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今年權(quán)益類市場(chǎng)漲勢(shì)喜人，多只養(yǎng)老目標(biāo)基金把握住建倉機(jī)會(huì)，交出了滿意的成績單。

數(shù)據(jù)顯示，投入運(yùn)行的養(yǎng)老目標(biāo)基金全部取得正收益，部分三年持有期、權(quán)益基金倉位上限60%的產(chǎn)品業(yè)績漲幅超過10%。

養(yǎng)老目標(biāo)基金全部實(shí)現(xiàn)正收益

A股市場(chǎng)漲勢(shì)凌厲，權(quán)益類基金配置倉位上限較高的養(yǎng)老目標(biāo)基金表現(xiàn)不俗。數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，去年成立的9只目標(biāo)日期型三年持有養(yǎng)老目標(biāo)基金今年以來平均凈值漲幅為4.62%，其中，中歐預(yù)見養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有混合型FOF最高，今年以來上漲10.19%。

從4只養(yǎng)老目標(biāo)基金年報(bào)上看，多只養(yǎng)老目標(biāo)基金去年底資產(chǎn)配置集中在債券基金上，權(quán)益類基金占比偏低。泰達(dá)宏利泰和在權(quán)益類基金配置上最高，持有富國量化300等9只權(quán)益類基金合計(jì)占比26.57%；華夏養(yǎng)老2040三年FOF僅持有華夏上證50ETF一只權(quán)益類基金，占基金資產(chǎn)凈值的0.56%；中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年FOF持有華夏上證50ETF等4只權(quán)益類基金，合計(jì)占比3.45%；工銀養(yǎng)老2035三年持有FOF在權(quán)益類基金配置上不足1%。

從今年基金凈值走勢(shì)上可以看出，多只養(yǎng)老目標(biāo)基金均不同程度提升了權(quán)益類基金持倉倉位。

中歐養(yǎng)老2035基金經(jīng)理桑磊表示，基金成立以來取得了較為滿意的業(yè)績，得益于養(yǎng)老投資團(tuán)隊(duì)成員具有豐富的大類資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)，去年四季度成立初期穩(wěn)健起步，分享了債券投資的豐厚回報(bào)，回避了權(quán)益市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)。今年一季度把握住權(quán)益類基金的配置機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)了凈值的提升。

需要注意的是，養(yǎng)老目標(biāo)基金設(shè)定了不同持有期，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上限也不同，不同持有期的養(yǎng)老目標(biāo)基金業(yè)績不可簡(jiǎn)單類比。

去年12月成立的廣發(fā)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型FOF，截至4月12日的收益率為2.98%。在談及養(yǎng)老目標(biāo)基金在長期收益與短期波動(dòng)中如何做取舍時(shí)，廣發(fā)基金資產(chǎn)配置總監(jiān)金亞表示，當(dāng)前運(yùn)作的養(yǎng)老目標(biāo)基金仍然處于建倉期中，從控制凈值波動(dòng)和下行風(fēng)險(xiǎn)角度控制權(quán)益?zhèn)}位。養(yǎng)老產(chǎn)品是為了實(shí)現(xiàn)長期養(yǎng)老目標(biāo)而設(shè)計(jì)的，但依然非常注重短期波動(dòng)的管理，希望通過組合管理，對(duì)短期波動(dòng)達(dá)到一個(gè)平滑的效果。如果短期波動(dòng)過大，投資者可能接受不了，或者說這種管理的理念不能接受，這樣就會(huì)在產(chǎn)品鎖定期結(jié)束后退出，不利于養(yǎng)老產(chǎn)品長期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

此外，今年成立的次新養(yǎng)老目標(biāo)基金業(yè)績表現(xiàn)也非常突出。興全安泰平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有混合FOF成立不到3個(gè)月，漲幅已經(jīng)超過13%。

看好A股和中高等級(jí)債券的組合

針對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，養(yǎng)老基金在各大類資產(chǎn)中如何配置，多家已在運(yùn)作或正在籌備養(yǎng)老目標(biāo)基金的公司給出了各自的方案。

萬家基金表示，對(duì)于中長期投資者而言，A股仍具配置價(jià)值，但短期需要警惕經(jīng)濟(jì)疲軟、政策寬松不及預(yù)期、中美摩擦等負(fù)面因素。二季度股市仍有機(jī)會(huì)，但股價(jià)的上漲將回歸盈利基本面。重點(diǎn)關(guān)注估值與盈利匹配的公司，回避概念類炒作，看好代表新技術(shù)生產(chǎn)力和消費(fèi)升級(jí)的領(lǐng)域。

固定收益方面，國債利率水平處于歷史低位，市場(chǎng)將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情。目前主要關(guān)注質(zhì)優(yōu)中低等級(jí)信用債，享受相對(duì)的高票息收益。海外投資方面，海外利率下行空間有望打開，關(guān)注美債及黃金的相對(duì)收益。

南方富元穩(wěn)健養(yǎng)老擬任基金經(jīng)理黃俊稱，養(yǎng)老基金應(yīng)從10年左右的長期角度看資產(chǎn)性價(jià)比，看好A股和中高等級(jí)債券的組合(特別是相對(duì)國內(nèi)房地產(chǎn)的價(jià)值)。對(duì)原油投資偏謹(jǐn)慎，不過已有10%的下跌，謹(jǐn)慎程度有所下降，對(duì)美股則是依然不看好；中美長久期國債上漲符合預(yù)期且節(jié)奏和幅度都超預(yù)期，近期雙雙回撤，如果未來回撤幅度夠大，則可以再度關(guān)注。