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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣    

5月28日，A股三大股指尾盤出現(xiàn)陡然拉升的異象，收盤全線上揚(yáng)，滬指收復(fù)2900點(diǎn)，收盤上漲0.61%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，臨近收盤，上證50突然出現(xiàn)快速拉升，中國(guó)中車、中國(guó)聯(lián)通、浦發(fā)銀行、中國(guó)重工等紛紛上揚(yáng)。而北向資金也在尾盤突然大量流入，全天凈流入超70億元，改變了此前持續(xù)凈流出的局面。

對(duì)此有私募認(rèn)為，A股納入MSCI因子從5%提升至10%，于5月28日收盤后正式實(shí)施，跟蹤MSCI的被動(dòng)型基金需要完成建倉(cāng)，所以北向資金“返場(chǎng)”加持。

A股尾盤驚現(xiàn)陡然拉升

A股三大股指在5月28日尾盤出現(xiàn)陡然拉升，收盤全線上揚(yáng)，滬指收復(fù)2900點(diǎn)，上漲0.61%，深成指上漲0.62%，滬深兩市合計(jì)成交4995億元。由日線級(jí)別來(lái)看，上證指數(shù)重心上移，當(dāng)前點(diǎn)位已輕松越過10日均線壓制，向上方20日均線發(fā)起沖擊，反彈勢(shì)頭漸起。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在今日，北向資金結(jié)束連續(xù)凈流出，出現(xiàn)凈流入現(xiàn)象，尤其是尾盤，北向資金突然大量涌入。最終全天北向資金凈流入達(dá)74.91億元。

對(duì)此，有私募人士表示，從盤面數(shù)據(jù)來(lái)看，有大資金在14：54已開始買入計(jì)劃，并在集合競(jìng)價(jià)期間進(jìn)場(chǎng)掃貨。從最后5分鐘漲幅排名中可以看出，出現(xiàn)尾盤跳漲的多是滬深300成分股中的大盤股，如海天味業(yè)跳漲2.27%，上海石化、春秋航空、中國(guó)聯(lián)通、中遠(yuǎn)?？?、中國(guó)中車均跳漲超1%。此外，溫氏股份、寧德時(shí)代、智飛生物等“創(chuàng)藍(lán)籌”也獲得大量資金買入。

對(duì)于A股市場(chǎng)，今天也是一個(gè)有特殊意義的日子。今天收盤后，MSCI第一階段擴(kuò)大納入A股的決定將正式生效，中國(guó)大盤A股納入因子將從5%增至10%。加上兩周前公布的新增26只成分股，A股已有263只個(gè)股入選MSCI中國(guó)大盤股指數(shù)成分。據(jù)MSCI消息，A股納入MSCI因子從5%提升至10%，于5月28日收盤后正式實(shí)施，這就意味著，在今日收盤前，追蹤MSCI的被動(dòng)型基金需要完成建倉(cāng)。

資深私募分析人士陳熙偉告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，異動(dòng)走勢(shì)一般來(lái)自消息面的共振。目前是重大消息窗口期，除了大家都關(guān)注的外圍因素外，還有進(jìn)入MSCI的權(quán)重增大，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)刺激政策，貨幣政策等。目前大盤在重要的技術(shù)盤整區(qū)間，處在盤整區(qū)間下沿。這個(gè)時(shí)候，多重明顯的消息利好+下沿的共振作用下，是一個(gè)非常好的戰(zhàn)略入場(chǎng)契機(jī)。

北向資金“返場(chǎng)”是助攻？

近期市場(chǎng)處于調(diào)整狀態(tài)，而此前一直持續(xù)凈流入的北向資金近期一直持續(xù)凈流出，撤離情緒明顯，即使在5月27日，A股見底反彈，各大指數(shù)強(qiáng)勢(shì)收高，但仍未改變北向資金凈流出的態(tài)勢(shì)。然而今日A股三大股指尾盤陡然拉升，收盤全線上揚(yáng)，卻出現(xiàn)了北向資金尾盤突然大量涌入。從盤后數(shù)據(jù)看，北向資金買入個(gè)股中，中國(guó)平安獲買入10.9億元，五糧液、萬(wàn)科A、恒瑞醫(yī)藥、東方財(cái)富分別獲凈買入1.55億元、2.75億元、2.39億元、1.91億元。

繼富時(shí)羅素宣布將A股1097只個(gè)股納入全球股票指數(shù)系列后，5月28日A股迎來(lái)MSCI年內(nèi)首次擴(kuò)容落地。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，盡管5月份外資呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢(shì)，但A股市場(chǎng)主要是震蕩整理行情，市場(chǎng)仍然存在抵抗下跌的因素。從數(shù)據(jù)來(lái)看，北向資金的行為偏好并不對(duì)A股行情起到主導(dǎo)作用，更多的是一種助攻。

深圳久陽(yáng)資產(chǎn)總經(jīng)理肖紹霞告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“目前A股的市盈率很低，估值偏低是吸引外資的一個(gè)重要因素。今天尾盤北向資金凈流入超70億元與A股低估值有重要關(guān)聯(lián)。MSCI因子從5%提升到10%，跟蹤MSCI的被動(dòng)基金需要進(jìn)行配置，配置就是一個(gè)吸籌搶籌的過程。而北向資金返場(chǎng)加持，也是對(duì)于A股估值提升的認(rèn)可。”

還有3800億主動(dòng)資金在候場(chǎng)

對(duì)于今日A股尾盤出現(xiàn)異常拉升，喬戈里資本牛曉濤對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，外資突然流入其實(shí)大部分是在集合競(jìng)價(jià)階段，最可能的就是與跟蹤MSCI的被動(dòng)基金有關(guān)。在跟蹤MSCI的被動(dòng)基金中，必須于生效前一個(gè)交易日內(nèi)，完成建倉(cāng)或者加倉(cāng)，才能最大限度地保證跟隨相關(guān)指數(shù)。同時(shí)，MSCI基金都是以收盤價(jià)為基準(zhǔn)，所以尾盤集合競(jìng)價(jià)發(fā)生重大變動(dòng)也十分普遍。

實(shí)際上大盤經(jīng)過多日的調(diào)整，外部因素導(dǎo)致的悲觀情緒有了很大程度的釋放，昨天在券商、銀行板塊的拉動(dòng)下，大盤有了一個(gè)相對(duì)明顯的技術(shù)底部。由于現(xiàn)在北向資金的流動(dòng)基本能實(shí)時(shí)監(jiān)控到，在最后集合競(jìng)價(jià)階段的入場(chǎng)或許是一種反跟蹤的操作手法。事實(shí)上這種操作在歷史上多有先例，如去年5月31日A股首次納入MSCI，當(dāng)日外資通過滬股通買入成分股高達(dá)112.7億元，其中約20%都是在尾盤5分鐘買入。以后隨著A股在MSCI和富時(shí)羅素等國(guó)際指數(shù)的比重增大，A股出現(xiàn)這樣的動(dòng)作或許會(huì)成為常態(tài)。

星石投資組合投資經(jīng)理袁廣平認(rèn)為，一季度以來(lái)，在逆周期調(diào)控政策以及國(guó)際環(huán)境緩和的氛圍下，市場(chǎng)情緒高漲，主要股指分別出現(xiàn)上漲；反觀二季度，市場(chǎng)進(jìn)入震蕩調(diào)整模式，主要股指紛紛下跌。目前受外部不確定性因素的沖擊，市場(chǎng)情緒有所降溫，但相比2018年，2019年的市場(chǎng)環(huán)境已有明顯改善，后續(xù)市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整的空間有限，長(zhǎng)期來(lái)看仍是比較好的投資時(shí)點(diǎn)。

此外，也有私募分析人士表示，與被動(dòng)型基金相比，MSCI和富時(shí)羅素指數(shù)帶來(lái)的主動(dòng)型資金規(guī)模也十分龐大，有望達(dá)到3842億元。有可能這些外資主動(dòng)型資金會(huì)在三季度重回A股，主要因?yàn)橥獠坷盏呢?fù)面影響會(huì)有所降低，同時(shí)此前推出的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激政策逐步顯現(xiàn)效果。而據(jù)招商證券測(cè)算，跟蹤MSCI指數(shù)的資金中，被動(dòng)資金僅占比15%~20%（以20%比例計(jì)算），跟蹤富時(shí)羅素指數(shù)的資金中，約82.35%為被動(dòng)基金。至2020年3月，兩者有望合計(jì)為A股帶來(lái)3842億元的主動(dòng)型資金。