每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 吳永久    

投行業(yè)務(wù)歷來是券商必爭之地，尤其以IPO為最。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年2月，共有15家券商完成了IPO承銷業(yè)務(wù)，募集資金總額為149.10億元，合計(jì)實(shí)現(xiàn)承銷與保薦業(yè)務(wù)收入10.03億元。

盡管2月有春節(jié)假期，但從數(shù)據(jù)來看，新股上市節(jié)奏并未放緩，由此也佐證了證監(jiān)會在上周五的表態(tài)——IPO保持了常態(tài)化發(fā)行，既沒有收緊，也沒有放松。

區(qū)域性券商發(fā)力 東莞證券保薦生益電子承銷費(fèi)率最低

按照承銷金額計(jì)算，IPO承銷規(guī)模排名前5的券商分別為東莞證券、中信證券、中金公司、國金證券、中信建投。IPO承銷金額分別為20.66億元、19.58億元、16.72億元、15.41億元和15.04億元，市場份額分別達(dá)到13.86%、13.13%、11.21%、10.33%和10.08%。

按照承銷家數(shù)來計(jì)算，國金證券最多，合計(jì)承銷3家，中信證券、浙商證券各承銷2家。其余12家上榜券商均只承銷1家。

以承銷收入計(jì)算，排名前五的分別是國金證券、中信證券、中信建投、中金公司、浙商證券，承銷收入分別達(dá)到1.33億元、1.03億元、9296.06萬元、9193.94萬元和8896.23萬元。15家券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)承銷收入10.03億元，而其中排名前五的券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入8.06億元，市場份額合計(jì)占比為58.62%。（以上原始數(shù)據(jù)均來自于東方財(cái)富Choice金融終端根據(jù)）

從上述數(shù)據(jù)可以看出，區(qū)域性券商在2月的IPO大戰(zhàn)中異軍突起。東莞證券的注冊地位于廣東，而浙商證券在浙江，兩家均各自躋身按承銷金額、按承銷收入排行前五名。

承銷費(fèi)率方面，19家保薦機(jī)構(gòu)整體平均承銷費(fèi)率為6.73%（按照承銷收入/募集資金估算）。各大券商之間承銷費(fèi)率差異巨大。最低的是東莞證券，僅有3.68%，最高的是銀河證券，達(dá)到11.01%。（上述原始數(shù)據(jù)出自東方財(cái)富Choice金融終端，如遇聯(lián)席承銷，東財(cái)將承銷金額和承銷費(fèi)用按照承銷商實(shí)際配額統(tǒng)計(jì)，如果沒有公布實(shí)際配額，按照聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)數(shù)量做算術(shù)平均分配）。

一般而言，大盤股發(fā)行會相應(yīng)降低承銷費(fèi)率。東莞證券承銷費(fèi)率較低與承銷生益電子有關(guān)。生益電子2月8日發(fā)行，2月25日上市，其募集資金總額達(dá)到20.66億元，是2月單月募資最高的IPO。東莞證券合計(jì)實(shí)現(xiàn)承銷收入7602.21萬元，承銷費(fèi)率被拉低至3.68%。

銀河證券保薦的公司為順控發(fā)展，發(fā)行日期為2月23日，其募集資金總額僅有3.63億元，承銷保薦收入為4000萬元，因此其承銷費(fèi)率被拉高至11.73%。

2家公司未過會 由長江與中信建投保薦

過會率方面，2月證監(jiān)會發(fā)審委、交易所上市委合計(jì)審核了32家公司的上市申請，由20家券商保薦，過會一共29家，整體過會率為90.62%。長江證券、中信建投各有一家所保薦公司未獲通過。

2月3日，深交所公告顯示，創(chuàng)業(yè)板2021年第9次審議會議結(jié)果顯示，燦星文化未通過審議會議。

燦星文化由中信建投保薦，上市委提出五大問題：

1．根據(jù)《共同控制協(xié)議》，發(fā)行人的共同控制人將穩(wěn)定發(fā)行人控制權(quán)至上市后 36 個(gè)月。請發(fā)行人代表說明上市 36個(gè)月后如何認(rèn)定實(shí)際控制人，是否會出現(xiàn)控制權(quán)變動風(fēng)險(xiǎn)。

2．請發(fā)行人代表說明在已經(jīng)拆除紅籌架構(gòu)的情況下，共同控制人之一田明依然通過多層級有限合伙架構(gòu)來實(shí)現(xiàn)持股的原因。

3．燦星有限成立至紅籌架構(gòu)搭建期間，賀斌等 4 名中國公民根據(jù)美國新聞集團(tuán)安排持有燦星有限股權(quán)，燦星有限經(jīng)營范圍包括當(dāng)時(shí)有效的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》中禁止外商投資的電視節(jié)目制作發(fā)行和文化（含演出）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。請發(fā)行人代表說明，上述安排是否存在規(guī)避相關(guān)外商投資規(guī)定的情形，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否已充分披露。

4.2016年發(fā)行人收購共同控制人之一田明持有的夢響強(qiáng)音100%股權(quán)，收購價(jià)格20.80億元，形成商譽(yù)19.68億元。截至2020年6月末，公司合并報(bào)表商譽(yù)賬面價(jià)值為16.36億元。2020年4月，發(fā)行人基于截至2019年末的歷史情況及對未來的預(yù)測，根據(jù)商譽(yù)追溯評估報(bào)告對2016 年末商譽(yù)減值進(jìn)行追溯調(diào)整，計(jì)提減值3.47億元。請發(fā)行人代表說明：（1）收購價(jià)格的公允性；（2）報(bào)告期內(nèi)未計(jì)提商譽(yù)減值的原因及合理性；（3）在2020年4月對2016 年末的商譽(yù)減值進(jìn)行追溯調(diào)整是否符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定。

5．截至2020年10月底，發(fā)行人作為被告的未決訴訟及仲裁共計(jì)8件，累計(jì)被請求金額約2.3億元。請發(fā)行人代表說明：（1）未對上述事項(xiàng)計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債的原因及合理性；（2）上述事項(xiàng)是否對發(fā)行人的核心競爭力和持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響。

長江證券保薦的西藏運(yùn)高新能源股份有限公司首發(fā)未通過。運(yùn)高股份擬于滬市主板上市，發(fā)審委會議提出詢問的主要問題有四點(diǎn)。包括：

1.光伏企業(yè)相關(guān)補(bǔ)貼是否具有可持續(xù)性，持續(xù)盈利能力是否存在重大不利變化。

2、對國家發(fā)改委標(biāo)桿電價(jià)與西藏地區(qū)上網(wǎng)電價(jià)的差異處理情況在合同中是否有具體約定，是否導(dǎo)致發(fā)行人確認(rèn)補(bǔ)貼收入的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生重大影響；最近一期末應(yīng)收電價(jià)補(bǔ)貼余額較大的形成原因，結(jié)合報(bào)告期電價(jià)補(bǔ)貼收回情況，說明對發(fā)行人經(jīng)營現(xiàn)金流量及償債能力產(chǎn)生的影響。

3、存在簽署的供電合同約定上網(wǎng)電量少于實(shí)際上網(wǎng)電量的原因及商業(yè)合理性；因電網(wǎng)消納而限功率運(yùn)行的具體情況，形成此情形或風(fēng)險(xiǎn)的原因及影響因素，以及未來的潛在影響。

4、會計(jì)處理相關(guān)問題，包括留抵增值稅存在未來不能完全抵扣風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)是否應(yīng)計(jì)提減值損失，未予計(jì)提的原因及合理性，是否符合《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》關(guān)于資產(chǎn)減值相關(guān)規(guī)定；實(shí)際控制人通過其控制的企業(yè)向部分董監(jiān)高提供資金支持的來源，是否存在委托持股等代持行為或其他利益安排，是否存在糾紛或潛在糾紛。

此外，民生證券保薦的安徽森泰木塑集團(tuán)股份有限公司被取消審核。

值得一提的是，1月31日，證監(jiān)會發(fā)布了最新一期首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查抽簽情況，共有20家企業(yè)由證監(jiān)會對其信息披露質(zhì)量及中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行檢查。2月市場掀起一波IPO排隊(duì)企業(yè)撤回材料的小高潮。

根據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2月科創(chuàng)板IPO排隊(duì)企業(yè)中，共有9家撤回申請。創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)企業(yè)中，有26家撤回申請。

對此，2月26日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就IPO申報(bào)企業(yè)情況答記者問時(shí)表示，注冊制以信息披露為核心，提高信息披露質(zhì)量是注冊制試點(diǎn)成功的關(guān)鍵。當(dāng)前情況下，現(xiàn)場檢查對提高IPO信息披露質(zhì)量具有重要作用。今年以來，IPO保持了常態(tài)化發(fā)行，既沒有收緊，也沒有放松。截至2月19日，證監(jiān)會共核準(zhǔn)或同意注冊66家企業(yè)IPO，數(shù)量與去年同比有較大增長，環(huán)比則變化不大。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)