每經(jīng)編輯 王曉波

熱點關(guān)注

【投行人士：明年上半年推出科創(chuàng)板可能性極大】有投行人士預(yù)計，2019年上半年推出科創(chuàng)板的可能性極大，在推出科創(chuàng)板的同時試點推行注冊制審核應(yīng)該水到渠成。另有公募人士預(yù)計，科創(chuàng)板推出有望對接此前募集的戰(zhàn)略配售基金，未來戰(zhàn)略配售有望投向科創(chuàng)板。（中證報）

【40城市土地成交面積10月環(huán)比減少超兩成】在調(diào)控政策持續(xù)作用下，土地市場博弈加劇。11月5日，中國指數(shù)研究院發(fā)布的土地市場成交數(shù)據(jù)顯示，近一周內(nèi)全國土地市場整體供求環(huán)比下滑，宅地成交量下滑幅度達到三成。日前，易居房地產(chǎn)研究院發(fā)布的10月40城市土地市場成交數(shù)據(jù)也同樣顯示，當月40個城市土地成交建筑面積環(huán)比減少超過兩成，土地出讓均價連續(xù)7個月同比下跌。土地成交溢價率也持續(xù)下降。（經(jīng)參）

【注冊制推出在即，科創(chuàng)板可能設(shè)立較高投資門檻】多位熟悉政策的市場人士向華爾街見聞表示，注冊制經(jīng)過較長時間的準備，預(yù)期會很快推出，科創(chuàng)板率先嘗試注冊制，考慮到有創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行和注冊制兩方面的風險，雖然尚未確定投資者門檻，但有可能參照滬倫通，設(shè)立個人投資者300萬，或者參照新三板500萬的門檻。外資是否可以入場，應(yīng)該還需要監(jiān)管層與外管局共同決策。（華爾街見聞）

【土地管理法有望下月審議：征地制度大變革，土地財政迎拐點】在推進征地制度改革過程中，利益分配是一大核心問題。今年4月份發(fā)布的《全國人大常委會2018年立法工作計劃》顯示，土地管理法修改被列入其中。全國人大常委會法工委主任沈春耀8月份曾透露，土地管理法的修改，按照今年全國人大常委會立法工作計劃，將于下半年由國務(wù)院提請審議。目前國務(wù)院有關(guān)部門正在抓緊推進起草工作。(第一財經(jīng)）

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宏觀經(jīng)濟

【經(jīng)濟日報：房地產(chǎn)行業(yè)并不是進入寒冬，而是有望迎來新的春天】經(jīng)濟日報刊文稱，一些城市“環(huán)比下降”和“漲幅回落”就代表房地產(chǎn)市場進入寒冬了嗎？這種聲音是不符合實際的，也是站不住腳的。9月份70座大中城市中，除上海、深圳、金華與上月相比新建商品住宅價格略有下降之外，其余67座城市仍然是持平或是微漲的。總體而言，房地產(chǎn)市場無論是當前價格，還是后續(xù)企業(yè)開發(fā)的積極性，都保持總體穩(wěn)定。個別現(xiàn)象不能反映總體情況；其次必須明確的是，房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展是宏觀調(diào)控追求的目標。房地產(chǎn)市場對國民經(jīng)濟的帶動作用明顯，對滿足居民住有所居，提高居住品質(zhì)的需求等都發(fā)揮著重要作用。我們既不愿看到房價過快上漲，也不希望房地產(chǎn)市場過于冷清。更應(yīng)該看到，伴隨我國新型城鎮(zhèn)化持續(xù)推進，以及國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，房地產(chǎn)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)是堅實的。房地產(chǎn)不應(yīng)該是投機客斂財?shù)墓ぞ?，?yīng)該朝著改善人們居住品質(zhì)的方向良性發(fā)展。

【上交所理事長黃紅元：積極穩(wěn)妥推進科創(chuàng)板和注冊制試點順利落地】上海證券交易所理事長黃紅元日前接受采訪時表示，上交所將在現(xiàn)有的藍籌主板之外新設(shè)立一個服務(wù)于科技創(chuàng)新企業(yè)的單獨板塊，旨在補齊資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，是資本市場的增量改革。黃紅元說，下一步上交所將在中國證監(jiān)會的指導下，依據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)和政策，制訂工作方案、各項規(guī)則以及配套制度，完成相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)工作，積極穩(wěn)妥推進科創(chuàng)板和注冊制試點在上海證券交易所順利落地。（央視）

【前三季度地方財政圖譜：廣東收入逼近萬億 海南自貿(mào)區(qū)紅利初顯】財政部數(shù)據(jù)顯示，前三季度地方本級一般公共預(yù)算收入增長7.8%。部分省份亮點突出，比如在煤價回升帶動下，山西前三季度財政收入增長24.7%(同期GDP增長6.1%)；海南在遭遇嚴厲房地產(chǎn)調(diào)控背景下，地方財政收入仍增長了18.2%；浙江的數(shù)字經(jīng)濟作為“一號工程”增勢強勁，財政收入增速在東部發(fā)達省份中領(lǐng)先，廣東財政收入則逼近萬億元。（21）

【前9月社?；鹬С?.7萬億 四年激增近一倍】今年前9月，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險、城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險、失業(yè)保險、工傷保險、生育保險等各項社保基金支出達到47044.2億元，相比去年同期增長17%，相比2016年增長57%，相比2014年增長97%，接近翻倍。不過，與2016年同期相比，社保基金收入增長51%，基金收入增長慢于支出增長6個百分點。（經(jīng)參）

【證券日報頭版評論：發(fā)揮好自貿(mào)區(qū)改革開放試驗田作用】深化自貿(mào)區(qū)的改革創(chuàng)新，需要在多方面發(fā)力。因此，要加快形成更多可復(fù)制可推廣的制度創(chuàng)新成果，并且，對于這些改革試點經(jīng)驗要廣泛推廣。因為雖然這些改革試點經(jīng)驗來自地方，但服務(wù)于全國，較好地體現(xiàn)了對比試驗、互補試驗的成果，達到了通過差異化探索，形成更多元化、更高水平的制度創(chuàng)新成效，更好地釋放了自貿(mào)區(qū)的改革紅利和開放紅利。

【長三角一體化上升為國家戰(zhàn)略 改革開放空間布局進一步完善】業(yè)內(nèi)人士認為，長三角一體化國家戰(zhàn)略的實施，將進一步完善改革開放的空間布局，有助于充分發(fā)揮長三角綜合經(jīng)濟實力強、開放有活力和開放程度高的優(yōu)勢，在全國改革開放的過程中先行先試，取得新的成果。（證券日報）

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市場資訊

【美股漲跌不一 標普、道指上漲 科技股拖累納指下跌】標普上漲0.56%。伯克希爾B類股上漲4.38%，提振金融股。道指盤中一度漲超200點，收漲約191點。蘋果收跌2.84%，拖累科技股，納指盤中跌超1%，收跌0.38%。英鎊上漲，美元下跌。特朗普稱希望放慢對伊朗制裁，油價回落。

【科創(chuàng)板發(fā)布“殼股”受沖擊 翻多機構(gòu)不斷增加】A股即將迎來科創(chuàng)板，部分機構(gòu)認為，在科創(chuàng)板中試點注冊制，將成為A股生態(tài)變遷過程中的一起標志性事件，為全面推進注冊制積累必要經(jīng)驗，給那些只熱衷資本市場運作、不務(wù)本業(yè)、長期不退市、養(yǎng)殼保殼等待被收購的上市公司敲響了一記警鐘。就近期而言，明確看多A股的機構(gòu)在不斷增加，并認為市場將醞釀一波階段性的反彈。（21世紀經(jīng)濟報道）

【中證報頭版：公募基金馳援上市公司 助力民企化解股票質(zhì)押風險】中證報頭版刊文稱，為紓解具備發(fā)展前景的上市公司短期流動性壓力，繼券商之后，公募基金管理機構(gòu)近日收到監(jiān)管部門下發(fā)的《關(guān)于支持轄區(qū)證券基金經(jīng)營機構(gòu)積極參與化解上市公司股票質(zhì)押風險、支持民營企業(yè)發(fā)展的通知》。通知稱，公募基金管理機構(gòu)充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，以自有資金或多渠道募集社會資金，通過成立資產(chǎn)管理計劃等形式，參與化解民營上市公司流動性風險。某資深基金人士表示，因為業(yè)內(nèi)沒有先例可循，可能會參考券商模式，成立專戶產(chǎn)品。另據(jù)了解，《通知》不只針對基金公司，除首批成立紓困基金的11家券商外，還有其他券商也收到了相關(guān)通知，這樣就擴大了馳援上市公司金融機構(gòu)的范圍。

【中國人保今天申購，頂格申購有望百分之百中簽】今日中國人保將進行網(wǎng)上網(wǎng)下申購，發(fā)行價格3.34元，發(fā)行市凈率1倍，市盈率8.87倍。統(tǒng)計歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中簽率與網(wǎng)上申購限額存在一定正相關(guān)關(guān)系。以此計算，頂格申購中國人保需要滬市市值303萬元，按照上述三只股票平均中簽率——0.44%計算，頂格申購中國人保有望百分之百中簽。（券商中國）

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行業(yè)/公司

【北京樓市供應(yīng)井噴 開發(fā)商或掀起促銷熱潮】自6月限競房開始上市以來，北京新房市場供應(yīng)量快速增長，供過于求的市場特征凸顯。據(jù)合碩機構(gòu)統(tǒng)計，今年前10個月，北京新房市場累計供應(yīng)32510套商品住宅，成交量卻不足兩萬套，僅為19118套，市場供需比達到1.7：1。去化難度加大、庫存危機隱現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士認為，歲末北京樓市依然面臨著迫在眉睫的銷售壓力，并隨著更多限競房的上市而持續(xù)加壓，去化難度加大的區(qū)位屬性不好的限競房有可能開始價格戰(zhàn)。（證券時報）

【支付牌照買賣江湖：半年價格縮水50%】一位圈內(nèi)知情人士表示：“第三方支付牌照確實在降溫，以前全牌照成交價在8億元—10億元之間，現(xiàn)在全牌照3億元—4億元就可以成交，即便如此也是有價無市。”（證券日報）

【香港樓市拐點或提前到來】據(jù)美聯(lián)物業(yè)數(shù)據(jù)顯示，10月香港新建住宅銷售交易額跌至112億港元，剔除假日因素后，已降至16個月最低水平；同時10月新屋交易數(shù)量僅為1130宗，僅為9月的一半左右。多家機構(gòu)對香港房價發(fā)出預(yù)警，香港樓市拐點或來得比預(yù)想更早。（中證報）

【蘋果因視頻處理技術(shù)專利被起訴】據(jù)AppleInsider報道，動態(tài)數(shù)據(jù)公司(Dynamic Data)向美國得克薩斯州東部地區(qū)馬歇爾法院提起訴訟，指控蘋果侵犯了該公司控制的11項具體專利，涉及Apple TV、iPhone、iPad、甚至iOS的特定版本。該公司列出的專利涉及的領(lǐng)域各不相同，但都屬于視頻操縱領(lǐng)域。訴訟以要求法院做出有利于自己的判決，并要求蘋果支付加重損害賠償、律師費用以及公司有權(quán)享有的任何其他救濟。這并不是蘋果公司卷入的第一起非實體訴訟，多年來這家iPhone制造商不得不與多家這樣的公司進行斗爭，包括Uniloc、Soverain Software、Acacia Research和VirnetX。

國際資訊

【西班牙對外銀行預(yù)計：美聯(lián)儲周五按兵不動】 12月份再加息 在11月的會議上，我們預(yù)計美聯(lián)儲將把基準利率維持在2.0-2.25%。勞動力市場狀況依然良好，盡管股市波動加劇，物價下跌，通貨膨脹率仍接近美聯(lián)儲2%的目標。就長期利率而言，盡管借貸成本上升可能會對金融寬松程度產(chǎn)生影響，但多數(shù)委員會成員可能會認為過去一個月的不同尋常的漲勢是一個積極的進展。盡管美聯(lián)儲傳達的信息可能會包含稍微不那么鷹派的傾向，但我們?nèi)灶A(yù)計美聯(lián)儲將在今年12月的會議上第四次加息。如果資產(chǎn)價格的修正加劇，而金融寬松程度下降的影響延伸到金融市場以外，我們或?qū)⒖吹轿瘑T會正在考慮采取一種稍微溫和的正?；肪€。

【伊朗受制裁油價卻下跌 對沖基金炒作夢破碎】盡管美國對伊朗石油出口制裁正式生效，全球油價卻對此顯得無動于衷。“這意味著對沖基金借伊朗受制裁題材炒作油價上漲的算盤已徹底破碎。”JBC能源有限公司分析師Lindell表示。不少對沖基金曾揚言伊朗受制裁效應(yīng)將令油價重新站上100美元，因此不遺余力地推高油價。如今原油期貨反而成為他們眼里的雞肋，盡管押注油價上漲可能創(chuàng)造可觀的套利收益，但沒有對沖基金愿意在原油重新供應(yīng)過剩局面下鋌而走險。（21世紀經(jīng)濟報道）

【利率不斷上升 美股回購潮或“降溫”】美股回購規(guī)模自2009年起便一路高歌猛進，美股公司累計斥資逾4萬億美元回購股票。今年以來回購趨勢不斷強化，上半年美國上市公司累計回購逾6700億美元股票，規(guī)模已超過2017年全年創(chuàng)下的5300億美元紀錄。有觀點認為，美股自10月以來的震蕩走勢源于回購“靜默期”。不過華爾街多家機構(gòu)指出，隨著利率上升，企業(yè)舉債回購成本增加，“靜默期”后美股股票回購規(guī)?；?qū)⒎啪?，其對美股支撐動力也將減弱。（中證報）

【特朗普：不想推升油價 希望放慢對伊朗制裁】美國對伊朗石油制裁正式生效后，特朗普表示，希望循序漸進推行制裁，以免激起油價上漲。美東時間5日周一，據(jù)路透、彭博等主流媒體報道，特朗普在上飛機趕赴宣傳活動前向媒體記者表示不希望推高全球油價。特朗普還說，雖然伊朗已經(jīng)喪失了一半的產(chǎn)能，但未來油價會大幅下跌，對伊朗重啟的石油制裁將會是循序漸進的。（華爾街見聞）

【美國10月ISM非制造業(yè)指數(shù)不及前值 非制造業(yè)發(fā)展略有降溫】美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）數(shù)據(jù)顯示，美國10月ISM非制造業(yè)指數(shù) 60.3，雖不及前值創(chuàng)紀錄的61.6，但超過預(yù)期的59.3。ISM指出，非制造業(yè)發(fā)展雖略有降溫，但仍然強勁，關(guān)于產(chǎn)能、物流與關(guān)稅的憂慮將持續(xù)。（華爾街見聞）

【日本央行行長：一旦接近通脹目標將有望退出寬松】日本央行行長黑田東彥周一在名古屋發(fā)表講話，并在發(fā)言中稱，對于現(xiàn)在的日本來說，大規(guī)模實施果斷的刺激政策已經(jīng)不是最佳方案，一旦通脹情況接近目標，希望能夠推進貨幣政策正?；?。這一表態(tài)是繼10月份黑田暗示日本將退出寬松政策之后，又一次更加明確的退出信號。（華爾街見聞）