每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何建川    

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來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

央視“3·15”晚會(huì)點(diǎn)名了電子煙的行業(yè)亂象，提及電子煙影響健康的結(jié)論主要有三個(gè)：一是尼古丁誘導(dǎo)成癮的物質(zhì)，它提高了非吸煙青年轉(zhuǎn)化為吸煙者的一個(gè)概率；二是市面上電子煙煙液存在標(biāo)識(shí)不規(guī)范等亂象；三是電子煙煙體中含有甲醛、甘油等一些成分，如果過量吸入，會(huì)對(duì)人體產(chǎn)生危害。

在A股市場上，有一些上市公司業(yè)務(wù)涉及電子煙行業(yè)，這一信息對(duì)該行業(yè)造成短期投資影響。“3·15”晚會(huì)后，天風(fēng)證券組織專題電話會(huì)議，近60家機(jī)構(gòu)參與，通過電話會(huì)議方式調(diào)研了勁嘉股份。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，為你呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)調(diào)研動(dòng)向。

行業(yè)專家李總表示，在國際上，電子煙發(fā)展到現(xiàn)在十幾年的時(shí)間，路徑來看時(shí)間還是比較短，對(duì)煙草的危害、認(rèn)識(shí)還不是特別清晰，它本身不是基于健康產(chǎn)品研發(fā)的，是為減害研發(fā)的，所以對(duì)電子煙本身來講它是有一定危害度的，只不過是危害度大小問題。電子煙在之前更為流行的是大煙，它的甲醛含量比較高，通過現(xiàn)在新的技術(shù)，開始有一些小煙的甲醛含量應(yīng)該比以前的大煙低很多，處在一個(gè)比較合適的水平，盡管還是有一些甲醛。

從國內(nèi)的電子煙發(fā)展來看，90%以上都是出口。這個(gè)行業(yè)內(nèi)部的企業(yè)，為了加強(qiáng)行業(yè)的自律，成立了電子煙協(xié)會(huì)。但是國內(nèi)有很多一些不規(guī)范的企業(yè)介入之后，造成了一些亂象，尤其涉及到煙油方面的規(guī)范情況，做得很不夠。所以我們一直希望國家出臺(tái)一個(gè)更好的監(jiān)管辦法、監(jiān)管政策，出臺(tái)以后，應(yīng)該是利于這個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

勁嘉股份董秘李曉華告訴機(jī)構(gòu)，“對(duì)于‘3·15’晚會(huì)的關(guān)注，首先從我們角度來講，勁嘉從2014年開始涉足這個(gè)領(lǐng)域，大概有5年多的時(shí)間，作為一個(gè)上市公司，首先要確保的是合法性，之前有部分投資者認(rèn)為公司在新型煙草業(yè)務(wù)上這些年推進(jìn)的速度太慢，希望公司能在這一板塊形成更大比例的收入，但我們認(rèn)為上市公司應(yīng)承擔(dān)更大社會(huì)責(zé)任，相應(yīng)的產(chǎn)品須嚴(yán)格符合相關(guān)法律和標(biāo)準(zhǔn)。”

據(jù)李曉華匯報(bào)，2018年勁嘉股份實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入是33.73億元，公司在新型煙草方面的重要工作是圍繞中煙的需求做一些研發(fā)的項(xiàng)目，以低溫不燃燒產(chǎn)品為主，截至2018年，在新型煙草領(lǐng)域的收入占2018年?duì)I業(yè)收入只有0.15%，在新型煙草方面的投入和營收比例是不成正比的，因此，公司期望能夠給客戶一個(gè)好的方案，包括給消費(fèi)者充分的知情權(quán)，推出符合相應(yīng)監(jiān)管的產(chǎn)品。

天風(fēng)證券分析稱，勁嘉股份作為煙標(biāo)行業(yè)龍頭，2019年1季度訂單完成情況較好，預(yù)期一季度歸母凈利潤同比增長20%~30%，延續(xù)2018年高增長趨勢。因此，公司基于客戶優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢和穩(wěn)健進(jìn)取的管理風(fēng)格，同時(shí)卡位新型煙草主渠道，公司業(yè)績有望繼續(xù)保持較高速度發(fā)展。不過，該公司也存在訂單波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、新型煙草推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。

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