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8月9日，洲明科技（300232，SZ）發(fā)布了2021年半年度報告，2021年上半年，公司實現營業(yè)收入29.32億元，同比增長57.57%，實現凈利潤9090.49萬元，同比增長14.38%。

作為國內LED顯示屏領域的龍頭企業(yè)之一，洲明科技營收的增長也受到LED顯示屏的市場復蘇驅動。中信證券7月22日發(fā)布的一份研報顯示，目前傳統(tǒng)LED產品的需求正積極復蘇，而Mini LED等技術將為LED產業(yè)鏈帶來增長機會。據LED inside預測，2020年至2024年，全球LED顯示屏市場復合增速將達到16%。

洲明科技表示，報告期內，公司的業(yè)績主要受兩大原因影響：一方面受制于上游材料供應，導致公司的生產和出貨未能滿足訂單需求，另一方面海外疫情持續(xù)影響，導致公司海外收入增速放緩，對公司毛利率水平造成一定影響。

“芯片荒”影響上游原材料供應

洲明科技是國內LED顯示屏行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，根據洲明科技2021年半年度報告，公司目前LED顯示屏市場份額位居全球前三。

2021年上半年，公司實現營業(yè)收入29.32億元，同比增長57.57%，實現凈利潤9090.49萬元，同比增長14.38%。洲明科技表示，上半年國內LED需求強勁、公司訂單充足，但受制于上游材料供應，公司生產和出貨未能滿足訂單需求，對公司的收入及利潤確認造成影響。

前幾年，LED行業(yè)曾一度處于“供過于求”狀態(tài)。安信證券的一份研報顯示，自2017年下半年以來，由于上游LED芯片廠商產能持續(xù)釋放，下游LED需求受國際貿易摩擦和宏觀經濟放緩等因素的影響出現下滑，LED行業(yè)供需失衡，導致其步入下行通道。

但2020年底以來，LED行業(yè)的“供過于求”已經轉變成了“供不應求”。洲明科技在2021年半年報中表示，一方面半導體材料短缺、全球運力緊張，另一方面，國家5G+8K高清視頻顯示戰(zhàn)略帶動了下游需求快速攀升，各方面因素刺激之下，從2020年末開始的LED行業(yè)供需失衡情況已經蔓延到2021年上半年。

東吳證券在今年7月初的一份研報中表示，半導體供需矛盾依舊尖銳，并且隨著三季度行業(yè)旺季來臨，供需緊張關系可能仍將持續(xù)。其中，LED驅動芯片處于本輪半導體缺貨漲價潮的風口浪尖。

東吳證券進一步指出，從供應方面看，LED驅動芯片主要應用的8寸晶圓制造產能十分緊缺，之后晶圓制造產能緊缺進一步延伸至12寸，目前全行業(yè)產能供給普遍有限，同時，以往LED驅動芯片在產能搶單中不及CIS、MCU等產品強勢，進一步壓縮了其可用產能，從需求方面看，以顯示為代表的LED應用需求旺盛，供需綜合影響之下，LED驅動芯片供不應求，產品漲價潮愈演愈烈。

洲明科技在半年報中表示，原材料價格與供貨壓力層層傳導到下游，對公司2021年上半年的總體收入和經營現金流都造成了一定影響。

不過針對上游材料短缺等問題，洲明科技也進行了積極應對。半年報顯示，洲明科技通過鎖定戰(zhàn)略合作供應商獲得貨源優(yōu)先保障、根據行情信息提前預警進行內部備貨和提貨、推動海外物料轉國產化和替代物料開發(fā)等措施，有效的保障了公司出貨穩(wěn)定和產業(yè)上下游的持續(xù)健康發(fā)展。

海外市場增速放緩影響毛利率

洲明科技還提到了影響業(yè)績的另一個主要原因：受海外新冠肺炎疫情持續(xù)影響，海外收入增速放緩，同時國內訂單快速增長，海外收入比重同比下降，對公司毛利率水平造成結構性影響。

據了解，由于海外疫情的持續(xù)影響，洲明科技在海外市場的收入受到一定沖擊。2021年半年報顯示，2021年上半年洲明科技境外收入11.58億元，同比增長23.12%。盡管實現了逆勢增長，卻仍未恢復到2019年的營收水平。

洲明科技在2021年半年報中表示，為應對疫情帶來的挑戰(zhàn)，公司自2020年以來加大了國內業(yè)務的開拓力度，境內銷售占比增加。2021年上半年，洲明科技實現境內收入17.73億元，同比增長超92%，境內收入增幅遠超境外收入增幅。即使和2019年上半年相比，洲明科技的境內收入也增加了超32%。

境內市場的迅猛增長讓洲明科技境外市場的營收占比出現下滑。2020年上半年，洲明科技在境外實現營業(yè)收入9.41億元，約占總營收的50.57%。2021年上半年，洲明科技在境外實現營業(yè)收入11.58億元，占總營收的比重下滑至39.51%。

由于洲明科技境外市場的毛利率長期高于境內市場，境外市場營收比重的下滑也在一定程度上也影響了公司的毛利率。半年報顯示，今年上半年洲明科技整體毛利率為24.29%，但境外市場毛利率為30.25%，超過了華北、華東、華南、華中、東北、西南西北等國內各個區(qū)域的毛利率。

公開數據顯示，從2020年上半年到2021年上半年，洲明科技整體毛利率從29.17%下滑到24.29%，減少了約5個百分點。洲明科技在半年報中表示，公司將密切關注國內外疫情態(tài)勢及其對宏觀經濟、社會及政治形勢的變化，集中力量抓重點，及時調整經營策略。

封面圖片來源：攝圖網