每經(jīng)評論員 胥帥

A股區(qū)塊鏈概念股集體降溫了。今日（10月30日），晨鑫科技、京藍科技等多只區(qū)塊鏈概念股股價大跌，盤面一片狼藉。

一個新的概念出來，A股“小伙伴們”的情緒都會亢奮一波，這已見怪不怪。

比如今年的新概念工業(yè)大麻。地里沒發(fā)芽、種苗沒開種，很多人可能連工業(yè)大麻長啥樣都不知道，但這并不妨礙順灝股份等公司的股價天天漲停；人造肉同理，聞都沒聞過，吃也沒吃過，只是看到人造肉股Beyond Meat天天大漲，A股概念股也跟著被熱炒；更早之前的雄安新區(qū)、創(chuàng)投概念，哪一個不是出來就天天炒到瘋狂？所謂龍頭一、龍頭二，就是“誰漲停板少誰就輸”的問題。

炒作路徑也是司空見慣：概念出來——研報分析億級市場——情緒亢奮恨不得比漲停板多掛一毛錢——大游資用通道優(yōu)勢搶籌——擊鼓傳花打板——收割。先進來為王，后進來接盤，這也是A股純概念炒作的叢林法則。

“太陽底下沒有新鮮事。”這類概念炒作不過是歷史的循環(huán)，了無新意。

我們再看看過去曾火爆的互金、雄安新區(qū)、創(chuàng)投、影子股概念炒作，一地雞毛者比比皆是。

這一玩法的本質就是信息不對稱的收割游戲，扭曲了市場交易價格（股價）。每個人都只是掌握局部的知識，在社會結構中分散存在，投資者是依據(jù)這類分散的知識進行個人判斷，這受到知識預期等因素的影響。概念炒作的過程中，純概念的效用預期被夸大，大資金利用資金優(yōu)勢再制造虛假的股價繁榮。當普通投資者窮盡時間，研究概念產(chǎn)業(yè)的門道，資金和信息優(yōu)勢方已舉起鐮刀準備收割。你以為是參與了史無前例的新技術投資，實際上被人當成了對手盤，被薅了羊毛。

波譎云詭的市場中，投資者的判斷很難做到真正理性，非理性也是投資的一部分。此時我們就必須對概念保持冷靜，但被狂熱情緒支配的投資者不是少數(shù)。

區(qū)塊鏈不炒，主管部門和官方媒體已強調它是一門變革的新技術，并不是成為“暴發(fā)戶”的捷徑。遺憾的是，我們還是看到很多投資者盲目掛漲停板買入，渴望著下一個漲停板。今天，百邦科技上演“漲停到跌停”的天地板，在早盤以漲停價買入的投資者，僅用了一個交易日，賬戶就已浮虧20%。在“關燈吃面”的同時，他們是否也在反思，到底該不該參與這類純概念的炒作？

某種意義上，與其苦口婆心地勸導“不要炒”，不如讓其參與其中狠狠虧一把——虧到肉痛，投資者才會形成“肌肉記憶”，對純題材概念的炒作敬而遠之。所以，區(qū)塊鏈炒成“區(qū)塊面”，這未嘗不是一件好事，實際的風險教育比說教更管用。

另一方面，我們也看到，最近交易所對多家涉及區(qū)塊鏈技術環(huán)節(jié)的上市公司如文化長城、美盈森等發(fā)出了關注函，重拳指向信息披露的有效性和準確性。如果說信披有效性和準確性是值得關注的，那么若有虛假陳述、信披遺漏等行為，就不僅要關注，更要重拳出擊。

小鏈接

區(qū)塊鏈（Blockchain）是借由密碼學串接并保護內容的串連交易記錄（又稱區(qū)塊），是分布式數(shù)據(jù)存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等計算機技術的新型應用模式。

區(qū)塊鏈作為比特幣的一個重要概念，它本質上是一個去中心化的數(shù)據(jù)庫，同時作為比特幣的底層技術，是一串使用密碼學方法相關聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，每一個數(shù)據(jù)塊中包含了一批次比特幣網(wǎng)絡交易的信息，用于驗證其信息的有效性（防偽）和生成下一個區(qū)塊。