每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 宋思艱    

今日（7月22日）下午，水井坊發(fā)布（600779，SH）2019年半年報。今年上半年，水井坊營收及凈利均同比增逾26%，扣非凈利同比增長15.03%。同時，水井坊因推廣新品致銷售費用再度升高，同時由于上半年無春節(jié)因素影響，其預收賬款明顯縮水。

今年上半年，水井坊實現(xiàn)營業(yè)收入為16.90億元，同比增長26.47%；實現(xiàn)凈利潤3.40億元，同比增長26.97%；實現(xiàn)扣非凈利3.40億元，同比增長15.03%。

2018年上半年，水井坊曾實現(xiàn)營收同比增長58.97%。相較于2018年同期，水井坊2019年上半年增速有所下降。但相較于水井坊董事長范祥福此前提出的2019年水井坊營收增長20%、凈利增長30%的目標，上半年成績是接近的。

據(jù)水井坊披露，今年上半年，公司新渠道和團購渠道實現(xiàn)銷售收入1.67億元，批發(fā)代理渠道實現(xiàn)銷售收入14.79億元。從產(chǎn)品分類來看，以水井坊品牌為代表的系列高檔產(chǎn)品實現(xiàn)營收16.06億元，仍占據(jù)公司營收的大頭，該部分收入同比增長25.69%。而以天號陳、系列酒為代表的中檔產(chǎn)品營收及以基酒銷售為主的低檔酒營收分別同比增長21.13%和77.75%。

比較2018年同期數(shù)據(jù)，水井坊高端產(chǎn)品營收同比增速由60.19%下滑至25.69%，中檔產(chǎn)品營收增速則由負21.17%提升至21.13%。水井坊高中低端產(chǎn)品的毛利水平都有不同程度提升。

由于上半年沒有春節(jié)備貨的季節(jié)性影響，因此水井坊預收賬款相較于2018年末下滑62.88%。由于在報告期內(nèi)推廣新品等，水井坊在報告期內(nèi)的銷售費用相較上年同期增長29%。

值得注意的是，今年7月，水井坊還披露了《2019年限制性股票激勵計劃（草案）》，擬向董事長范祥福、總經(jīng)理危永標等15名激勵對象，進行限制性股票激勵，此次激勵計劃擬授予的限制性股票數(shù)量為25.6247萬股，占企業(yè)股本總額的0.05%。但要達到解鎖條件，受激勵對象必須在第一階段使水井坊2019年度、2020年度的營業(yè)收入增長率平均值不低于對標企業(yè)平均水平的110%；第二階段的解鎖條件，則是水井坊2019年度、2020年度、2021年度的營業(yè)收入增長率的平均值，不低于對標企業(yè)平均水平的110%。

廣發(fā)證券研報分析認為，2018年以來白酒次高端競爭有所加劇，水井坊作為為數(shù)不多的有能力進行全國化的品牌之一，看好公司在次高端市場中長期的競爭力。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)