今日A股普漲，各大指數(shù)均上漲超1%。針對該表現(xiàn)，機構(gòu)人士仍認(rèn)為，精選個股，著眼中長期布局較為穩(wěn)妥。

實際上，中長期布局并不僅僅體現(xiàn)在機構(gòu)投資個股中，ETF、績優(yōu)基金、戰(zhàn)略配售基金等也成為機構(gòu)中長期重點配置的品種。

數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)基金半年報，上半年A股ETF有一半以上得到機構(gòu)投資者增持，機構(gòu)投資者合計增持份額達(dá)85.73億份，若以6月30日凈值估算，增持金額或達(dá)156億元。其中匯金、保險資金均有現(xiàn)身。

同時，除ETF外，QFII、養(yǎng)老金、社保、私募等機構(gòu)對明星上市基金也非常熱愛，不少明星上市基金的前十大持有人中出現(xiàn)上述機構(gòu)的身影。

匯金、險資大舉增持

Wind數(shù)據(jù)顯示，在可統(tǒng)計的130只A股ETF中，上半年被機構(gòu)投資者增持的有73只，占比56.15%。機構(gòu)投資者合計增持份額達(dá)85.73億份，若以6月30日凈值估算，增持金額達(dá)156.85億元。

具體看，國壽安保滬深300ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、國泰中證全指證券ETF、易方達(dá)滬深300ETF、嘉實滬深300ETF增持份額均超10億份。

哪些機構(gòu)投資者在大舉買入ETF？從半年報數(shù)據(jù)看，匯金、保險資金均現(xiàn)身。

以易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF為例，截至上半年底，其前十大持有人中，中國人壽保險、華夏人壽保險、中央?yún)R金等機構(gòu)均有現(xiàn)身。

易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF前十大持有人

數(shù)據(jù)來源：wind，截至2019年上半年

對比易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF在2018年底的持有信息，中國人壽大舉增持16.45億份，華夏人壽自有資金增持1.91億份，中央?yún)R金則以3.76億份新進前十大持有人。

此外，對于上半年被機構(gòu)增持40.13億份的國壽安保滬深300ETF，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為或是保險資金入場布局。數(shù)據(jù)顯示，其份額增長主要是今年3月至4月，此后雖然市場出現(xiàn)調(diào)整，但份額基本保持平穩(wěn)，顯示出長線資金布局特點。

國壽安保滬深300ETF今年3月以來份額變化

數(shù)據(jù)來源：wind

這些基金被看中

實際上，不僅是ETF，機構(gòu)投資者對明星上市基金也非常熱愛。

以規(guī)模超300億的興全合宜為例，據(jù)其半年報披露，在其十大持有人中出現(xiàn)了基本養(yǎng)老保險組合、QFII、私募等的身影。同時，機構(gòu)持有比例有所上升，機構(gòu)持有份額從2018年年報的12.59億份增至2019年半年報的25.72億份。

具體來看，中國人壽資產(chǎn)管理有限公司自2018年年報的0.38%增持至0.65%，持有份額達(dá)2.12億份，位于前十名持有人之首；同時，基本養(yǎng)老保險基金三一零組合、倫敦市投資管理有限公司、上海寧泉資產(chǎn)管理有限公司等也新進興全合宜前十名持有人之列，分別持有8711.12萬份、5959.47萬份和4238.07萬份。

興全合宜前十名持有人

混合型基金中，績優(yōu)基金景順長城鼎益的機構(gòu)持有份額增長最多，該基金由劉彥春管理。

2019年半年報顯示，機構(gòu)持有比例從2018年年末的12.55%增至48.29%，機構(gòu)持有份額從3.25億份增長至25.21億份。在其前十名持有人中出現(xiàn)養(yǎng)老目標(biāo)日期基金的身影，華夏養(yǎng)老目標(biāo)2050五年持有期混合型發(fā)起式FOF和華夏養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合FOF分別持有123.41萬份和123.28萬份。

同時，戰(zhàn)略配售基金也是如此。

易基配售和南方配售的半年報顯示，易基配售機構(gòu)持有比例自2018年年報的22.30%增至25.11%，機構(gòu)持有份額增加6.90億份；南方配售自2018年年報的22.95%增長至26.49%，機構(gòu)持有份額自41.45億份增長至47.92億份。

從前十名持有人來看，易基配售除養(yǎng)老金、企業(yè)年金等持有外，還有部分私募機構(gòu)；而南方配售的前十名持有人中也出現(xiàn)了社?；稹⑵髽I(yè)年金計劃、私募等機構(gòu)的身影。

值得注意的是，部分分級A基金以其“固定收益”屬性也受機構(gòu)投資者青睞。

例如招商中證證券公司A。從半年報的前十名持有人來看，除紅塔證券、銀河證券、鵬華基金等券商、基金在不斷增持外，基本養(yǎng)老保險基金一零六組合、全國社?；鹨涣懔惆私M合等社保、養(yǎng)老基金也在增持；同時，德意志銀行（DEUTSCHE BANK AKTIENGESELLSCHAFT）等QFII也在增持。此外，全國社?；鸲涣憬M合也新晉成前十名持有人之一。

宜逢低著眼長期布局

雖然今日市場放量普漲，但機構(gòu)人士認(rèn)為，精選個股、著眼中長期布局較為穩(wěn)妥。

某大型公募基金分析師指出，降準(zhǔn)預(yù)期和外部利空的緩和對市場的風(fēng)險偏好帶來明顯提振。不過，必須考慮到市場仍存在一些不確定性因素的擾動，因此不宜盲目追高，著眼中長期逢低布局較為穩(wěn)妥。對于機構(gòu)投資者而言，8月中下旬以來加倉跡象明顯，近期有可能借機調(diào)倉，把前期漲幅較大計算機、電子賣出，布局更具風(fēng)險收益比的板塊和個股。

北京某私募基金經(jīng)理表示，前期布局了不少醫(yī)藥、科技龍頭股，漲幅較大，估值也不低。近期打算尋找機會調(diào)倉，布局部分被低估的消費股，使組合更加均衡。

煜德投資認(rèn)為，展望9月，當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)性特征延續(xù)概率大。一方面，與經(jīng)濟相關(guān)性較強的傳統(tǒng)行業(yè)盈利下行的悲觀預(yù)期已經(jīng)在估值層面得到了充分的體現(xiàn)。另一方面，當(dāng)前估值較高的消費、醫(yī)藥、TMT等成長性行業(yè)中，具體公司基本面的差異進一步拉大，龍頭公司表現(xiàn)出明顯的超越行業(yè)的增長。

煜德投資指出，除去中觀層面的行業(yè)差異，未來重點關(guān)注同一行業(yè)內(nèi)部的巨大分化，以及這種分化帶來估值層面的割裂與變化。隨著中報的披露，有不少細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)出較高的景氣度，值得進一步跟蹤研究。因此，將積極主動地尋找和把握市場的結(jié)構(gòu)性機會，對市場持有相對樂觀的判斷。

中國證券報 李惠敏 林榮華

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