日前，聯(lián)通集團(tuán)擬啟動(dòng)減資相關(guān)事宜，再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于聯(lián)通集團(tuán)的遐想。

8月17日晚間，中國(guó)醫(yī)藥以及中信國(guó)安先后披露公告，稱(chēng)中國(guó)醫(yī)藥以及中信國(guó)安子公司擬全額減資所持聯(lián)通集團(tuán)股權(quán)。據(jù)了解，共計(jì)11家聯(lián)通小股東接到了減資通知。

此舉引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)，有分析人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于中國(guó)醫(yī)藥等公司而言，投資聯(lián)通無(wú)法與上市公司本身主業(yè)形成業(yè)務(wù)以上的協(xié)同，不如將資金撤回投向主業(yè)。對(duì)于聯(lián)通集團(tuán)而言，優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)有利于聯(lián)通集團(tuán)整體上市。但亦有知情人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，不認(rèn)可聯(lián)通集團(tuán)整體上市的說(shuō)法。

聯(lián)通集團(tuán)方面則對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，聯(lián)通此前就在推動(dòng)小股東減資，此次減資也屬于“常規(guī)化的事情”，與市場(chǎng)上猜測(cè)的電信聯(lián)通合并無(wú)關(guān)。

兩公司預(yù)計(jì)獲收益2.3億元

8月17日晚間，中國(guó)醫(yī)藥披露公告，稱(chēng)收到聯(lián)通集團(tuán)相關(guān)文件通知，聯(lián)通集團(tuán)擬啟動(dòng)減資相關(guān)事宜，中國(guó)醫(yī)藥董事會(huì)同意公司全額減資所持聯(lián)通集團(tuán)股權(quán)。無(wú)獨(dú)有偶，中信國(guó)安亦披露公告稱(chēng)，公司所屬全資子公司國(guó)安通信目前持有聯(lián)通集團(tuán)8861.51萬(wàn)股股權(quán)，占比約0.08%。根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)聯(lián)通集團(tuán)法人股股東減資退出事項(xiàng)的安排，國(guó)安通信擬向聯(lián)通集團(tuán)轉(zhuǎn)讓所持其全部股權(quán)。

據(jù)媒體報(bào)道，共計(jì)11家小股東收到了減資通知，《證券日?qǐng)?bào)》記者亦從中信國(guó)安處證實(shí)了該說(shuō)法。資料顯示，中國(guó)醫(yī)藥以及中信國(guó)安以外，聯(lián)通集團(tuán)的小股東還有中國(guó)華能集團(tuán)有限公司、國(guó)網(wǎng)信息通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)銀行股份有限公司、中華通信系統(tǒng)有限責(zé)任公司、華潤(rùn)股份有限公司、招商局集團(tuán)有限公司、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司、中國(guó)中化股份有限公司、上?？萍紕?chuàng)業(yè)投資股份有限公司。據(jù)了解，國(guó)資委持有聯(lián)通集團(tuán)98.44%的股份，11家小股東共計(jì)持有聯(lián)通集團(tuán)1.56%的股份。

出售聯(lián)通集團(tuán)資產(chǎn)或使兩家上市公司獲益匪淺。據(jù)中國(guó)醫(yī)藥披露的數(shù)據(jù)顯示，按照聯(lián)通集團(tuán)初步方案測(cè)算，公司全額減資所持股權(quán)并扣除相關(guān)稅費(fèi)后預(yù)計(jì)取得凈收益約為1.7億元，約占公司2017年度經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的13%。中信國(guó)安方面亦透露，此次交易公司預(yù)計(jì)獲得收益6381.75萬(wàn)元。

電信分析師付亮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，小股東的存在一方面可能會(huì)使聯(lián)通集團(tuán)在制定決策方面流程更為復(fù)雜，另一方面部分小股東的主營(yíng)業(yè)務(wù)與聯(lián)通集團(tuán)并不能構(gòu)成業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，“不如將資金撤回投向主業(yè)”。

減資引發(fā)市場(chǎng)聯(lián)想

聯(lián)通集團(tuán)的小股東減資事宜引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)。

談及小股東減資，聯(lián)通集團(tuán)方面對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，聯(lián)通此前就在推動(dòng)小股東減資，此次減資也屬于“常規(guī)化的事情”，與市場(chǎng)上猜測(cè)的電聯(lián)合并無(wú)關(guān)。亦有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，此舉或意在推動(dòng)聯(lián)通集團(tuán)整體上市。

在付亮看來(lái)，聯(lián)通集團(tuán)減資或意在優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，推動(dòng)集團(tuán)整體上市。付亮進(jìn)一步指出，從歷史原因來(lái)看，聯(lián)通集團(tuán)是國(guó)資委旗下的“另類(lèi)”，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜。與聯(lián)通集團(tuán)相比，中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)和中國(guó)電信集團(tuán)都由國(guó)資委100%控股。付亮指出，隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)更加清晰，聯(lián)通集團(tuán)未來(lái)或?qū)⑴c上市公司中國(guó)聯(lián)通合并上市。但亦有知情人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，不認(rèn)可集團(tuán)整體上市的說(shuō)法。

此外，聯(lián)通集團(tuán)小股東減資的動(dòng)作也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于電信、聯(lián)通合并的猜想，但付亮認(rèn)為，小股東減資與電信聯(lián)通合作沒(méi)有必然聯(lián)系。付亮進(jìn)一步指出，一方面來(lái)看，與中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)相比，電信、聯(lián)通體量都相對(duì)較小，即便合并也無(wú)法與移動(dòng)抗衡，因此合并意義不大，聯(lián)通引入混改也導(dǎo)致電信、聯(lián)通的合并越來(lái)越遠(yuǎn)；另一方面，如果電信、聯(lián)通合并，3個(gè)通信運(yùn)營(yíng)商變?yōu)?個(gè)，中國(guó)鐵塔將減少一個(gè)大客戶，或?qū)⒁虼耸軗p。談到電信聯(lián)通合并的猜想，上海社科院互聯(lián)網(wǎng)研究中心首席研究員李易亦直言：“電信、聯(lián)通合并不太可能”。李易認(rèn)為，與海外市場(chǎng)相比，“我國(guó)通信運(yùn)營(yíng)商數(shù)量較少，從進(jìn)一步開(kāi)放電信業(yè)的角度來(lái)講不會(huì)逆市場(chǎng)而行。”

李易同時(shí)解釋?zhuān)」蓶|的減資或許釋放了一種國(guó)資委支持聯(lián)通進(jìn)一步混改的信號(hào)。李易表示，此前中國(guó)聯(lián)通引入民營(yíng)資本與部分互聯(lián)網(wǎng)公司開(kāi)展合作，此舉提升了中國(guó)聯(lián)通的吸引力，并推動(dòng)了客戶數(shù)量的增長(zhǎng)與業(yè)績(jī)的上行。此次聯(lián)通集團(tuán)股權(quán)集中，或利于中國(guó)聯(lián)通進(jìn)一步引入民營(yíng)資本，尤其是互聯(lián)網(wǎng)公司股東。