《老記吹“牛”》欄目，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》資本市場資深的記者、編輯每天篩選一些行業(yè)、公司的亮點，為大家的投資決策提供輔助和參考。

關(guān)注可能的“風(fēng)口”——碳交易

要點：

1）世界碳價6年上漲7倍，中國碳價還處于歐盟十年前水平。

2）日益增長的碳配額需求和日益稀缺的碳排放指標(biāo)將成為碳價未來上漲的硬核邏輯。

投資機(jī)會：風(fēng)能、光能等可再生能源通過市場交易碳排放獲得額外收益。

曼昆的《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》講了公地悲劇的案例，一塊地里有很多牧民，大家爭著放羊，最后把草啃沒了。這就是著名的科斯定理，公共品也需要產(chǎn)權(quán)交易和定價。

碳中和，我們關(guān)注了太多細(xì)分行業(yè)，卻忽視碳排放重新定價的衍生機(jī)會。今天的資本市場已有反映，涉及碳排放的板塊領(lǐng)跑大漲，這可能是一個尚未炒作的新風(fēng)口。

碳排放配額不足或者超排的企業(yè)在市場購買指標(biāo)，碳排放權(quán)是一種商品，而且是能漲價、能放量、能賺錢的商品。

圖片來源：光大證券研報

這是全球碳價市場變化，2014年5美元/噸，去年3月，歐盟碳價已是35美元/噸，6年漲了7倍。世界銀行已經(jīng)估計，2030年前的碳價要漲到50~100美元/噸，在現(xiàn)在價格基礎(chǔ)最高還有近3倍漲幅。

圖片來源：光大證券研報

上圖中綠色是北京，碳價成交從2014年的40元/噸，也漲到去年6月的80元/噸。

去年試點城市的碳價基本都在漲，像天津漲幅超80%。

可以看到，中國碳價還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際市場，深圳已是最高的130元/噸，但也比不過歐盟的35美元/噸（換算人民幣223元）。特別是那些20元/噸，30元/噸，離國際市場的差距更是10倍。

筆者估計碳中和的大目標(biāo)之下，碳排放免費(fèi)配額可能會壓縮。

這樣一來，日益增長的碳配額需求和日益稀缺的碳排放指標(biāo)將成為碳價未來上漲的硬核邏輯。

這里的投資機(jī)會在于，風(fēng)能、光能等可再生能源通過市場交易碳排放獲得額外收益。

除開光伏、風(fēng)電外，生物質(zhì)發(fā)電、水電、垃圾焚燒等傳統(tǒng)公用事業(yè)單位就存在一個估值打開的空間。今日碳交易上漲最猛的不是光伏和風(fēng)能，恰恰是具有公共事業(yè)屬性的環(huán)保工程，傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)，生物質(zhì)可再生發(fā)電企業(yè)。比如先河環(huán)保（300137），天壕環(huán)境（300332）。

這里需要關(guān)注能產(chǎn)生CCER（國家核證自愿減排量）。CCER是用以鼓勵減排的補(bǔ)充機(jī)制，允許企業(yè)購買一定比例的CCER來等同于配額進(jìn)行履約。

在碳排放市場未啟動之前，CCER的存在有些雞肋。但碳排放市場已經(jīng)出來，CCER的價值就出現(xiàn)了。

CCER有門檻！

圖片來源：光大證券研報

從這張圖可見，CCER項目有風(fēng)電、燃料轉(zhuǎn)換、光伏、廢物處置、水電、生物質(zhì)能。但風(fēng)電、光伏、垃圾焚燒的占比是最高的，三個合計就超過70%。這里有一個產(chǎn)業(yè)鏈邏輯在于，要申請更多的CCER項目，必然要增加清潔能源的發(fā)電比重。這是光伏、風(fēng)能、生物質(zhì)及垃圾焚燒又一增收路徑。

（文/蟋蟀）

6歲獨角獸沖刺全球AIoT云平臺第一股，物聯(lián)網(wǎng)大戰(zhàn)打響？

要點：

1）AIoT領(lǐng)域全鏈路開發(fā)者平臺公司沖刺上市，“賣鏟者”加速融資背后是AI+物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的產(chǎn)品前景向好。

2）現(xiàn)階段物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的連接數(shù)其實已經(jīng)超過了手機(jī)、電腦等非物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)，關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)小切口場景機(jī)會。

隨著人工智能在智能駕駛、視覺識別等領(lǐng)域成熟度提升，疊加國家物聯(lián)網(wǎng)政策的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向逐漸明確（《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》明確提及智能汽車、自動駕駛、車路協(xié)同），AIoT（人工智能與物聯(lián)網(wǎng)融合）的巨大風(fēng)口已經(jīng)來臨。今天我們就來談?wù)勅斯ぶ悄芘c物聯(lián)網(wǎng)的融合發(fā)展的未來離我們有多近。

最近，一家IoT云平臺公司——涂鴉智能已經(jīng)向美國SEC提交招股說明書，如若成功，涂鴉智能將成為全球IoT云平臺第一股。涂鴉智能作為成立才6年，卻已經(jīng)在硬件開發(fā)、云服務(wù)、智慧商業(yè)進(jìn)行全面生態(tài)賦能的AIoT公司，最終的還不是其技術(shù)能力有多牛，而是其主打全鏈路 IoT 開發(fā)平臺和生態(tài)圈。大家注意兩個數(shù)據(jù)：

1）這個主打“All in one”的全鏈路開發(fā)者平臺上的開發(fā)者數(shù)量在2020年已經(jīng)達(dá)到23萬，同比增加30%。

2）涂鴉智能面向開發(fā)者打造出“Poweredby Tuya”生態(tài)圈，生態(tài)圈中產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋超過 220 個國家和地區(qū)，IoT 開發(fā)平臺產(chǎn)品方案已覆蓋近 1000種產(chǎn)品種類。

當(dāng)一個產(chǎn)業(yè)“賣鏟子”的公司已經(jīng)在加速上市的時候，其產(chǎn)業(yè)中的掘金者規(guī)模必定是巨大的，而掘金者蜂擁而至的背后則是巨額利潤誘惑（廣闊的商業(yè)前景）。

其實，在人工智能業(yè)界，最近幾年一直推崇將算力、開發(fā)和產(chǎn)品工具集中在一個開放式的平臺的思路。特別是在硬軟結(jié)合方面，一個統(tǒng)一的平臺將會對產(chǎn)品落地產(chǎn)生極大的幫助。另一方面，一個開放平臺和硬軟結(jié)合的全鏈平臺的高速成長，也意味著技術(shù)落地的場景和實際運(yùn)用已經(jīng)非常廣泛。這點就跟淘寶的爆發(fā)與中國廣泛存在的商戶和多樣化的產(chǎn)品密不可分。順便一說，涂鴉智能的創(chuàng)始人王學(xué)集就曾任阿里云的首任總經(jīng)理，也曾在手機(jī)淘寶擔(dān)任重要職務(wù)，看來做平臺，扮演“賣鏟人”角色確實也是專業(yè)的。

此前文章談到過物聯(lián)網(wǎng)在智能駕駛中的應(yīng)用，“云邊端”一體化架構(gòu)是現(xiàn)在的主流的方式。而具體到涂鴉智能來看，碎片化的場景也是值得大家重視的。

涂鴉智能在2018年募資C輪融資的時候曾表示，募集資金主要用于落地智能家居、智能商業(yè)生態(tài)、智慧城市等終端用戶場景。這些場景相比智能駕駛而言，對應(yīng)的產(chǎn)品形態(tài)會更為廣泛和碎片化。

現(xiàn)階段物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的連接數(shù)其實已經(jīng)超過了手機(jī)、電腦等的非物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)，而且未來的符合增長率或?qū)⑦_(dá)到21%以上：

根據(jù) IoT Analytics 數(shù)據(jù)，包括智能手機(jī)、電腦等的非物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)2020年為100億，而全球物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)從2010 年的8億增長至2020年117億，目前已超過全球非物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)，預(yù)計2025年全球物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)將加速增長，可達(dá) 309億，2020-2025年復(fù)合增長率達(dá)21.44%。

如此龐大的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)對應(yīng)到的具體產(chǎn)品除了TO B端的安防識別、城市及制造業(yè)檢測外，相對TO C端的智能家居肯定是重要的一塊。TO B端的應(yīng)用開發(fā)由于其客戶群體對保密要求、精確性的要求，封閉性相對較強(qiáng)，而像智能家居這類產(chǎn)品應(yīng)用則相對開放，對小切口場景的創(chuàng)新性和適用性更為關(guān)注，其背后的開發(fā)者肯定是越多越好。

在智能家居和物聯(lián)網(wǎng)小切口應(yīng)用的整合方面，根據(jù)銀河證券的研報顯示，建議關(guān)注建議關(guān)注：小米集團(tuán)（1810.HK）以及下游終端領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)：掃地機(jī)器人石頭科技（688169.SH）以及激光顯示極米科技（688696.SH）等。

（文/弩張）

（風(fēng)險提示：本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市須謹(jǐn)慎。）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)