每日經(jīng)濟新聞 2021-04-28 23:39:43
春節(jié)以來,各大股指均出現(xiàn)不同程度回調(diào),創(chuàng)業(yè)板指一度回撤超過20%,權益資產(chǎn)的賺錢效應大大削弱。另一方面,近年來全球市場都進入了低利率時代,再加上資管新規(guī)的推行,傳統(tǒng)理財產(chǎn)品都在向凈值化轉(zhuǎn)型。多項因素疊加之下,投資者對穩(wěn)健型投資品種的需求上升明顯,而“固收+”基金則憑借其穩(wěn)健的風格、有彈性的回報,備受市場和投資者關注,尤其是中長期業(yè)績突出的產(chǎn)品吸引力不斷提升。
諾安基金就是一家在固收投資領域?qū)嵙妱诺墓?,旗下?ldquo;固收+”產(chǎn)品表現(xiàn)也是可圈可點。海通證券數(shù)據(jù)顯示,截至2020年12月31日,該公司旗下固定收益類基金最近一年、兩年、三年和五年的收益率分別為5.47% 、12.91% 、36.44% 和32.26%,其中最近三年和最近五年收益率分別位居同期可比基金管理公司第1名和第2名,固收投資實力持續(xù)領跑。2020年,諾安基金抓住轉(zhuǎn)債與權益的行情機會,多只“固收+”產(chǎn)品獲得良好收益。而在今年震蕩的市場中,諾安固定收益團隊堅持“優(yōu)化配置,分散風險”的資產(chǎn)配置策略,也在不確定的市場行情中為投資者帶來了穩(wěn)健的、有競爭力的回報。
風格穩(wěn)健,優(yōu)秀業(yè)績給持有人帶來良好體驗
“固收+”產(chǎn)品作為一種多資產(chǎn)投資策略,通常被理解為分散配置固定收益與股票等不同資產(chǎn)的組合。在諾安基金看來,“固收+”是一個大而籠統(tǒng)的概念,需要進行細分,不同的“固收+”策略下投資回報與回撤區(qū)別較大,需要投資者根據(jù)投資風險偏好選擇適合自己的品種。
一般來說,大部分產(chǎn)品可以根據(jù)收益和回撤的不同劃分為“積極型”、“平衡型”和“貨幣/短債增強型”三大類。“積極型”固收+適合股基配置較高的投資者,在震蕩市做配置轉(zhuǎn)換;“平衡型”固收+適合希望獲取高于理財收益且不愿承擔太大風險的投資者;“貨幣/短債增強型”固收+滿足的則是現(xiàn)金管理類需求。
諾安基金旗下布局了多種類型的“固收+”產(chǎn)品,滿足不同投資者的需求,并且這些基金無論短期還是中長期來看都有良好的業(yè)績表現(xiàn),為持有人帶來了良好體驗。例如一級債券型基金諾安優(yōu)化收益,其定位是以“可轉(zhuǎn)債”為核心投資范圍的產(chǎn)品,進攻性強,可以通過個券深入挖掘以及行業(yè)輪動獲取超額收益;同時轉(zhuǎn)債倉位靈活,可以在純債與轉(zhuǎn)債之間進行切換?;鹉陥髷?shù)據(jù)顯示,截至去年12月31日,諾安優(yōu)化收益?zhèn)^去1年、過去3年、過去5年凈值增長率分別為24.12%、45.89%、50.29%,同期業(yè)績比較基準分別為2.97%、16.52%、19.33%,銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,在同類普通債券型基金(可投轉(zhuǎn)債)(A類)中分別排名2/184、1/139、1/98,業(yè)績相當出色。
另一只拳頭產(chǎn)品是股債結合的二級債基諾安雙利。該基金采用股債雙經(jīng)理制,可以充分發(fā)揮、有機結合兩位基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置能力,攻防兼?zhèn)?,同時注重安全邊際。截至去年12月31日,據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù),諾安雙利過去1年、過去3年、過去5年在同類普通債券型基金(二級)(A類)中排名16/238、1/181、1/99,也交出了一張漂亮的成績單。
除此之外,諾安增利同樣為投資人創(chuàng)造了持續(xù)穩(wěn)定的回報。截至2020年12月31日,該基金過去1年、過去3年、過去5年收益率分別為20.86%、31.96%、20.04%,同期業(yè)績比較基準分別為2.97%、16.52%、19.33%,銀河證券基金研究中心顯示,在同類普通債券型基金(二級)(A類)中排名12/238、21/181、58/99。
多年沉淀與積累,固收“天團”深度打造優(yōu)質(zhì)“固收+”產(chǎn)品
相對于權益類投資,固收投資其實更多考驗的是管理團隊細水長流的堅持和積累,正所謂“厚積”才能“薄發(fā)”。而旗下“固收+”基金跨越牛熊的優(yōu)秀業(yè)績表現(xiàn),正是來源于諾安基金在固收領域多年的沉淀與積累,以及該公司旗下固定收益“戰(zhàn)隊”的實力保障。
據(jù)諾安基金介紹,其固定收益團隊共20人,由固收投資團隊、研究團隊和債券交易團隊三個團隊組成。其中,投資團隊有9位成員,平均從業(yè)年限8年;交易團隊6人,平均從業(yè)年限4年;研究團隊5人,平均從業(yè)年限5年。公司還設置了專門的可轉(zhuǎn)債投研小組,可轉(zhuǎn)債投研體系專業(yè)完備高效。在投資過程中,該團隊秉承長期堅守穩(wěn)健投資的風格,致力于為投資者提供長期穩(wěn)定、超越基準的回報,在保持優(yōu)良業(yè)績的同時,努力降低組合的風險,提高收益的穩(wěn)定性。
在投資策略方面,諾安的固定收益團隊采用“優(yōu)化配置,分散風險”的資產(chǎn)配置策略、“低波動下,力爭提供長期可持續(xù)回報”的純債投資策略、“積極管理、一級市場申購雙管齊下”的轉(zhuǎn)債投資策略。
由于“固收+”產(chǎn)品需要對不同資產(chǎn)進行估值定價和配置,對基金經(jīng)理和團隊的大類資產(chǎn)配置能力要求比較高。對此,諾安基金方面表示,其固收團隊在大類資產(chǎn)配置上采用經(jīng)典的“美林時鐘”理論,分析各大類資產(chǎn)在不同的經(jīng)濟周期內(nèi)的風險收益特征,確定各類資產(chǎn)的投資比例。在此基礎上形成資產(chǎn)配置報告,提交投資決策委員會審議,審議通過后形成資產(chǎn)配置決議,交由投資團隊執(zhí)行。在產(chǎn)品投資過程中,風險控制部會對投資組合進行持續(xù)監(jiān)控,同時投資團隊還會在每個月末、季末、年末對當期組合的運行情況進行復盤,并交由投委會進行審議討論,在得出最終的投資決策后再由基金經(jīng)理執(zhí)行。
對于今年的“固收+”投資思路,諾安基金表示投資策略將“一以貫之”,自上而下選擇資產(chǎn)配置、自下而上選擇個券相結合;通過資產(chǎn)配置思路在不同的宏觀經(jīng)濟背景下對應不同的資產(chǎn)配置比例,通過精選個券以期獲得該類資產(chǎn)的超額收益。
具體說來,在信用債方面仍然堅持謹慎的原則,遠離中低等級信用債;轉(zhuǎn)債方面,鑒于目前的轉(zhuǎn)債市場與權益市場都呈現(xiàn)兩極分化特征,因此將重點關注和深入挖掘優(yōu)質(zhì)中小市值公司的低價轉(zhuǎn)債。此外,諾安基金長期看好國內(nèi)權益市場的繁榮發(fā)展,認為雖然短期內(nèi)部分化較大,但被市場忽視的優(yōu)質(zhì)中小市值公司還是今年機會所在。
文/芮秋(投資有風險,入市需謹慎)
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