欣、漢利康等新品上市及放量，GlandPharma營業(yè)收入同比大幅增長；聯(lián)營公司國藥控股業(yè)績同比增長顯著；持有的BioNTech等金融資產(chǎn)報告期內(nèi)公允價值上升。

據(jù)復星醫(yī)藥披露，其旗下產(chǎn)品漢利康（利妥昔單抗注射液）上半年銷量大幅提升，上半年累計實現(xiàn)收入7.24億元，同比增長223.21%。2020年下半年上市的漢曲優(yōu)（注射用曲妥珠單抗）、蘇可欣（馬來酸阿伐曲泊帕片）上半年分別實現(xiàn)收入3.25億元和2.06億元。

來源：復星醫(yī)藥2021年半年報截圖

分產(chǎn)品看，今年上半年，復星醫(yī)藥的抗感染核心產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入26.56億元，毛利率為56.29%，同比減少8.21個百分點。復星醫(yī)藥表示：“抗感染核心產(chǎn)品的毛利率較上年同期下降，主要系該治療領域產(chǎn)品結構變化所致。”

抗腫瘤及免疫調(diào)節(jié)核心產(chǎn)品上半年為復星醫(yī)藥貢獻營業(yè)收入17.05億元，同比大增256.69%。該類產(chǎn)品的毛利為77.54%，同比增加3.48個百分點。復星醫(yī)藥解釋稱：“抗腫瘤及免疫調(diào)節(jié)核心產(chǎn)品的毛利率較上年同期提升，主要系漢利康（利妥昔單抗注射液）、漢曲優(yōu)（注射用曲妥珠單抗）及蘇可欣（馬來酸阿伐曲泊帕片）等新品銷售放量所致。”

此外，今年上半年復星醫(yī)藥的代謝及消化系統(tǒng)核心產(chǎn)品、中樞神經(jīng)系統(tǒng)核心產(chǎn)品、心血管系統(tǒng)核心產(chǎn)品、原料藥和中間體核心產(chǎn)品的毛利率皆有不同程度的下降。

從整體來看，復星醫(yī)藥的制藥業(yè)務上半年毛利率為58.3%，比去年同期減少了4.2個百分點。復星醫(yī)藥分析稱，制藥業(yè)務毛利率下降，主要是由于：優(yōu)立通（非布司他片）、邦之（匹伐他汀鈣片）等存量品種在集采中選后產(chǎn)品毛利率下降；部分核心產(chǎn)品受主要原輔材料漲價影響，單位成本上升，毛利率下降。

此外，復星醫(yī)藥披露，復必泰（mRNA新冠疫苗）上半年在中國香港和澳門納入政府接種計劃，報告期內(nèi)實現(xiàn)收入5億余元。

幾家歡喜幾家憂

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至8月23日，按照Wind的“制藥、生物科技與生命科學”行業(yè)分類的305家A股上市醫(yī)藥公司中，已有122家已經(jīng)披露了半年報。

而以排名靠前的幾家醫(yī)藥巨頭來看，卻呈現(xiàn)了截然不同的表現(xiàn)。例如恒瑞醫(yī)藥在今年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約26.7億元，同比增長0.21%；創(chuàng)新藥外包研究巨頭藥明康德（603259，SH）上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約26.8億元，同比增長55.79%；疫苗巨頭萬泰生物（603392，SH）實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.2億元，同比增長195.92%。

值得注意的是，恒瑞醫(yī)藥的利潤增速放緩給市場帶來了較大打擊，上周五（8月20日）恒瑞醫(yī)藥跌停，也帶動了醫(yī)藥板塊大幅下跌。

恒瑞醫(yī)藥在2021年半年報中表示：“受國家和地方帶量采購的影響，公司傳統(tǒng)仿制藥銷售下滑。2020年11月開始執(zhí)行的第三批集采涉及的6個藥品，報告期內(nèi)銷售收入環(huán)比下滑57%。另一方面，主要產(chǎn)品卡瑞利珠單抗自2021年3月1日起開始執(zhí)行醫(yī)保談判價格，降幅達85%，加上產(chǎn)品進院難、各地醫(yī)保執(zhí)行時間不一等諸多問題，造成卡瑞利珠單抗銷售收入環(huán)比負增長。”

集采的壓力之下，仿藥價格大幅下降，而創(chuàng)新藥成了增長的動力。在半年報中，恒瑞醫(yī)藥表示：“創(chuàng)新藥銷售收入穩(wěn)步增加，報告期內(nèi)，創(chuàng)新藥實現(xiàn)銷售收入52.07億元，同比增長43.80%，占整體銷售收入的比重為39.15%，創(chuàng)新成果的逐步收獲對公司業(yè)績增長起到了拉動作用。”

同樣的，針對仿藥向創(chuàng)新藥轉變的趨勢，藥明康德也在半年報中表示：“中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)由仿制為主向創(chuàng)新為主的戰(zhàn)略轉變，預計研發(fā)投入將保持快速增長。我國藥品醫(yī)療器械審評審批制度改革、上市許可人制度（MAH）、仿制藥一致性評價和帶量采購、創(chuàng)新藥醫(yī)保談判等一系列政策的不斷推進將帶動國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)生產(chǎn)市場需求持續(xù)增長。根據(jù)Frost&Sullivan報告預測，中國醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)投入將由2021年的298億美元增長至2026年的551億美元，復合年增長率約13.1%。”