每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

對(duì)于投資來說，上市公司調(diào)研有助于強(qiáng)化投資者對(duì)上市公司當(dāng)前基本面的了解，是必不可少的環(huán)節(jié)。

然而，今年的疫情改變了工作方式，機(jī)構(gòu)調(diào)研也由線下改為線上。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，近一月的機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)為13956次，較前期增加了1814次，其中在4月28日一天就有2150次，達(dá)到了近一年來的新高。在機(jī)構(gòu)投資者中，百億私募的調(diào)研動(dòng)向格外引人注目，有意思的是，在4月的調(diào)研中，更是出現(xiàn)了貝萊德投資、施羅德投資、富敦投資等外資私募巨頭的身影。從調(diào)研效果來看，上市公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研后獲得機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，最直接的方式就是股價(jià)的上漲。例如在4月份的調(diào)研中，多家公司的股價(jià)在短期內(nèi)漲幅超30%。

節(jié)前突現(xiàn)近一年機(jī)構(gòu)調(diào)研高潮

在震蕩明顯的市場(chǎng)中，股票私募面臨著巨大挑戰(zhàn)。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來共有3823只股票策略產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比40.97%，也就是說在資本市場(chǎng)震蕩 之下，有六成的股票策略私募產(chǎn)品賺不到錢甚至虧損。行情震蕩，既考驗(yàn)私募的投資管理能力，也考驗(yàn)投資者對(duì)私募管理人的信任。在疫情影響下，不少私募人士表示，賺錢難度加大，不過市場(chǎng)也是危中有機(jī)。而上市公司調(diào)研就是尋找戰(zhàn)機(jī)，調(diào)研既有簡(jiǎn)單的觀看路演、參加股東大會(huì)，也有實(shí)地調(diào)研的方式，以此來深入了解上市公司運(yùn)營(yíng)的方方面面。

在投資過程中，一般投資者很難對(duì)上市公司做出及時(shí)、準(zhǔn)確的判斷，因此對(duì)于投資者來說，上市公司調(diào)研也是必不可少的環(huán)節(jié)，有助于強(qiáng)化投資者對(duì)上市公司當(dāng)前基本面的了解。通常來看，調(diào)研活動(dòng)顯示出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司的關(guān)注，在調(diào)查清楚心中的疑問后，相關(guān)上市公司也極有可能成為機(jī)構(gòu)資金布局或增倉(cāng)的目標(biāo)。在整個(gè)4月份，合計(jì)有3413家私募公司調(diào)研了4030家上市公司（含重復(fù)）。其中百億私募是A股最聰明的資金，他們的調(diào)研值得大家重點(diǎn)關(guān)注。

受疫情影響，今年的上市公司調(diào)研多以線上方式進(jìn)行。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，近一月的機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)為13956次，較前期增加了1814次，其中在4月28日一天就有2150次，達(dá)到了近一年來的新高。在近一個(gè)月的調(diào)研中，針對(duì)主板市場(chǎng)的有1899次，較前期下降了225次；不過針對(duì)中小創(chuàng)的調(diào)研次數(shù)出現(xiàn)激增，其中針對(duì)創(chuàng)業(yè)板5230次，增加了219次；針對(duì)中小板6384次，增加了1409次。從上市公司接待機(jī)構(gòu)調(diào)研的公司數(shù)量來看，近一月有259家上市公司接待了機(jī)構(gòu)的調(diào)研，較前期增加了15家，增加的上市公司都屬于中小創(chuàng)，其中創(chuàng)業(yè)板83家上市公司接受了機(jī)構(gòu)調(diào)研，增加了14次；中小板114家上市公司接受了機(jī)構(gòu)的調(diào)研，增加了11次。

從4月份私募調(diào)研的行業(yè)板塊來看，計(jì)算機(jī)軟件位居第一，其次是計(jì)算機(jī)硬件，第三是化學(xué)制藥，第四是食品，第五是醫(yī)療器械。在計(jì)算機(jī)軟件板塊中，衛(wèi)寧健康接待了290家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研，位居計(jì)算機(jī)軟件板塊第一；其次是廣聯(lián)達(dá)，接待了232家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研；第三是安恒信息，接待了130家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研。

從上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研的家數(shù)來看，邁瑞醫(yī)療接待了780家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研，其中包括198家私募機(jī)構(gòu)；?？低?、大華股份、衛(wèi)寧健康分別接待了429家、294家、290家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研。

多家公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研后20日內(nèi)漲幅超30%

從調(diào)研效果來看，上市公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研后獲得機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，最直接的方式可能就是機(jī)構(gòu)投資者直接買入，結(jié)果就是股價(jià)的上漲。在4月份，被機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研家數(shù)排名前20名的上市公司中，公司股價(jià)在20日內(nèi)漲幅最大的是貝達(dá)藥業(yè)，被機(jī)構(gòu)調(diào)研后股價(jià)在20日內(nèi)漲幅超32.77%。貝達(dá)藥業(yè)4月份接待了195家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，在調(diào)研中公司表示，公司自主研發(fā)的CDK4/6靶點(diǎn)項(xiàng)目、FGFR靶點(diǎn)項(xiàng)目以及BET靶點(diǎn)項(xiàng)目均順利開展臨床試驗(yàn)。目前公司研發(fā)管線覆蓋小分子靶向藥、大分子生物藥以及聯(lián)合用藥，共12個(gè)處于臨床試驗(yàn)階段的品種,同步推進(jìn)20余項(xiàng)臨床前研發(fā)項(xiàng)目。2019年公司多個(gè)臨床項(xiàng)目接近尾聲，數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，有望在2020年提交新藥申報(bào)。

其次是匯川技術(shù)，在4月份接待了229家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研，公司股價(jià)在被機(jī)構(gòu)調(diào)研后的20日內(nèi)股價(jià)上漲了25.6%。在調(diào)研中，匯川技術(shù)表示，今年Q1口罩機(jī)設(shè)備需求確實(shí)比較好,對(duì)匯川的產(chǎn)品銷售也有支撐。公司的通用自動(dòng)化業(yè)務(wù)包括有通用變頻器、通用伺服系統(tǒng)、PLC、電液伺服系統(tǒng)等；電梯業(yè)務(wù)含貝思特下半年并表實(shí)現(xiàn)銷售收入28.2億元，不含貝思特實(shí)現(xiàn)銷售收入14.2億元。公司完成貝思特收購(gòu)，提升電梯電氣大配套綜合能力，成為行業(yè)領(lǐng)先的電氣大配套供應(yīng)商。此外，新能源汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入6.52億元。

第三的是廣聯(lián)達(dá)，公司在4月份接待了232家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，股價(jià)在被機(jī)構(gòu)調(diào)研后20日內(nèi)漲幅超22%。廣聯(lián)達(dá)在機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，公司2020年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入5.66億元，同比增長(zhǎng)19.75%，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.16億元，同比增加27.27%。國(guó)家對(duì)基建投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)以及新基建（產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)）的政策支持對(duì)廣聯(lián)達(dá)來說是雙重加持的利好。除項(xiàng)目級(jí)產(chǎn)品外，公司也在培育壯大企業(yè)級(jí)的產(chǎn)品。此次非公開發(fā)行募投項(xiàng)目包括公司的數(shù)字項(xiàng)目集成管理平臺(tái)，主要是整合多項(xiàng)目管理和企業(yè)級(jí)管理需求，打通施工企業(yè)集團(tuán)、子公司和項(xiàng)目多個(gè)層級(jí)。

百億私募攜手外資私募扎堆調(diào)研，看好這些個(gè)股

科技板塊是私募持倉(cāng)中的寵兒，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月來科技類上市公司仍牢牢占據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研前列，計(jì)算機(jī)軟件、醫(yī)療器械、半導(dǎo)體行業(yè)的訪問量最大。從個(gè)股來看，大華股份、中科創(chuàng)達(dá)、?？低暤染艿綌?shù)百家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。在科技板塊大幅調(diào)整之下，私募加速了對(duì)其布局的步伐。其中電子行業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)——?？低?mdash;—也受到景林資產(chǎn)、高毅資產(chǎn)、凱豐投資等10家百億私募的共同關(guān)注。在調(diào)研過程中，百億私募機(jī)構(gòu)主要關(guān)注海康威視的未來產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與格局、公司的核心優(yōu)勢(shì)、公司財(cái)務(wù)狀況、未來發(fā)展方向等問題。

4月30日，合計(jì)95家私募機(jī)構(gòu)對(duì)歌爾股份進(jìn)行了調(diào)研，其中包括外資私募巨頭安中投資，以及百億私募中的北京星石投資、淡水泉投資、敦和資產(chǎn)、海寧拾貝投資、千合資本、盤京投資、盈峰資本、煜德投資等。在調(diào)研中公司表示，公司2020年第一季度營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)較好，扣非后凈利潤(rùn)接近翻倍，反映了主營(yíng)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。公司在光學(xué)業(yè)務(wù)上主打VR/AR的光學(xué)模組，比如VR上的鏡頭、AR上的光機(jī)模組等核心光學(xué)零件/模組，為VR/AR的放量和成長(zhǎng)做好準(zhǔn)備。對(duì)于VR，公司預(yù)計(jì)未來會(huì)迎來比較大的成長(zhǎng)，公司已建立相關(guān)零件和整機(jī)能力。

另外在4月28日和4月30日，合計(jì)兩批共38家私募機(jī)構(gòu)對(duì)聯(lián)創(chuàng)電子進(jìn)行了調(diào)研，其中包括百億私募高毅資產(chǎn)、盤京投資、海寧拾貝投資等。在調(diào)研中公司表示，今年完成了多個(gè)新客戶的導(dǎo)入，玻塑混合的鏡頭技術(shù)獲得了認(rèn)證，技術(shù)也是越趨成熟。公司在車載、安防、無(wú)人機(jī)等領(lǐng)域進(jìn)展順利。目前公司的光學(xué)滿產(chǎn)，客戶的訂單大于公司的產(chǎn)能，所以模組會(huì)擴(kuò)產(chǎn)到10KK，預(yù)計(jì)在6月份可以完成；鏡頭可以擴(kuò)產(chǎn)到18KK，會(huì)在7月份完成。同時(shí)基于5G市場(chǎng)增量和客戶訂單的強(qiáng)烈信息，公司啟動(dòng)了一個(gè)不超過22億的定量，全部投入到光學(xué)高像素手機(jī)鏡頭和車載鏡頭核心這個(gè)賽道之中。

在機(jī)構(gòu)調(diào)研中，外資私募的身影格外引人關(guān)注，其中在4月份的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，出現(xiàn)了貝萊德投資、安本標(biāo)準(zhǔn)投資、施羅德投資、富敦投資等外資私募的身影。其中，安本標(biāo)準(zhǔn)投資在4月3日和4月28日分別調(diào)研了大華股份；施羅德投資在4月2日調(diào)研了珀萊雅，4月10日調(diào)研了衛(wèi)星石化，4月21日調(diào)研了順絡(luò)電子，4月24日調(diào)研了中航光電，4月27日調(diào)研了大華股份；貝萊德投資在4月2日調(diào)研了邁瑞醫(yī)療；富敦投資在4月2日調(diào)研了邁瑞醫(yī)療，4月16日調(diào)研了南極電商，4月28日調(diào)研了匯川技術(shù)，4月25日調(diào)研了視源股份；未來益財(cái)投資在4月2日調(diào)研了邁瑞醫(yī)療；瀚亞投資在4月2日也調(diào)研了邁瑞醫(yī)療。