每經(jīng)記者 鄭步春    

因顯而易見的不確定性有待出清，周四A股走勢繼續(xù)疲弱。截至收盤，上證綜指跌1.48%至2850.95點，深證綜指跌1.28%至1510.72點。中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別跌1.26%、0.58%。

權(quán)重股全線下跌，兩市市值排在前50名的個股中只有兩家翻紅。上證50指數(shù)收盤跌2.16%，50個成分股中居然只有一家翻紅。非權(quán)重股樣本較多，反而在表面上看起來更為活躍，農(nóng)業(yè)、芯片和稀土等板塊走勢相對較好。

北上資金持續(xù)流出，周四北上資金共流出53億元，較周三46億元的凈流出略微多了一點，但整體上仍相對可控。一般來說，這個數(shù)據(jù)得加倍才談得上恐慌，當前的這種流出速度頂多說明外資階段性謹慎。

周四盤初公布的數(shù)據(jù)顯示，我國4月CPI同比漲2.5%，漲幅雖較3月的2.3%有所提升，但完全符合預(yù)期；4月PPI同比漲0.9%，高于預(yù)期的0.6%，亦高于3月的0.4%。上述數(shù)據(jù)一定程度上提示了通脹壓力，原本也不會有太多影響，但考慮到本周人民幣貶值稍高一點，市場也許有理由擔心未來通脹過分走高，所以數(shù)據(jù)可能會給A股增加些壓力。

同時，央行公布的我國4月末M2同比增8.5%，符合預(yù)期，略低于4月末的8.6%；4月社融13600億元，顯著不如預(yù)期的16250億元，更遠遠不如3月的28600億元；4月新增人民幣貸款為10200億元，不如預(yù)期的12000億元，也不如3月的16900億元。這些數(shù)據(jù)僅僅是印證了市場看法，即央行在首季寬松及經(jīng)濟指標改善后已稍稍收緊了一些，且收緊程度略超想象。

今日為A股變盤關(guān)鍵節(jié)點，往下封補缺口及往上反彈均可能在今日發(fā)生。今日午間，外部一些不確定性因素將完全明朗化。A股11時30分就午間休市了，所以就A股來說，關(guān)鍵節(jié)點其實會提前，投資者應(yīng)注意把握好分寸。

按一般股市運行特征看，無論消息面如何，投資者屆時都不宜做空，理應(yīng)提防大盤走出意外走勢的可能性。須指出的是，如果早盤開盤之前就有些偏利好消息，那么并不排除周五一開盤大盤就漲的可能。

之前幾天，我曾提示缺口略下方點位可能是調(diào)整極限，即2770點一帶，現(xiàn)在我可能變得更樂觀些，我開始懷疑股指未必能跌那么深。我發(fā)現(xiàn)中石油、工行等超級權(quán)重股沒太多護盤動作，這其實可理解成護盤潛力得以保存。有關(guān)方面不是不用，而極可能是想延后出手。另外，如果相關(guān)消息不好，我覺得央行暫時會更傾向于釋出流動性對沖。另一相對樂觀的原因是，下周A股將進入炒作“入摩權(quán)重加倍”模式，這當口指望權(quán)重股一跌再跌至少暫時是比較困難的。

就炒作品種而言，我覺得穩(wěn)健的投資者仍應(yīng)以藍籌白馬為主。雖然近期有康美藥業(yè)之類的大新聞，甚至股王茅臺也爆出些小新聞，但投資者不能因個別案例就否認全部，而是應(yīng)看百分比。憑常識看，績優(yōu)白馬中爆雷雖然也有，但踏中的概率仍相對小些。

投資者可以采取折中方式，這就是適度多配置幾只藍籌股，建立一個投資組合，這樣興許就能平滑掉殘余風(fēng)險。

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