每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

今年以來(lái)A股震蕩起伏中不改向好趨勢(shì)，一些私募精準(zhǔn)把握住消費(fèi)升級(jí)與科技股上漲行情，旗下產(chǎn)品收益取得較好表現(xiàn)。從私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，有33家百億級(jí)私募納入統(tǒng)計(jì)，旗下產(chǎn)品平均收益達(dá)到20.15%，其中股票策略平均收益23.35%，量化對(duì)沖私募平均收益22.56%。而值得注意的是，盤(pán)京投資以平均收益51%拔得頭籌。而“私募一哥”王亞偉旗下的千合資本今年前三季旗下產(chǎn)品平均收益24.17%，超越了百億級(jí)私募平均業(yè)績(jī)。

今年前三季度百億級(jí)私募平均收益20%

A股市場(chǎng)在9月份沖高回落，滬指上漲0.66%，而創(chuàng)業(yè)板指上漲0.75%，今年以來(lái)，不少私募收益率波動(dòng)較大，但還是有一些私募基金在市場(chǎng)起伏中精準(zhǔn)把握住了消費(fèi)和科技股上漲行情，旗下產(chǎn)品收益取得較好表現(xiàn)。從私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，有33家百億級(jí)私募納入統(tǒng)計(jì)，旗下產(chǎn)品平均收益達(dá)到20.15%，其中股票策略平均收益23.35%，量化對(duì)沖私募平均收益22.56%。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，百億級(jí)私募9月平均收益1.02%。前三季度合計(jì)14家百億級(jí)私募平均收益突破20%，其中居于第一梯隊(duì)的百億級(jí)私募合計(jì)4家公司，在今年前三季的平均收益超過(guò)30%，分別是盤(pán)京投資（51%）、景林資產(chǎn)（41.74%）、淡水泉（35.31%）、凱豐投資（33.05%），除凱豐投資以宏觀策略為主外，其余三家均以股票策略為主。根據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，在國(guó)內(nèi)33家百億級(jí)私募中，就有54.55%是由股票策略私募組成。

而從數(shù)據(jù)梳理來(lái)看，有8家百億級(jí)私募旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)維持在20%至30%之間，永安國(guó)富和凱豐投資均屬于宏觀對(duì)沖策略，其余均是股票多頭策略。其中盈峰資本前三季平均收益28.91%；海寧拾貝投資前三季平均收益為20.86%；高毅資產(chǎn)前三季的平均收益為24.5%；王亞偉旗下的千合資本今年前三季平均收益24.17%；北京源樂(lè)晟資產(chǎn)在今年前三季平均收益22.6%；靈均投資今年前三季的平均收益為28.52%；恒天中巖前三季的平均收益為23.86%；永安國(guó)富前三季的平均收益為28.72%。

據(jù)了解，淡水泉投資在行業(yè)內(nèi)以“逆向投資”而聞名。而截至10月8日，淡水泉投資今年以來(lái)收益35.31%，根據(jù)私募排排網(wǎng)組合大師風(fēng)格測(cè)評(píng)顯示，淡水泉偏向成長(zhǎng)風(fēng)格，主要布局了科技電子和醫(yī)藥消費(fèi)等行業(yè)。淡水泉在2019年布局了一些華為概念股，“淡水泉精選1期”在二季度末就出現(xiàn)在歌爾股份與生益科技兩只華為概念股的前十大流通股股東，這兩只個(gè)股在2019年均實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍。

盤(pán)京投資拔得頭籌，王亞偉超越行業(yè)平均

數(shù)據(jù)顯示，盤(pán)京投資拔得頭籌，今年以來(lái)截至9月30日公司產(chǎn)品平均收益51.07%。盤(pán)京投資2016年成立于上海，投研團(tuán)隊(duì)由資深投資人士莊濤和陳勤領(lǐng)銜，公司的核心人物莊濤具有多年證券投資經(jīng)驗(yàn)，曾擔(dān)任中信產(chǎn)業(yè)基金董事總經(jīng)理、華商基金投資總監(jiān)等職務(wù)。盤(pán)京投資主要配置了金融、醫(yī)藥與消費(fèi)。

盈峰資本今年前三季度平均業(yè)績(jī)28.91%躋身百億級(jí)私募業(yè)績(jī)第二梯隊(duì)。據(jù)了解，盈峰資本成立于2013年，而擁有19年基金專(zhuān)戶與公募基金管理經(jīng)驗(yàn)的蔣峰擔(dān)任盈峰資本總經(jīng)理兼投研負(fù)責(zé)人以來(lái)，盈峰資本產(chǎn)品整體業(yè)績(jī)顯著跑贏市場(chǎng)、管理規(guī)模穩(wěn)步提升。此外在百億級(jí)私募中，磐灃投資也因規(guī)模增長(zhǎng)迅猛而快速躋身百億級(jí)私募行列而受到市場(chǎng)關(guān)注。磐灃投資是2018年1月31日在北京成立，同年4月12日完成備案登記，目前累計(jì)發(fā)行13只產(chǎn)品，公司法人張健擁有券商從業(yè)背景，曾在上海磐信投資擔(dān)任基金經(jīng)理。

數(shù)據(jù)顯示，千合資本旗下基金產(chǎn)品2018年業(yè)績(jī)?nèi)扛尕?fù)，其中6只基金跌幅超過(guò)20%，4只基金跌幅超過(guò)30%。而在今年，“一哥”王亞偉顯然打了一個(gè)翻身仗。值得注意的是，王亞偉旗下產(chǎn)品今年前三季度平均收益為24.17%。

王亞偉取得這樣的成績(jī)顯然和勤奮分不開(kāi)的。在7月的上市公司調(diào)研中，王亞偉旗下的千合資本最受市場(chǎng)關(guān)注，其也是最勤快的明星私募機(jī)構(gòu)。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，千合資本在7月25日調(diào)研了卓勝微；7月24日調(diào)研了勁嘉股份、長(zhǎng)安汽車(chē)；7月20日調(diào)研了?？低?；7月18日調(diào)研了江鈴汽車(chē)；7月11日調(diào)研了眾合科技；7月1日調(diào)研了樂(lè)普醫(yī)療。從千合資本調(diào)研的密度來(lái)看，今年7月份是最密集的月份。

四季度怎么買(mǎi)百億級(jí)私募有話說(shuō)

北京和聚投資在四季度策略報(bào)告中指出，展望四季度的投資機(jī)會(huì)，其總體認(rèn)為應(yīng)該還是延續(xù)結(jié)構(gòu)性的行情，從相對(duì)收益、年末業(yè)績(jī)考核等交易行為的因素來(lái)看，具備輪換移倉(cāng)的動(dòng)機(jī)。另外，相對(duì)估值的差異和明年一季度政策發(fā)力預(yù)期，周期性較強(qiáng)的傳統(tǒng)板塊有望迎來(lái)年末估值修復(fù)。當(dāng)前很多周期性相對(duì)較強(qiáng)行業(yè)，估值依然處于歷史低位，估值壓制的主要原因之一也來(lái)自線性外推下的經(jīng)濟(jì)增速的擔(dān)憂。

北京清和泉資本在其四季度策略中指出，展望后市，科技周期受到底層技術(shù)不斷升級(jí)的驅(qū)動(dòng)，主要包括芯片算力、芯片成本等，但大的向上周期均是伴隨著技術(shù)革新帶來(lái)的下游應(yīng)用的全面爆發(fā)。當(dāng)下科技股沒(méi)有迎來(lái)全面爆發(fā)的時(shí)期，驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)科技股的邏輯主要是政策頂層引導(dǎo)和國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程，盈利驅(qū)動(dòng)的邏輯仍然相對(duì)較弱，而單純靠估值驅(qū)動(dòng)的行情一般表現(xiàn)為短且快，并且會(huì)夾雜著較大的波動(dòng)。

北京星石投資告訴記者，四季度市場(chǎng)或處于震蕩盤(pán)整的狀態(tài)，業(yè)績(jī)有望成為不同標(biāo)的價(jià)格走勢(shì)的核心驅(qū)動(dòng)，有真實(shí)業(yè)績(jī)支撐的企業(yè)才能走得更遠(yuǎn)。所以短期來(lái)看，北京星石投資采取“科技為矛，價(jià)值為盾”的投資策略，主要關(guān)注盈利改善的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股和業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定的消費(fèi)股；而從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)或?qū)㈤L(zhǎng)期處于低利率環(huán)境，利好成長(zhǎng)股投資，今年四季度或是優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股布局的重要窗口。

重陽(yáng)投資也給出了下一輪投資方向，當(dāng)前市場(chǎng)分化嚴(yán)重，雖然備受市場(chǎng)追捧的“確定性資產(chǎn)”估值已經(jīng)不低，很多股票估值屢創(chuàng)新高，但市場(chǎng)整體估值仍然處于底部區(qū)域。當(dāng)前正是尋找并布局下一輪核心資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。下一輪核心資產(chǎn)有以下幾個(gè)方向：第一，符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向，真正具備核心技術(shù)的科創(chuàng)公司；第二，面向廣大內(nèi)需、受益于消費(fèi)升級(jí)，并具備突出品牌力和優(yōu)秀管理能力的消費(fèi)品公司；第三，估值來(lái)到歷史低位的永續(xù)行業(yè)龍頭公司。