圖片來源：視覺中國

今年這個冬天，多類疫苗的供應(yīng)形勢緊張，好在近日有多家疫苗公司傳出好消息：華蘭生物的兒童四價流感疫苗昨天離開藥審中心審評任務(wù)欄，預(yù)計將很快獲批；長春高新的子公司長春百克的鼻噴凍干流感疫苗、沃森生物的13價肺炎疫苗在藥審中心待審評審批中；智飛生物的預(yù)防用微卡已接近完成技術(shù)審評。

昨日，疫苗板塊站上風(fēng)口，成為A股市場的領(lǐng)漲板塊，沃森生物、力生制藥、康泰生物、智飛生物、華蘭生物等紛紛大漲。隨著疫苗行業(yè)的集中度逐漸提升，龍頭股的業(yè)績確定性也在提高。

行業(yè)龍頭領(lǐng)漲

在超跌低價股行情漸行漸遠(yuǎn)之際，昨日醫(yī)藥板塊力挽狂瀾，多個細(xì)分板塊均集體爆發(fā)，漲幅居前。

其中疫苗板塊領(lǐng)銜，相關(guān)指數(shù)整體大漲3.68%。多只以疫苗為主業(yè)的行業(yè)龍頭股風(fēng)頭最盛，沃森生物放量強(qiáng)勢漲停，康泰生物、智飛生物均大漲超過5%，疫苗業(yè)務(wù)占比較高的華蘭生物漲4.65%。此外，力生制藥、未名醫(yī)藥、長春高新、復(fù)星醫(yī)藥等也均表現(xiàn)出色。

最近一段時間以來，部分地方出現(xiàn)疫苗供應(yīng)比較緊張的情況。

“從8月底開始，跑過4家社區(qū)醫(yī)院，都說無流感疫苗可打。一家疾控中心說可能11月份到貨，但也說不準(zhǔn)具體時間，而且不能預(yù)定，也很可能輪不上。網(wǎng)站上查了自費(fèi)醫(yī)院，聯(lián)系了一家高端私立醫(yī)院，說還沒到貨，讓關(guān)注公眾號消息，結(jié)果下午三點(diǎn)發(fā)預(yù)售信息，四點(diǎn)看到已經(jīng)售罄。”一位希望為家里孩子、老人打一針流感疫苗的家長，訴說了近期打流感疫苗的情況。

證券時報記者聯(lián)系了深圳福田區(qū)一家社康中心，被告知11月中旬到貨的第一批流感疫苗已被搶光，需留意11月下旬是否有新一批流感疫苗到來。由于需求旺盛，有的醫(yī)院需要預(yù)約后輪候大約一個月。

對于這種現(xiàn)象，聯(lián)訊證券分析師李志新表示，今年流感疫苗生產(chǎn)批簽接近尾聲，截至11月12日，全國流感疫苗總批簽發(fā)量約1454萬劑，僅為去年一半，創(chuàng)下近10年歷史新低，主要原因是疫苗生產(chǎn)CR5企業(yè)中幾個主要生產(chǎn)商(ST長生、北京科興、賽諾菲)退出或者大幅減產(chǎn)；另外，長生事件后，8月份開始的疫苗企業(yè)生產(chǎn)大檢查也一定程度上影響了生產(chǎn)進(jìn)度。

供應(yīng)不足的不僅是流感疫苗，今年8月上市的九價HPV疫苗同樣在國內(nèi)被追搶；此外，中國食品藥品檢定研究院11月21日發(fā)布消息稱，不予簽發(fā)吉林邁豐、長春卓誼兩家疫苗企業(yè)生產(chǎn)的狂犬病疫苗，合計約10萬瓶?？袢呙缃迥昱灠l(fā)量平均在1300萬人份，市場規(guī)模40億左右，主要由成大生物、長生生物、寧波榮安和廣東諾誠等公司供應(yīng)。其中長生事件導(dǎo)致其退出市場，市占率在25%以上。

業(yè)績增長確定

在醫(yī)藥行業(yè)中，疫苗板塊不受藥品降價影響，同時業(yè)績增長最為確定，這一板塊很可能成為短期最具有爆發(fā)力的領(lǐng)域之一。

一位基金業(yè)人士表示，長生事件影響了疫苗板塊，但其實(shí)利空出盡是好事，使細(xì)分領(lǐng)域集中度和行業(yè)壁壘進(jìn)一步提高，未來只有產(chǎn)品質(zhì)量過硬和研發(fā)投入到位的疫苗企業(yè)才可獲得市場份額，業(yè)績彈性提供估值彈性，行業(yè)龍頭有望量價齊升。

以華蘭生物為例，四價流感疫苗今年只有華蘭生物獨(dú)家生產(chǎn)供應(yīng)市場。截至11月12日，華蘭流感疫苗批簽發(fā)約703萬劑，其中三價流感苗330萬劑，四價流感苗373萬劑，批簽發(fā)市占率48.7%。聯(lián)訊證券分析師李志新預(yù)計公司全年約800萬劑批簽發(fā)，略超去年批簽量。財通證券認(rèn)為，四價流感疫苗和將獲批的狂犬疫苗為其帶來業(yè)績高彈性，預(yù)計2018-2019流感疫苗批簽發(fā)在800萬至1200萬劑左右，貢獻(xiàn)收入8億-12億元；狂犬疫苗方面，預(yù)計年底華蘭生物的Vero凍干粉針將獲批，預(yù)計2019年將貢獻(xiàn)100萬人份以上，3億元以上收入。

智飛生物于11月5日發(fā)布公告，與默沙東簽署HPV疫苗(包括四價和九價HPV疫苗)相關(guān)協(xié)議，進(jìn)一步調(diào)整和確定了其綜合基礎(chǔ)采購額，2019年、2020年和2021年上半年的協(xié)議基礎(chǔ)采購額分別為55.07億、83.30億和41.65億元。隨著采購協(xié)議的簽訂，未來產(chǎn)品的供應(yīng)得以保障，公司業(yè)績快速增長的確定性更強(qiáng)。除HPV疫苗外，公司的三聯(lián)苗持續(xù)穩(wěn)定放量，今年已獲批簽發(fā)480.5萬支，五價輪狀疫苗上市后獲批8.4萬支，均帶來可觀業(yè)績。

盡管今年A股市場總體表現(xiàn)不盡如人意，但疫苗龍頭股表現(xiàn)十分強(qiáng)勢。例如，智飛生物今年累計漲63.24%，華蘭生物今年漲幅也達(dá)到47.44%，海利生物、康泰生物也均漲超30%。

2018年11月11日晚，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于就<中華人民共和國疫苗管理法(征求意見稿)>公開征求意見的公告》，將分散在多部法律法規(guī)中的疫苗研制、生產(chǎn)、流通、預(yù)防接種、異常反應(yīng)監(jiān)測、保障措施、監(jiān)督管理、法律責(zé)任等規(guī)定進(jìn)行全鏈條統(tǒng)籌整合，首次制定專門的疫苗管理法。

對于首部疫苗法即將出臺，西南證券認(rèn)為，這明確了疫苗行業(yè)的戰(zhàn)略性和公益性，在長效機(jī)制建立下，行業(yè)將越來越好，在強(qiáng)監(jiān)管和高準(zhǔn)入下，行業(yè)將向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。招商證券也認(rèn)為，綜合來看，疫苗行業(yè)整體運(yùn)行成本將明顯提升，特別是生產(chǎn)端，對于GMP的合規(guī)、產(chǎn)品的質(zhì)量控制將達(dá)到空前的高度，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高，利好龍頭企業(yè)。